Walt Disney: fundamental tahlil va DIS aksiyalari bo‘yicha texnik prognoz

Disney’ning kuchli chorak yakunlari, ESPN’ning bevosita iste’molchiga mo‘ljallangan (direct-to-consumer) bozorga kirishi va Federal Reserve tomonidan foiz stavkalarini pasaytirish mumkinligi haqidagi signallar kompaniya aksiyalari narxining yanada o‘sishi uchun qulay sharoit yaratmoqda.

The Walt Disney Company (NYSE: DIS) 2025 moliyaviy yilining 3-choragi bo‘yicha natijalarni e’lon qildi. Daromad 23.65 mlrd AQSH dollariga (+yillik 2%) yetdi va bozor kutganidan biroz past bo‘ldi, tuzatilgan bir aksiyaga foyda (EPS) esa 1.61 AQSH dollari bo‘lib, tahlilchilar prognozidan yuqori chiqdi. GAAP bo‘yicha daromad 2.92 AQSH dollarigacha oshdi, bu Hulu bilan bog‘liq bir martalik soliq imtiyozi bilan qo‘llab-quvvatlandi.

Birinci marta Disney’ning streaming segmenti barqaror rentabellik ko‘rsatdi: Direct-to-Consumer (DTC) bo‘limi 346 mln AQSH dollari foyda keltirdi, obunachilar bazasi esa 183 mln nafarga kengaydi. Bunga qarama-qarshi, an’anaviy (linear) televideniye pasayishda davom etdi, “Experiences” bo‘limi esa o‘z pozitsiyasini mustahkamlab, 2.52 mlrd AQSH dollari operatsion foyda (+yillik 13%) taqdim etdi. Sport yo‘nalishi (ESPN) ham natijalarni yaxshiladi, operatsion foyda qariyb 1.04 mlrd AQSH dollarigacha (+yillik 29%) ko‘tarildi.

Menejment FY2025 uchun tuzatilgan EPS prognozini 5.85 AQSH dollarigacha oshirdi va yil yakuniga qadar streaming bo‘yicha operatsion foyda taxminan 1.3 mlrd AQSH dollarini tashkil etishini kutmoqda. Kompaniya ESPN-DTC’ni 21-avgustda ishga tushirishni tasdiqladi va WWE bilan 1.6 mlrd AQSH dollaridan ortiq bitim hamda NFL bilan hamkorlikni kengaytirish rejalari kabi bir qator yirik sherikliklarni e’lon qildi.

Hisobot e’lon qilingach, Disney aksiyalari 2% dan ko‘proqqa tushdi — investorlar kuchsiz daromad o‘sishi va an’anaviy TV ko‘rsatkichlarining yomonlashuviga ehtiyotkorona munosabat bildirishdi, kuchli rentabellik va yil bo‘yicha yangilangan ijobiy prognozga qaramay. Keyingi kuni sotish bosimi davom etdi, aksiyalar 112 AQSH dollarigacha pasaydi va natijada hisobotdan oldingi darajaga nisbatan umumiy pasayish taxminan 5% ga yetdi. Tahlilchilar izohlari ham bosimni kuchaytirdi, qimmat sport translyatsiya huquqlari va linear televideniye bozoridagi davom etayotgan tarkibiy pasayish bilan bog‘liq xatarlarni qayd etib.

Biroq 22-avgustga kelib, aksiyalar to‘liq tiklandi va 119 AQSH dollarida yopildi. Tiklanishga 21-avgustdagi ESPN’ning DTC ishga tushirilishi atrofidagi ijobiy kayfiyat hamda Jerom Pauell foiz stavkalarini pasaytirish ehtimolini bildirganidan keyingi kengroq bozor rallysi yordam berdi.

Ushbu maqola The Walt Disney Company va uning biznes modeli bo‘yicha umumiy ko‘rinish beradi, Disney’ning moliyaviy natijalari bo‘yicha fundamental tahlilni taqdim etadi hamda Walt Disney aksiyalari bo‘yicha texnik tahlilni taklif etadi; bular DIS aksiyalari uchun 2025 yil prognozini asoslash vazifasini bajaradi.

The Walt Disney Company haqida

The Walt Disney Company dunyodagi eng yirik media va ko‘ngilochar korporatsiyalardan biri bo‘lib, 1923 yil 16-oktabrda aka-uka Uolter va Roy Disney tomonidan asos solingan. Kompaniya jonli aktyorlar ishtirokidagi filmlar va animatsion multfilmlari, jumladan, ‘Snow White and the Seven Dwarfs’ kabi afsonaviy asarlari bilan mashhur. Uning portfelida Lucasfilm, Marvel Studios, Pixar va 20th Century Studios mavjud. Kino ishlab chiqarishdan tashqari, Disney butun dunyo bo‘ylab tematik bog‘lar va kurortlarni – Disney World va Disneyland – boshqaradi va ABC, ESPN hamda National Geographic orqali televideniye translyatsiyalarini amalga oshiradi. 2019 yilda kompaniya Disney+ streaming xizmatini ishga tushirdi. Yana bir muhim yo‘nalish — mashhur franshizalariga bog‘liq mahsulotlarni ishlab chiqish va litsenziyalash. Disney 1957 yil 12-noyabrda Nyu-York fond birjasida ommaviy joylashuvni amalga oshirgan va DIS tikkeri ostida savdo qiladi.

The Walt Disney Company’ning asosiy moliyaviy oqimlari

Walt Disney’ning daromadi ko‘ngilochar va media faoliyatlarining bir nechta asosiy manbalaridan shakllanadi. Disney’ning daromad keltiruvchi asosiy segmentlari quyida keltirilgan:

• Media Networks: telekanallar va kabel tarmoqlari (ABC, Disney Channel, ESPN, FX, National Geographic va boshqalar). Daromad manbalari — reklama, litsenziya to‘lovlari, pulli obunalar va translyatsiya huquqlarini sotish
• Subscriptions and International Operations: streaming xizmatlari (Disney+, ESPN+ va Hulu) hamda xalqaro savdo. Asosiy daromad manbalari — streaming platformalariga obunalar va xorijiy bozorlarda kontent va litsenziyalarni sotish
• Parks, Experiences, and Consumer Products: tematik bog‘lar, kurortlar, kreyserlar va mehmonxonalar. Daromad chiptalar, dam olish paketlari, suvenirlar, litsenziyalangan o‘yinchoqlar va boshqa tovarlar hamda xizmatlar hisobidan shakllanadi
• Studio Entertainment: film ishlab chiqarish va distribyutsiya, uy video savdosi va musiqa nashri. Daromad kinoteatrlar orqali tarqatish, raqamli va jismoniy kontent savdosi, shuningdek saundtreklar va litsenziyalardan tushumlar hisobidan olinadi

Moliyaviy hisobotlarda Disney barcha daromadlarni uchta asosiy segmentga ajratadi:

Entertainment: kino ishlab chiqarish, TV dasturlari, kinoteatrlarda tarqatish, kontent sotuvi va litsenziyalash, saundtreklar chiqarish hamda Broadway sahna asarlari.

Sports: ESPN brendi bilan bog‘liq operatsiyalar, jumladan kabel va raqamli sport translyatsiyalari, sport tadbirlarini translyatsiya qilish huquqlari, ESPN+ streaming platformasi, reklama, kontent litsenziyalash hamda sport tahliliy dasturlari va tadbirlari.

Experiences: tematik bog‘lar (Disneyland, Disney World va xalqaro bog‘lar), kreyserlar (Disney Cruise Line), kurort va mehmonxonalar, attraksionlar, shuningdek Disney brendi bilan bog‘liq tadbirlar va mijozlar jalb etish faoliyati (interaktiv shoular va VIP turlar).

Eliminations: Hulu tomonidan ESPN va Entertainment segmentining an’anaviy televideniye biznesiga Hulu Live platformasida ularning kanallarini translyatsiya qilish huquqlari uchun to‘langan to‘lovlar, shuningdek ABC va Disney+ tomonidan ESPN’ga ABC kanalida va Disney+ da ayrim sport kontentini efirga uzatish uchun to‘langan to‘lovlarni aks ettiradi.

The Walt Disney Company’ning kuchli va zaif tomonlari

Walt Disney’ning kuchli tomonlari:

• Mashhur brend va tanilish: Disney dunyodagi eng taniqli kompaniyalardan biridir
• Noyob intellektual mulk: Marvel, Pixar va Star Wars franshizalari, klassik animatsion qahramonlar va original kontent
• Diversifikatsiyalangan biznes: Disney media, streaming, merchendayzing va kino kabi bir nechta segmentlarda daromad oladi
• Global qamrov: tematik bog‘lar, filmlar va media nafaqat AQSH, balki xalqaro bozorlar uchun ham mo‘ljallangan
• Biznes integratsiyasi: bizneslararo keng qamrovli integratsiya kompaniyaga aktivlardan maksimal darajada foydalanish imkonini beradi; filmlar va shoular tematik attraksionlar, merchendayzing va litsenziyalash uchun asos bo‘lib xizmat qiladi

Walt Disney biznesining zaif tomonlari:

• Marvel va Star Wars kabi flagman franshizalarga tayanish: kontent chiqarishdagi muvaffaqiyatsizliklar Disney daromadiga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin
• Iqtisodiy sharoitlarga bog‘liqlik: muhim daromad manbalari bo‘lgan tematik bog‘lar va kurortlar iqtisodiy vaziyat, turizm tendensiyalari va global hodisalarga (masalan, COVID-19 pandemiyasi) yuqori darajada sezgir
• Streaming xarajatlarining yuqoriligi: Disney+ sezilarli kontent xarajatlari va kuchli raqobatga duch keladi, bu kompaniya xarajatlar byudjetiga yukni oshiradi
• Auditoriya didlariga sekin moslashish: Disney o‘zgarayotgan didlarga tezkor javob berishda qiyinchiliklarga duch keladi. Keng ko‘lamli tuzilma qaror qabul qilishni sekinlashtiradi, kompaniyaning madaniy va ijtimoiy siyosatiga oid tez-tez uchraydigan tanqidlar esa jiddiy reputatsion xatarlarni yuzaga keltiradi

Disney’ning asosiy raqobatchilari — Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN), Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA), NBCUniversal, Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX), Paramount Global (NASDAQ: PARA), Sony Pictures va Warner Bros. Discovery, Inc. (NYSE: WBD). Har bir kompaniya ayrim biznes yo‘nalishlarida yetakchilik qiladi (masalan, streamingda Netflix, tematik bog‘larda Universal Studios, kino va TV kontent ishlab chiqarishda Warner Bros. Discovery). Biroq Disney’ning turli biznes segmentlari, ko‘lami va kuchli brendi birgalikda unga raqobatchilari ustidan sezilarli ustunliklar beradi.

The Walt Disney Company Q4 2024 moliyaviy natijalari

14-noyabr kuni The Walt Disney Company 2024 moliyaviy yilining 4-choragi (28-sentabrda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. Hisobotning asosiy ma’lumotlari quyida keltirilgan (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Daromad: 22.57 mlrd AQSH dollari (+6%)
• Sof foyda: 0.95 mlrd AQSH dollari (-6%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 1.14 AQSH dollari (+39%)
• Operatsion foyda: 3.65 mlrd AQSH dollari (+23%)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Entertainment: 10.83 mlrd AQSH dollari (+14%)
• Sports: 3.91 mlrd AQSH dollari (o‘zgarishsiz)
• Experiences: 8.24 mlrd AQSH dollari (+1%)

Segmentlar bo‘yicha operatsion foyda:

• Entertainment: 1.07 mlrd AQSH dollari (+353%)
• Sports: 0.92 mlrd AQSH dollari (-5%)
• Experiences: 1.66 mlrd AQSH dollari (+6%)

Barcha ko‘rsatkichlar (sof foydadan tashqari) o‘sish ko‘rsatdi. Kompaniya menejmenti sof foydaning pasayishini kontent ishlab chiqarish va marketing xarajatlarining oshishi, shuningdek streaming xizmatlarini (Disney+, Hulu) rivojlantirish xarajatlari ortishi bilan izohladi.

Kompaniya 2025 yilda asosiy moliyaviy ko‘rsatkichlarning o‘sishini prognoz qildi, biroq Q1 2025 da yangi Disney+ obunachilari soni Q4 2024 ga nisbatan kamayishi mumkinligini ham ta’kidladi.

Disney 3.00 mlrd AQSH dollari hajmida aksiyalarni qayta sotib olish dasturi va dividend to‘lashni rejalashtirmoqda. Dividendlar 33% ga oshib, aksiyaga 0.50 AQSH dollarini tashkil etadi va 2025 yilning yanvar va iyul oylarida ikki bosqichda to‘lanadi.

2026 yilda Walt Disney Sports segmentida sekinroq foizli o‘sishni, Experiences segmentida muhim bir xonali raqamdagi o‘sishni va Entertainment sektorida ikki xonali o‘sishni prognoz qilmoqda.

Kompaniyaning 2025–2026 yillar prognozlariga ko‘ra, asosiy moliyaviy ko‘rsatkichlar yanada o‘sishi kutilmoqda, bu esa dividend to‘lovlari va aksiyalarni qayta sotib olish dasturiga ijobiy ta’sir qiladi va natijada aksiyalar narxining oshishiga olib keladi.

The Walt Disney Company Q1 2025 moliyaviy natijalari

5-fevral kuni The Walt Disney Company 2025 moliyaviy yilining 1-choragi (2024 yil 28-dekabrda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. Uning asosiy ko‘rsatkichlari quyidagicha (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Daromad: 24.69 mlrd AQSH dollari (+6%)
• Sof foyda: 3.66 mlrd AQSH dollari (+27%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 1.76 AQSH dollari (+44%)
• Operatsion foyda: 5.06 mlrd AQSH dollari (+31%)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Entertainment: 10.87 mlrd AQSH dollari (+9%)
• Sports: 4.85 mlrd AQSH dollari (o‘zgarishsiz)
• Experiences: 9.41 mlrd AQSH dollari (+3%)

Segmentlar bo‘yicha operatsion foyda:

• Entertainment: 1.70 mlrd AQSH dollari (+95%)
• Sports: 247 mln AQSH dollari (103 mln AQSH dollari yo‘qotishga qarshi)
• Experiences: 3.11 mlrd AQSH dollari (+31%)

Bosh direktor Robert Alan Iger kompaniyaning yangi moliyaviy yilni kuchli boshlaganini ta’kidladi va o‘sish strategiyasiga ishonch bildirdi. U streaming xizmatlaridagi muhim yutuqlarni, jumladan ESPN’ni Disney+ ga integratsiya qilishni hamda tematik bog‘lar va kurort segmentining doimiy kuchli natijalarini alohida ko‘rsatdi.

Kelajak uchun Disney 2024 yilga nisbatan tuzatilgan EPS’da yuqori bir xonali o‘sishni prognoz qildi. Kompaniya shuningdek streaming segmenti (Disney+, Hulu, ESPN+) bo‘yicha operatsion daromad taxminan 875 mln AQSH dollariga ko‘tarilishini kutmoqda. Oldingi prognozlarga muvofiq, Disney 2025 yilda 3.00 mlrd AQSH dollarini aksiyalarni qayta sotib olishga ajratishni rejalashtirmoqda.

The Walt Disney Company Q1 2025 da daromad va sof foyda prognozlarini ortig‘i bilan bajargan bo‘lsa-da, hisobot e’lon qilingan kun savdo sessiyasi oxirida aksiyalari biroz pasaydi. Asosiy sabab Disney+ obunachilari sonining 700 mingga kamayishi bo‘ldi, bu esa investorlar orasida streaming segmentining kelgusi o‘sishidan xavotir uyg‘otdi. Bundan tashqari, kompaniya obunalar soni Q2 da ham kamayishi mumkinligini, bunga yaqinda narxlarning oshirilishi sabab bo‘lishini ogohlantirdi, bu esa bozor kayfiyatini yanada salbiy tomonga kuchaytirdi.

The Walt Disney Company Q2 2025 moliyaviy natijalari

7-may kuni The Walt Disney Company 2025 moliyaviy yilining 2-choragi (29-martda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. Asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Daromad: 23.62 mlrd AQSH dollari (+7%)
• Sof foyda: 3.09 mlrd AQSH dollari (+369%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 1.45 AQSH dollari (+20%)
• Operatsion foyda: 4.43 mlrd AQSH dollari (+15%)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Entertainment: 10.68 mlrd AQSH dollari (+9%)
• Sports: 4.53 mlrd AQSH dollari (+5%)
• Experiences: 8.89 mlrd AQSH dollari (+6%)
• Eliminations: (484) mln AQSH dollari (o‘tgan yilgi 418 mln AQSH dollari yo‘qotish bilan taqqoslaganda)

Segmentlar bo‘yicha operatsion foyda:

• Entertainment: 1.26 mlrd AQSH dollari (+61%)
• Sports: 0.69 mlrd AQSH dollari (-12%)
• Experiences: 2.49 mlrd AQSH dollari (+9%)

Walt Disney’ning Q2 2025 moliyaviy hisobotida kompaniyaning muvaffaqiyatli ravishda o‘sishga qaytayotgani yaqqol ko‘rindi. Bir aksiyaga foyda yiliga 20% oshib, tahlilchilar kutganidan yuqori chiqdi, daromad esa 7% o‘sdi. Hisobotdan so‘ng aksiyalar narxi 11% ga ko‘tarildi. Biroq eng muhim jihat nafaqat moliyaviy ko‘rsatkichlarning yaxshilanishi, balki Disney’ning qayta ishga tushirish strategiyasi samara bera boshlaganini qat’iy tasdiqlash bo‘ldi.

E’tiborli yangiliklardan biri Abu Dabida yangi tematik bog‘ qurilishi rejasi bo‘ldi. Muhimi, bu loyihaga Disney o‘zi sarmoya kiritmaydi – barcha xarajatlarni Miral qoplaydi, Disney esa ijodiy yechimlarni taqdim etadi va royaltilarni oladi. Bunday “asset-light” strategiyasi minimal kapital xarajatlari bilan Disney’ga xalqaro izini kengaytirish imkonini beradi, qarz yukini oshirmasdan.

Q1 2025 hisobotida bildirgan salbiy prognozlarga qaramay, Disney’ning streaming platformalari – ayniqsa Disney+ va Hulu – 2.5 mln yangi obunachi qo‘shdi, umumiy son 180.7 mln ga yetdi. Bu o‘sish operatsion daromadning sezilarli oshishiga hissa qo‘shdi. Moana 2 va Marvel’s Thunderbolts kabi filmlarning muvaffaqiyatli chiqishi nafaqat kinoteatr daromadlarini oshirdi, balki streaming faoliyati va tematik bog‘larga tashrif buyuruvchilar sonini ham ko‘paytirdi.

2025 yil 29-mart holatiga ko‘ra, kompaniyaning naqd pul va pul ekvivalentlari 5.85 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi (2024 yil 28-dekabrdagi 5.48 mlrd AQSH dollaridan yuqori). Likvid aktivlarning ko‘payishi barqaror ijobiy pul oqimi va samarali aylanma kapital boshqaruvini ko‘rsatmoqda.

Qisqa muddatli majburiyatlarni ham o‘z ichiga olgan umumiy qarzlar Q2 oxirida 42.9 mlrd AQSH dollarigacha kamaydi (uch oy oldingi 45.3 mlrd AQSH dollaridan past).

Hisobot choragida erkin pul oqimi 4.89 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi, bu kompaniyaning kuchli operatsion samaradorligini va investitsiyalarni moliyalashtirish, qarzni qoplash hamda aksiyadorlarga dividendlar orqali pul qaytarish uchun sezilarli likvidlik yaratish qobiliyatini ta’kidlaydi.

Q3 2025 uchun menejment obunachilar soni va barcha asosiy segmentlarda o‘sishni kutmoqda. Yil yakunlari uchun EPS prognozi 5.75 AQSH dollarigacha ko‘tarildi, bu 2024 yilga nisbatan 16% o‘sishni bildiradi. Operatsion foyda Entertainment’da ikki xonali, Sports’da 18% atrofida, Experiences’da esa 6–8% o‘sishi kutilmoqda.

The Walt Disney Company’ning Q3 2025 moliyaviy natijalari

7-avgust kuni The Walt Disney Company 2025 moliyaviy yilining 3-choragi (28-iyunda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. Asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Daromad: 23.65 mlrd AQSH dollari (+2%)
• Sof foyda: 3.21 mlrd AQSH dollari (+4%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 1.61 AQSH dollari (+16%)
• Operatsion foyda: 4.57 mlrd AQSH dollari (+8%)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Entertainment: 10.70 mlrd AQSH dollari (+1%)
• Sports: 4.30 mlrd AQSH dollari (-5%)
• Experiences: 9.08 mlrd AQSH dollari (+8%)
• Eliminations: (448) mln AQSH dollari (o‘tgan yilgi 369 mln AQSH dollari yo‘qotishga qarshi)

Segmentlar bo‘yicha operatsion foyda:

• Entertainment: 1.02 mlrd AQSH dollari (-15%)
• Sports: 1.03 mlrd AQSH dollari (+29%)
• Experiences: 2.51 mlrd AQSH dollari (+13%)

Q3 FY2025 da Disney mo‘‘tadil o‘sishni ko‘rsatdi: daromad o‘tgan yilning Q3 ga nisbatan 2% ga oshdi va avvalgi chorak bilan deyarli o‘zgarmadi. Tuzatilgan EPS 1.61 AQSH dollarigacha ko‘tarilib, tahlilchilar prognozidan yuqori chiqdi. GAAP bo‘yicha EPS 2.92 AQSH dollarini tashkil etdi, ammo bu Hulu bilan bog‘liq bir martalik soliq imtiyozi tufayli yuqori bo‘ldi. Umumiy operatsion foyda segmentlar bo‘yicha 8% ga oshib, 4.58 mlrd AQSH dollarini tashkil qildi, bu marjlarning yaxshilanganini ko‘rsatadi.

Disney Entertainment segmenti 10.70 mlrd AQSH dollari daromad (+yillik 1%) ko‘rsatdi, biroq operatsion foyda 15% ga tushib, 1.02 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi. Asosiy bosim an’anaviy TV pasayishi va kontent sotuvi hamda litsenziyalashdagi zaiflikdan kelib chiqdi, ular o‘tgan yildagi Inside Out 2 muvaffaqiyatini takrorlay olmadi, shuningdek kinolarning yuqori yozuvdan chiqarish xarajatlari ham ta’sir ko‘rsatdi. Streaming asosiy o‘sish drayveri bo‘ldi: Disney+ va Hulu, ESPN+ bilan birga daromadni 6.18 mlrd AQSH dollarigacha oshirdi (+yillik 6%) va birinchi marotaba 346 mln AQSH dollari foyda keltirdi (o‘tgan yilgi zarar o‘rniga). Obunachilar bazasi kengayishda davom etdi: Disney+ 127.8 mln (+chorakda 1.8 mln), Hulu 55.5 mln (+0.8 mln), ESPN+ esa 24.1 mln darajasida barqaror qoldi.

ESPN boshchiligidagi Sports segmenti 4.31 mlrd AQSH dollari daromad (-yillik 5%, Star India chiqarib tashlangani sababli) ishlab chiqardi, biroq operatsion foyda 29% ga ko‘tarilib, 1.04 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi. AQSHda ESPN NBA translyatsiya huquqlari uchun yuqori xarajatlarga duch keldi, ammo umumiy natijalar Hindistondagi zararlarning yo‘qligi va reklama daromadlarining kuchayishi hisobiga yaxshilandi.

Parks, resorts va kreyserlarni qamrab olgan Experiences segmenti yana asosiy pul generatori bo‘ldi. Daromad 9.09 mlrd AQSH dollarigacha oshdi (+yillik 8%), foyda esa 2.52 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi (+yillik 13%). AQSH’dagi bog‘lar va kreyserlar ayniqsa kuchli o‘sishni ko‘rsatdi, bunga mehmonlarning ko‘proq xarajat qilishi va flotning kengayishi sabab bo‘ldi. Xalqaro bog‘lar daromadda mo‘‘tadil o‘sishga erishdi, biroq foyda biroz pasaydi. Consumer Products daromadi 3% ga ko‘tarilib, 0.99 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi, foyda esa 444 mln AQSH dollarini tashkil qildi (+yillik 1%).

Menejment streamingni kuchaytirish strategiyasini tasdiqladi: Hulu kelasi yilda Disney+ ilovasiga integratsiya qilinadi, ESPN esa 2025 yil 21-avgustda mustaqil streaming xizmat sifatida ishga tushiriladi. Kompaniya NFL bilan shartnoma ko‘rib chiqmoqda, unga ko‘ra ESPN NFL Network va boshqa aktivlarni olish evaziga ESPN’da NFL’ning 10% ulushini berishi mumkin, biroq bitim hali yakunlanmagan.

Q4 uchun Disney Disney+ va Hulu’da birgalikda 10 mln dan ortiq obunachi qo‘shilishini prognoz qilmoqda va 2025 yil yakunlari uchun tuzatilgan EPS’ni 5.85 AQSH dollari atrofida (+yillik 18%) kutilmoqda. Operatsion foyda barcha segmentlarda o‘sishi kutilmoqda: Entertainment’da ikki xonali, Sports’da 18% atrofida, Experiences’da esa 8% atrofida. Uzoq muddatda kompaniya parklarni kengaytirishga (jumladan Abu Dabidagi yangi loyiha), kreyser flotini o‘stirishga va Star Wars, Marvel hamda Pixar kabi kuchli franshizalardan foydalanishga e’tibor qaratmoqda. ESPN uchun esa diqqat raqamli xizmatlar va sherikliklarga qaratilgan, biroq menejment hozircha bo‘limni alohida birja kompaniyasi sifatida ajratishni rejalashtirmaydi.

Ekspertlarning The Walt Disney Company aksiyalari bo‘yicha 2025 yil prognozlari

• Barchart: 29 nafar tahlilchidan 20 tasi Walt Disney aksiyalarini Strong Buy sifatida baholagan, 2 tasi Moderate Buy, 7 tasi esa Hold deb baholagan. Yuqori narx maqsadi 152 AQSH dollarini, pastki chegarasi esa 100 AQSH dollarini tashkil etadi
• MarketBeat: 28 nafar tahlilchidan 20 tasi Buy, 8 tasi esa Hold tavsiya qilgan. Yuqori narx maqsadi 147 AQSH dollarini, pastki chegarasi esa 95 AQSH dollarini tashkil etadi
• TipRanks: 22 nafar tahlilchidan 19 tasi Buy, 3 tasi Hold tavsiya qilgan. Eng yuqori maqsad 152 AQSH dollari, eng pastki esa 123 AQSH dollari
• Stock Analysis: 24 nafar tahlilchidan 11 tasi aksiyalarni Strong Buy, 7 tasi Buy, 4 tasi Hold sifatida baholagan. Yuqori prognoz 147 AQSH dollari, pastki prognoz esa 98 AQSH dollarini tashkil qiladi

Hech bir tahlilchi Walt Disney aksiyalarini sotishni tavsiya qilmagan.

The Walt Disney Company’ning fundamental tahlili

Quyida DIS bo‘yicha Q3 2025 moliyaviy natijalaridan keyingi fundamental tahlil keltirilgan:

• Pul oqimi: Q3 da operatsion pul oqimi (OCF) 3.67 mlrd AQSH dollarini, erkin pul oqimi (FCF) esa 1.89 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi. FY2025’ning dastlabki to‘qqiz oyida OCF 13.63 mlrd AQSH dollarini, FCF esa 7.52 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi, kapital xarajatlar esa 6.11 mlrd AQSH dollar bo‘ldi. Bu parklar va kreyserlarga sarmoya kiritish hamda aksiyadorlarga to‘lovlarni davom ettirish uchun yetarli imkoniyat beradi
• Likvidlik va balans: naqd pul va ekvivalentlari 5.37 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi. Umumiy qarz 42.26 mlrd AQSH dollari (5.73 mlrd qisqa muddatli va 36.53 mlrd uzoq muddatli), sof qarz esa qariyb 36.9 mlrd AQSH dollarini tashkil qiladi. Joriy aktivlar 23.82 mlrd AQSH dollari, joriy majburiyatlar esa 32.97 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi. Rasmiy ravishda current ratio past (taxminan 0.72), biroq majburiyatlarning bir qismi kechiktirilgan daromad bilan bog‘liq (sektor uchun odatiy), shuning uchun ijobiy FCF sharoitida likvidlik xavfi sezilarli emas. Foiz to‘lovlari nisbatan kam, daromad foiz xarajatlarini 8–11 barobar qoplaydi. Kredit reytinglari A darajasida barqaror qolmoqda
• Foyda diversifikatsiyasi: asosiy pul generatori Experiences segmenti (parklar, kreyserlar, iste’molchi mahsulotlari) bo‘lib, 9.09 mlrd AQSH dollari daromad va 2.52 mlrd AQSH dollari foyda keltirdi. Entertainment 10.70 mlrd AQSH dollari daromad va 1.02 mlrd AQSH dollari foyda ishlab chiqardi, biroq an’anaviy TV zaifligi va yirik kassabop filmlar yo‘qligi sabab natijalar pasaydi. Aksincha, raqamli biznes (Disney+ va Hulu) foydaga chiqqan holda 6.18 mlrd AQSH dollari daromad (+6%) va 346 mln AQSH dollari foyda keltirdi. Obunachilar soni ham oshmoqda: Disney+ 127.8 mln, Hulu 55.5 mln. Sports segmenti (ESPN) 4.31 mlrd AQSH dollari daromad va 1.04 mlrd AQSH dollari foyda keltirdi. AQSHda ESPN NBA huquqlari uchun yuqori xarajatlarga duch kelgan bo‘lsa-da, Hindistondagi zararlarning yo‘qligi va samaraliroq distribyutsiya natijalarni yaxshiladi. Bu diversifikatsiya biznesning barqarorligini oshiradi
• Kapital qaytarish: FY2025’ning dastlabki to‘qqiz oyida kompaniya 2.50 mlrd AQSH dollarini aksiyalarni qayta sotib olishga va 0.91 mlrd AQSH dollarini dividendlarga yo‘naltirdi. 1.8 mlrd dona aksiyalar muomalada bo‘lgani hisobga olinsa, bu to‘lovlar mo‘‘tadil bo‘lib, qarz profilini zaiflashtirmaydi

Xulosa:

Disney’ning moliyaviy holati mustahkam, hattoki sektor o‘rtachasidan yuqori: kompaniya barqaror va o‘sib boruvchi erkin pul oqimini yaratmoqda, foiz to‘lovlarini bemalol qoplaydi, A darajasidagi kredit reytinglariga ega va bir nechta yo‘nalishlarda foyda ishlamoqda. Qarzdorlik darajasi mo‘‘tadil va joriy daromadlar bilan yaxshi qoplanadi. 2025 yil sentabrda aksiyalar narxi 117 AQSH dollarida savdolashayotganda, ular taxminan adolatli qiymat atrofida. Fundamental baholashni oshirish uchun Disney streamingni tezroq monetizatsiya qilishi (ARPU, reklama va obunachilarni ushlab qolish orqali) hamda park va kreyserlarni kengaytirishdagi investitsiyalar bo‘yicha kuchli qaytishni isbotlashi lozim. Agar bu shartlar bajarilsa, aksiyalar hozirgi darajalardan yuqorilash salohiyatiga ega.

The Walt Disney Company aksiyalari narxi bo‘yicha 2025 yil prognozi

Disney aksiyalari narxining pasayishi 2021 yil martida 200 AQSH dollari darajasidan boshlangan va faqatgina 2023 yil oktyabrida 80 AQSH dollarida to‘xtagan. Avvalroq, COVID-19 pandemiyasi davrida hukumatlar lokdaunlar joriy qilib, chegaralarni yopganida va Disney tematik bog‘lariga tashriflar keskin kamayganida ham aksiyalar 150 AQSH dollaridan 80 AQSH dollarigacha tushgan edi. Ushbu daraja investorlar uchun muhim qo‘llab-quvvatlash zonasiga aylangan, odatda kompaniya aksiyalariga bo‘lgan qiziqish shu hududda kuchayadi.

2025 yil sentabr holatiga ko‘ra, DIS 80 dan 122 AQSH dollari oralig‘ida savdolashmoqda. Iyun oyida ushbu diapazonning yuqori chegarasini yorib o‘tishga urinish bo‘ldi, ammo talab qarshilikni yengish uchun yetarli bo‘lmadi. Q3 FY2025 natijalari investorlar tomonidan salbiy qabul qilindi va DIS aksiyalari pasayishga yuz tutdi. Biroq yigirma kun ichida salbiy ta’sir to‘liq so‘rilib, aksiyalar yana 122 AQSH dollari atrofidagi qarshilik hududiga yaqinlashdi. The Walt Disney Company aksiyalarining harakati asosida 2025 yil uchun ikki xil prognoz ishlab chiqish mumkin:

Optimistik prognoz: 122 AQSH dollaridagi qarshilikni yorib o‘tish va keyingi qarshilik darajasi bo‘lgan 158 AQSH dollarigacha ko‘tarilish.

Alternativ prognoz: agar 112 AQSH dollaridagi qo‘llab-quvvatlash darajasi buzilsa, DIS 80 AQSH dollaridagi pastki chegaragacha qaytishi mumkin. Hozirgi vaqtda bunday pasayishga olib keladigan omillar kuzatilmayapti.

The Walt Disney Company aksiyalariga sarmoya kiritishdagi xatarlar

Walt Disney aksiyalariga sarmoya kiritish kompaniyaning kuchli brendi va diversifikatsiyalangan biznes modeli tufayli jozibador bo‘lishi mumkin. Biroq investorlar e’tibor qaratishi kerak bo‘lgan ayrim xatarlar mavjud:

• Iste’molchilarning xarajatlariga bog‘liqlik: Disney ko‘ngilochar sohaga (tematik bog‘lar, filmlar va streaming xizmatlari) bog‘liq daromadlardan kuchli darajada qaram. Iqtisodiy inqiroz paytida iste’molchilar odatda zarur bo‘lmagan xarajatlarni, jumladan, ko‘ngilochar faoliyatni qisqartiradilar, bu esa kompaniya daromadiga salbiy ta’sir ko‘rsatadi
• Media va streaming bozoridagi raqobat: streaming bozori juda to‘yingan va rang-barang. Disney+ o‘sish salohiyatiga ega bo‘lsa-da, mavjud pozitsiyani saqlab qolish uchun kontentga katta sarmoyalar talab etiladi, bu esa xarajatlarni oshiradi. Kompaniya faqat bitta biznes turiga e’tibor qaratolmaydi (masalan, Netflix’da asosiy daromad manbai streaming hisoblanadi), shuning uchun bu bozordagi ta’siri pasayishi mumkin
• Rivojlanish xarajatlari va qarz majburiyatlari: Disney yangi loyihalarga, jumladan, tematik bog‘lar, streaming kontenti va texnologiyalarga sarmoya kiritmoqda. Bu sarmoyalar kompaniyaning qarz yukini oshiradi. Agar AQSHda foiz stavkalari ko‘tarilsa, qarzni qayta moliyalashtirish qimmatroqqa tushadi, bu esa qarz xizmatini qoplash xarajatlarini oshirib, Disney’ning umumiy rentabelligiga salbiy ta’sir ko‘rsatadi
• Brend va obro‘-e’tibor xatarlari: kompaniya menejmenti yoki mahsulotlari bilan bog‘liq janjallar uning obro‘siga putur yetkazishi mumkin. Bahsli deb qabul qilingan filmlar va seriallar chiqarish qarorlari auditoriyaning ayrim qismlari tomonidan rad etilishi yoki hatto boykot qilinishiga olib kelishi mumkin

Disney aksiyalari uzoq muddatli istiqbolda jozibador bo‘lishi mumkin, ayniqsa agar streaming biznesi muvaffaqiyat qozonsa. Biroq investorlar yuqorida qayd etilgan xatarlarni hisobga olishlari va o‘z portfellarini diversifikatsiya qilishlari zarur.

Hisob ochish

Disclaimer: Ushbu maqola AI vositalari yordamida tarjima qilingan. Asl inglizcha matn ma’nosini saqlashga harakat qilingan bo‘lsa-da, ba’zi noaniqliklar yoki tushib qolgan joylar bo‘lishi mumkin; shubha tug‘ilganda asl manbaga murojaat qiling.