NVIDIA aksiyalari uchun rekord chorak yetarli bo‘lmadi – Google sun’iy intellekt bozoridagi pozitsiyasini mustahkamlamoqda

NVIDIA 2026-moliya yilining 3-choragi (Q3 2026) uchun ajoyib natijalarni e’lon qildi, daromad va foyda bo‘yicha tahlilchilar kutganidan oshib ketdi. Biroq, AI sektoridagi “qizib ketish” xavotirlari va Alphabet tomonidan kuchayib borayotgan raqobat fonida bozor reaksiyasi sust bo‘ldi.

NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) 2026-moliya yilining 3-choragi bo‘yicha a’lo darajadagi natijalarni e’lon qildi va yana bir bor bozor kutganidan yuqori ko‘rsatkichlarga erishdi. Daromad 57 milliard AQSh dollariga yetib, yiliga nisbatan 62% o‘sdi, tuzatilgan har aksiyaga foyda (EPS) esa 1,30 AQSh dollarini tashkil qildi. Bu tahlilchilar prognozidan biroz yuqori bo‘lib, ular taxminan 55 milliard AQSh dollari daromad va 1,26 AQSh dollari EPS kutishgan edi.

Rentabellik nihoyatda yuqori darajada qolmoqda: yalpi marja 73,6%, operatsion foyda 37,8 milliard AQSh dollari, non-GAAP sof foyda esa 31,8 milliard AQSh dollarini tashkil qildi. Asosiy o‘sish drayveri Data Centre segmenti bo‘lib, u yerda daromad yiliga nisbatan 66% ga oshib, 51,2 milliard AQSh dollariga yetdi va umumiy sotuvlarning qariyb 90% ini tashkil qildi. Bu AI infratuzilmasiga barqaror talab va Blackwell mahsulot liniyasining muvaffaqiyatli ishga tushirilganini yana bir bor tasdiqlaydi. Gaming segmenti ham 4,3 milliard AQSh dollarigacha kengayib (+30% y/y), o‘sishni ko‘rsatdi, biroq endi umumiy daromad tarkibida nisbatan kichikroq rol o‘ynamoqda.

Menejment keyingi chorakda ham o‘sish davom etishini kutmoqda, taxminan 65 milliard AQSh dollari daromad va 75% atrofida yalpi marja prognoz qilinmoqda. AI akseleratorlari va bulutli GPU’larga talab nihoyatda yuqori bo‘lib qolmoqda, ayrim mahsulotlar allaqachon oldindan sotib bo‘lingan va buyurtmalarda pasayish alomatlari kuzatilmayapti. Menejment ma’lumotlariga ko‘ra, NVIDIA Blackwell yechimlari va kelayotgan Rubin tizimlari uchun 2026-yil oxirigacha umumiy qiymati taxminan 500 milliard AQSh dollari bo‘lgan tasdiqlangan buyurtmalarni allaqachon qo‘lga kiritgan, bu esa kamida yaqin bir necha yil uchun yuqori quvvatdan foydalanish va barqaror o‘sishni ta’minlaydi.

2026-yil 3-chorak hisobotiga investorlarning reaksiyasi aralash va o‘zgaruvchan bo‘ldi. Hisobot e’lon qilinishi bilanoq NVIDIA aksiyalari taxminan 5% ga oshdi va bozor kapitalizatsiyasiga qariyb 220 milliard AQSh dollari qo‘shildi, chunki investorlar daromadning 57 milliard AQSh dollarigacha oshganini, EPS prognozining bajarganini va 65 milliard AQSh dollarlik kuchli 4-chorak prognozini ijobiy qabul qildi. Bu qisqa muddatga texnologik sektorning kengroq ko‘rsatkichi va S&P 500 hamda NASDAQ fyucherslarini ham qo‘llab-quvvatladi.

Biroq sessiya davomida AI bozorida “pufak” yuzaga kelishi mumkinligi haqidagi xavotirlar fonida foydani fiksatsiya qilish bosimi kuchaydi va kayfiyat o‘zgardi. 20-noyabr yakuniga kelib, NVIDIA aksiyalari qariyb 3% ga pasaydi va yarimo‘tkazgichlar sektorining kengroq indeksi ham pastga tortildi. Jensen Huang ushbu “ajoyib chorak”ni bozor yetarlicha qadrlamaganini ta’kidladi, chunki aksiyalar narxi bir kunda 195 AQSh dollaridan 180 AQSh dollarigacha tushib, taxminan 350 milliard AQSh dollari bozor qiymatining yo‘qolishiga olib keldi.

Umuman olganda, bu reaksiyalar investorlarning ikkiyoqlama kayfiyatini namoyish etdi: NVIDIA’ning favqulodda moliyaviy ko‘rsatkichlari tan olinmoqda, biroq AI bumining barqarorligi va aksiyaning yuqori baholanishi bo‘yicha savollar ham ortib bormoqda. Hisobot kuchli talabni tasdiqladi, ammo bozor o‘sishdan ko‘ra o‘zgaruvchanlik bilan javob qaytardi – bu NVIDIA va umuman AI sektoriga bo‘lgan kutishlar hanuz nihoyatda yuqori ekanidan dalolat beradi.

Ushbu maqola NVIDIA Corporation tahliliga bag‘ishlangan bo‘lib, kompaniya daromad manbalarini, choraklik natijalarini va navbatdagi chorak bo‘yicha kutilyotgan ko‘rsatkichlarni ko‘rib chiqadi. Shuningdek, 2025-yil uchun NVIDIA aksiyalar bo‘yicha prognoz ham taqdim etiladi.

NVIDIA Korporatsiyasi haqida

NVIDIA Corporation — 1993-yilda Jensen Huang, Chris Malachowsky va Curtis Priem tomonidan tashkil etilgan AQSh texnologiya kompaniyasi. Jensen Huang kompaniya tuzilganidan beri bosh direktor (CEO) lavozimida ishlaydi. NVIDIA GPU’lar, sun’iy intellekt (AI) uchun chiplar, ma’lumot markazlari va avtopilot tizimlari ishlab chiqarishga ixtisoslashgan. Kompaniya o‘yinlar, professional vizualizatsiya va AI hisoblashlarini rivojlantirishda muhim rol o‘ynaydi. NVIDIA kriptovalyuta majmuasida ham muhim o‘rin tutgan — uning grafik kartalari Bitcoin, Ethereum va boshqa raqamli aktivlarni mayningi uchun keng qo‘llangan. Kompaniya 1999-yil 22-yanvarda NASDAQ’da NVDA tikkeri ostida ommaviy joylashtirish (IPO) qilgan.

NVIDIA Corporation’ning asosiy daromad oqimlari

NVIDIA asosan GPU’lari bilan mashhur, biroq so‘nggi vaqtlarda AI segmentiga faol kirib, AI texnologiyalarini ishlab chiqishda qo‘llaniladigan yuqori unumli chiplar bilan bozorda yetakchilikni qo‘lga kiritdi. Kompaniya ushbu segmentdan tushumlarni Data Center bo‘limi ostida hisobot qiladi. NVIDIA’ning biznes modeli bir nechta asosiy yo‘nalishlarga e’tibor qaratadi:

• GPU’lar: bunda Gaming va Professional Visualization segmentlari nazarda tutiladi. Kompaniya o‘yin industriyasini o‘yin kompyuterlari, konsollar va boshqa qurilmalar uchun GPU’lar bilan ta’minlab, yuqori unumli o‘yin tajribasini kafolatlaydi. Professional Visualization 3D grafika, CAD, animatsiya, video montaj va yuqori hisoblash quvvatini talab qiladigan boshqa vazifalar bilan shug‘ullanuvchi mutaxassislar uchun GPU savdolarini o‘z ichiga oladi
• Data Center: bu NVIDIA’ning eng tez o‘sayotgan segmentlaridan biri. Kompaniya AI infratuzilmasi, chuqur o‘rganish texnologiyalari, bulutli hisoblash va katta ma’lumotlarni qayta ishlashda qo‘llaniladigan GPU va boshqa apparat yechimlarini ma’lumot markazlari uchun ishlab chiqadi
• Avtomobil segmenti: NVIDIA avtomobil sohasiga mo‘ljallangan mahsulotlarni, jumladan, avtonom haydash platformalari va ilg‘or haydovchini qo‘llab-quvvatlash tizimlari (ADAS) ni faol rivojlantirmoqda
• OEM va Boshqalar: bu toifa texnologiya litsenziyalashdan tushumlar, OEM ishlab chiqaruvchilar (noutbuk va boshqa elektron qurilmalar ishlab chiqaruvchilari) uchun boshqa chiplar va yechimlar savdolarini o‘z ichiga oladi

NVIDIA o‘z faoliyatini diversifikatsiya qiladi — o‘yinlardan tortib ma’lumot markazlari va avtomobil komponentlarigacha bo‘lgan turli segmentlarni qamrab oladi. Kompaniya choraklik hisobotlarda Gaming, Data

Center, Professional Visualization va Automotive segmentlari bo‘yicha statistikani e’lon qiladi, qolgan ko‘rsatkichlar esa Other Revenues bo‘limida keltiriladi.

NVIDIA Corporation Q2 FY 2025 hisobot

2024-yil 28-avgustda NVIDIA 2025-moliya yilining 2-choragi (28-iyul 2024-yilda yakunlangan) uchun daromad hisobotini e’lon qildi. Quyida o‘tgan yilning shu davri bilan taqqoslangan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/default.aspx):

• Daromad: 30.04 mlrd AQSh dollari (+122%)
• Sof foyda: 16.95 mlrd AQSh dollari (+152%)
• Bir aksiya daromadi: 0.68 AQSh dollari (+152%)
• Operatsion foyda: 19.94 mlrd AQSh dollari (+156%)
• Yalpi marja: 75.1% (+500 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Data Center: 26.27 mlrd AQSh dollari (+154%)
• Gaming: 2.88 mlrd AQSh dollari (+16%)
• Professional Visualization: 454 mln AQSh dollari (+20%)
• Automotive: 346 mln AQSh dollari (+37%)

2024-yilning birinchi yarmida NVIDIA aksiyalarni qayta sotib olish va dividendlar orqali aksiyadorlarga 15.40 mlrd AQSh dollarini qaytardi. 2024-yil 2-choragi yakunida kompaniyada aksiyalarni qayta sotib olish uchun 7.50 mlrd AQSh dollari mablag‘ qolgan edi. 2024-yil 26-avgustda Direktorlar kengashi muddatsiz qo‘shimcha 50.00 mlrd AQSh dollari miqdorida qayta sotib olish dasturini tasdiqladi.

2025-moliya yilining 2-choragi natijalari tahlilchilar prognozlaridan yuqori bo‘lsa-da, NVIDIA aksiyalari hisobot e’lon qilinganidan keyin darhol pasaydi. Investorlar daromad va foyda o‘sishidan unchalik hayratlanishmadi, chunki avvalgi chorakda moliyaviy ko‘rsatkichlar 200% dan 700% gacha ko‘tarilgan edi. Bunday tez o‘sishni uzoq muddat davomida saqlab qolish aniq imkonsiz, ammo investorlar kutishlari yuqori darajada qolmoqda.

NVIDIA hisobotining fundamental tahlili barcha segmentlarda daromad o‘sishini ko‘rsatdi. AI texnologiyalariga qaratilgan Data Center segmenti yetakchi bo‘lib qoldi. Kompaniyaning quyidagi operatsion marja diagrammasi AI’ning NVIDIA faoliyatiga qanchalik ta’sir qilganini yaqqol namoyish etadi.

OpenAI 2022-yil 30-noyabrda ChatGPT’ni taqdim etdi va 2023-yil 1-choragiga kelib NVIDIA operatsion marjasining oshganini qayd etdi. Keyin u tez sur’atlarda o‘sdi, hatto kriptovalyuta mayningi davridagi darajadan ham yuqori bo‘ldi. Aslida, bu kompaniya mahsulot narxlarini oshirganini va talab pasaymaganini ko‘rsatadi, bu esa har bir investitsiya qilingan 1 AQSh dollaridan 50 sentdan ortiq foyda olish imkonini berdi.

NVIDIA Corporation Q3 FY 2025 hisobot

2024-yil 20-noyabrda NVIDIA 2025-moliya yilining 3-choragi (27-oktabr 2024-yilda yakunlangan) uchun daromad hisobotini e’lon qildi. Quyida o‘tgan yilning shu davri bilan taqqoslangan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/default.aspx):

• Daromad: 35.08 mlrd AQSh dollari (+94%)
• Sof foyda: 19.31 mlrd AQSh dollari (+109%)
• Bir aksiya daromadi: 0.78 AQSh dollari (+111%)
• Operatsion foyda: 21.86 mlrd AQSh dollari (+110%)
• Yalpi marja: 74.6% (+60 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Data Center: 30.77 mlrd AQSh dollari (+112%)
• Gaming: 3.27 mlrd AQSh dollari (+15%)
• Professional Visualization: 486 mln AQSh dollari (+17%)
• Automotive: 449 mln AQSh dollari (+72%)

Jensen Huang hisobot yuzasidan shunday dedi: “Sun’iy intellekt davri to‘liq kuchda, butun dunyoda NVIDIA hisoblashlariga o‘tishni rag‘batlantirmoqda”, deya so‘zlab, so‘nggi chorakda rekord natijalarga olib kelgan Hopper va Blackwell mikroarxitektura mahsulotlariga kuchli talabni ta’kidladi.

2025-moliya yilining 4-choragi uchun NVIDIA 37.50 mlrd AQSh dollari daromad (±2% ehtimoliy og‘ish bilan) va GAAP bo‘yicha bo‘lmagan 73.5% yalpi marjani prognoz qildi, bu esa, ayniqsa Blackwell ishlab chiqarishini kengaytirish tufayli ta’minot cheklovlariga qaramay, keyingi o‘sishga ishonchni ifodalaydi.

NVIDIA Corporation Q4 FY 2025 hisobot

2025-yil 26-fevralda NVIDIA 2025-moliya yilining 4-choragi (26-yanvar 2025-yilda yakunlangan) uchun daromad hisobotini e’lon qildi. Quyida o‘tgan yilning shu davri bilan taqqoslangan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/default.aspx):

• Daromad: 39.33 mlrd AQSh dollari (+78%)
• Sof foyda: 22.09 mlrd AQSh dollari (+80%)
• Bir aksiya daromadi: 0.89 AQSh dollari (+82%)
• Operatsion foyda: 24.03 mlrd AQSh dollari (+77%)
• Yalpi marja: 73.0% (+300 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Data Center: 35.58 mlrd AQSh dollari (+93%)
• Gaming: 2.54 mlrd AQSh dollari (-11%)
• Professional Visualization: 511 mln AQSh dollari (+10%)
• Automotive: 570 mln AQSh dollari (+103%)

Jensen Huang 2025-moliya yilining 4-choragi daromadlari bo‘yicha shunday dedi: “Sun’iy intellekt hayratlanarli tezlikda rivojlanmoqda, agentic AI va physical AI navbatdagi AI to‘lqinining asosini yaratmoqda, bu esa eng yirik sanoatlarni inqilob qilishi mumkin”, deya ta’kidlab, kompaniyaning AI bumidagi muhim rolini va 39.30 mlrd AQSh dollari rekord darajadagi daromadni qayd etdi. U Data Center segmentining kuchli natijalarini ham ta’kidladi, u Hopper va Blackwell mikroarxitektura yechimlariga talab tufayli 35.60 mlrd AQSh dollariga yetdi.

2026-moliya yilining 1-choragi uchun NVIDIA 43.00 mlrd AQSh dollari daromad (±2% ehtimoliy og‘ish bilan) va GAAP bo‘yicha bo‘lmagan 71.0% yalpi marjani prognoz qilgan edi, bu kompaniya daromadining barqarorligini ko‘rsatadi. Biroq, yalpi marjaning pasayishi investorlar orasida xavotir uyg‘otdi.

NVIDIA Corporation Q1 FY 2026 hisobot

2025-yil 28-mayda NVIDIA 2026-moliya yilining 1-choragi (27-aprel 2025-yilda yakunlangan) uchun daromad hisobotini e’lon qildi. Quyida o‘tgan yilning shu davri bilan taqqoslangan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/default.aspx):

• Daromad: 44.06 mlrd AQSh dollari (+69%)
• Sof foyda: 18.78 mlrd AQSh dollari (+26%)
• Bir aksiya daromadi: 0.76 AQSh dollari (+27%)
• Operatsion foyda: 21.63 mlrd AQSh dollari (+28%)
• Yalpi marja: 60.5% (-1,790 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Data Center: 39.11 mlrd AQSh dollari (+73%)
• Gaming: 3.76 mlrd AQSh dollari (+42%)
• Professional Visualization: 509 mln AQSh dollari (+20%)
• Automotive: 567 mln AQSh dollari (+72%)

NVIDIA’ning 2026-moliya yilining 1-choragi hisobotida jiddiy geosiyosiy va tartibga soluvchi to‘siqlarga qaramay, kompaniyaning global AI poygasidagi yetakchi pozitsiyasi mustahkamlanganini ko‘rsatdi. Bu rekord chorak bo‘lib, daromad 44.06 mlrd AQSh dollariga yetdi (+69% y/y). O‘sish asosan tezlashtirilgan hisoblash va AI infratuzilmasiga yuqori talab tufayli yuz berdi. Katta bulut provayderlari va korporativ mijozlarga yuqori unumli GPU’lar savdosini o‘z ichiga olgan Data Center segmenti 39.1 mlrd AQSh dollarini ishlab topdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 73% ko‘pdir.

Ammo, chorakda jiddiy muammolar ham bo‘ldi. Asosiy salbiy omillardan biri AQSh hukumatining ilg‘or AI chiplarini Xitoyga eksport qilishni cheklashi edi. Jensen Huang konferens qo‘ng‘irog‘ida ushbu vaziyatni izohlar ekan, Xitoydan talab kuchli bo‘lishiga qaramay, kompaniya uni tartibiy cheklovlar sababli qondira olmaganini ta’kidladi. Natijada, NVIDIA Xitoy bozoriga mo‘ljallangan H20 chiplariga oid 4.5 mlrd AQSh dollari inventarizatsiyani yozib tashladi va chorak bo‘yicha taxminan 2.5 mlrd AQSh dollari daromad yo‘qotilganini qayd etdi. 2026-moliya yilining 2-choragi uchun kompaniya cheklovlar tufayli 8 mlrd AQSh dollari daromad yo‘qotilishini prognoz qilgan edi.

Huang, shuningdek, ushbu savdo cheklovlarining kengroq oqibatlari haqida tashvish bildirdi va ilg‘or AI texnologiyalari eksportiga taqiq Xitoyning ichki yarimo‘tkazgich sanoatini tezlashtirishi mumkinligini, bu esa oxir-oqibat AQShning global texnologik yetakchiligini zaiflashtirishi mumkinligini ogohlantirdi. Shuningdek, u Xitoydan tushgan daromad o‘sha paytda NVIDIA umumiy savdosining kichik qismini tashkil etganini, yo‘qotishlar asosan Shimoliy Amerika, Yevropa va Yaqin Sharqni ham o‘z ichiga olgan yangi bozorlar talabining o‘sishi bilan qoplanganini qayd etdi.

2026-moliya yilining 2-choragi uchun NVIDIA taxminan 45 mlrd AQSh dollari daromadni kutgan edi. Bu prognoz yangi Blackwell chip arxitekturasining faol joriy etilishiga asoslangan bo‘lib, Huang ta’kidlaganidek, u allaqachon hyperscaler’lar, davlat AI rivojlantirish dasturlari va yirik korporativ mijozlar tomonidan mislsiz talab ko‘rmoqda. Kompaniya apparat yechimlari va AI dasturiy mahsulotlariga kuchli talab moliya yilining oxirigacha davom etishini kutmoqda.

Ammo, texnologik yetakchilik va AI yechimlariga kuchli talab davom etayotganiga qaramay, NVIDIA o‘zining asosiy Data Center segmentida sekinlashuv belgilariga duch keldi. Yillik daromad 73% ga o‘sgan bo‘lsa-da, segment bozor kutishlarini qondira olmadi va bu hisobot e’lon qilingach, aksiyalar o‘sishini chekladi. Bu AI bumidan keyingi tezlashuvdan so‘ng normalizatsiya bosqichining boshlanishidan darak berishi mumkin.

Shunga qaramay, kompaniya ajoyib moliyaviy ko‘rsatkichlarni namoyish etishda davom etdi va texnologik innovatsiyalar oldingi safida qoldi. Xitoyga eksport cheklovlari bilan bog‘liq yo‘qotishlar jiddiy bo‘lsa-da, ular asosan global talab va yangi avlod Blackwell arxitekturasining joriy etilishi bilan qoplandi. NVIDIA mijozlar bazasini diversifikatsiya qilish va AI tashabbuslari ortib borayotgan mintaqalarga faol kengayish strategiyasi 2026-moliya yili va undan keyingi barqaror o‘sish uchun mustahkam poydevor yaratmoqda.

NVIDIA Corporation Q2 2026 moliyaviy natijalari

2025-yil 27-avgustda NVIDIA 2026-moliya yilining 2-choragi (27-iyul 2025-yilda yakunlangan) uchun moliyaviy natijalarni e’lon qildi. Quyida o‘tgan yilning shu davri bilan taqqoslangan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://investor.nvidia.com/financial-info/financial-reports/default.aspx):

• Daromad: 46.74 mlrd AQSh dollari (+56%)
• Sof foyda: 26.42 mlrd AQSh dollari (+59%)
• Bir aksiya daromadi (non-GAAP): 1.05 AQSh dollari (+56%)
• Operatsion foyda: 30.16 mlrd AQSh dollari (+30%)
• Yalpi marja: 72.7% (-300 b.p.)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Data centres: 41.09 mlrd AQSh dollari (+56%)
• Gaming: 4.28 mlrd AQSh dollari (+48%)
• Professional visualization: 601 mln AQSh dollari (+32%)
• Automotive: 586 mln AQSh dollari (+69%)
• OEM & other: 173 mln AQSh dollari (+97%)

NVIDIA 2026-yil 2-choragi uchun kuchli natijalarni qayd etdi. Daromad 46,7 milliard AQSh dollariga yetib, chorakdan chorakka 6% (+6% q/q), yiliga nisbatan esa 56% (+56% y/y) o‘sdi. Asosiy drayver Data Center segmenti bo‘lib, u 41,1 milliard AQSh dollari daromad (q/q +5%, y/y +56%) qayd etdi, o‘sish Blackwell chiplari yetkazib berilishi hisobiga bo‘ldi (Data Center ichidagi Blackwell subsegmentida ketma-ket choraklar bo‘yicha 17% o‘sish qayd etildi). Yalpi marja GAAP bo‘yicha 72,4% va non-GAAP bo‘yicha 72,7% bo‘ldi. Tuzatilgan har aksiyaga foyda (non-GAAP EPS) 1,05 AQSh dollarini tashkil qildi, biroq bu ko‘rsatkich Xitoyga H20 chiplarini yetkazib berish bilan bog‘liq avvalgi 180 million AQSh dollari zahiraning yechib yuborilishi tarzidagi bir martalik ijobiy ta’sirni ham o‘z ichiga oladi. Ushbu omilni hisobga olmaganda, EPS 1,04 AQSh dollari bo‘lar edi. Gaming daromadi 4,3 milliard AQSh dollarigacha oshdi, Professional Visualization 601 million AQSh dollariga, Automotive esa 586 million AQSh dollariga yetdi.

Kompaniya chorak davomida Xitoyga H20 chiplarini sotmaganini ta’kidladi va keyingi davr prognozlariga ham bu sotuvlar kiritilmagan. Direktorlar kengashi aksiyalarni qayta sotib olish dasturini yana 60 milliard AQSh dollari bilan kengaytirishni ma’qulladi. Dividend har bir aksiya uchun 0,01 AQSh dollarida belgilandi, reestr sanasi 2025-yil 11-sentabr va to‘lov sanasi 2025-yil 2-oktabr etib belgilandi.

2026-yil 3-choragi uchun prognoz taxminan 54,0 milliard AQSh dollari daromadni (±2%), taxminan 73,5% (±50 bazaviy punkt) atrofida non-GAAP yalpi marjani, taxminan 4,2 milliard AQSh dollari non-GAAP operatsion xarajatlarni, taxminan 500 million AQSh dollari boshqa daromadlarni va taxminan 16,5% (±1 foiz punkt) samarali soliq stavkasini o‘z ichiga oladi. Kompaniya moliya yilini taxminan 73,5% non-GAAP marja bilan yakunlashni kutmoqda. Muhimi shundaki, ushbu prognoz Xitoyga H20 chiplari sotuvlarini hisobga olmaydi. Investorlar uchun bu shuni anglatadiki, menejmentning bazaviy stsenariysi faqat joriy global talab va yangi Blackwell chiplarini tezlashtirilgan yetkazib berishga asoslangan bo‘lib, Xitoy bozorining tiklanishi faraz qilinmagan.

NVIDIA Corporation Q3 2026 moliyaviy natijalari

2025-yil 19-noyabr kuni NVIDIA 2026-moliya yilining 3-choragi bo‘yicha (hisobot davri 2025-yil 26-oktabrda yakunlangan) moliyaviy natijalarini e’lon qildi. O‘tgan yilning ayni davri bilan taqqoslaganda asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Daromad: 57,01 milliard AQSh dollari (+62%)
• Sof foyda (non-GAAP): 31,76 milliard AQSh dollari (+59%)
• Har aksiyaga foyda (non-GAAP): 1,30 AQSh dollari (+60%)
• Operatsion foyda (non-GAAP): 37,75 milliard AQSh dollari (+62%)
• Yalpi marja (non-GAAP): 73,6% (–140 bazaviy punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Data Center: 51,22 milliard AQSh dollari (+66%)
• Gaming: 4,27 milliard AQSh dollari (+30%)
• Professional Visualisation: 760 million AQSh dollari (+56%)
• Automotive: 592 million AQSh dollari (+32%)
• OEM & Other: 174 million AQSh dollari (+79%)

NVIDIA’ning 2026-moliya yilining 3-choragi bo‘yicha natijalari bozor kutganidan yuqori bo‘ldi. Daromad taxminan 57 milliard AQSh dollariga yetdi, non-GAAP EPS esa 1,30 AQSh dollarini tashkil qildi – ikkala ko‘rsatkich ham tahlilchilar prognozidan oshib ketdi. Kompaniya yana bir bor daromad va foydada kuchli o‘sishga erishdi.

Asosiy daromad manbai Data Center segmenti bo‘lib qolmoqda; u 51,2 milliard AQSh dollari daromad ishlab topdi, bu yiliga nisbatan 66% ga ko‘p va umumiy daromadning qariyb 90% ini tashkil etadi. Gaming kabi boshqa segmentlar ham o‘sishni davom ettirmoqda, biroq umumiy daromaddagi ulushi nisbatan kichikroq bo‘lib qolmoqda.

Menejment 2026-moliya yilining 4-choragi uchun ham kuchli prognoz berdi: taxminan 65 milliard AQSh dollari daromad va 75% atrofida yalpi marja kutilmoqda – bu ham tahlilchilar prognozlaridan yuqori. Ularning so‘zlariga ko‘ra, NVIDIA yangi Blackwell va Rubin chiplariga 2026-yil oxirigacha umumiy qiymati taxminan 500 milliard AQSh dollari bo‘lgan tasdiqlangan buyurtmalarni allaqachon qo‘lga kiritgan va AI apparatiga bo‘lgan talab taklifdan hanuz yuqori.

Menejment, shuningdek, hozirgi o‘sishni “pufak” sifatida baholamaslik kerakligini ta’kidladi: mijozlar infratuzilmaga sarmoyani faol oshirmoqda, ishlab chiqarish quvvatlari esa o‘sish uchun asosiy cheklov bo‘lib qolmoqda. Shunga qaramay, tahlilchilar kelajakda quvvat yetishmasligi va bozorning to‘yinishi fonida o‘sish sur’atlari sekinlashishi mumkinligidan ogohlantirmoqda. Hozircha esa 3-chorak natijalari va keyingi chorak prognozlariga asoslanib, NVIDIA mahsulotlariga bo‘lgan talab nihoyatda kuchli bo‘lib qolmoqda.

NVIDIA Corporation’ning fundamental tahlili

Quyida NVIDIA Corporation (NVDA) uchun 2026-moliya yilining 3-choragi natijalariga asoslangan fundamental tahlil keltirilgan:

• Likvidlik va moliyalashtirishga chiqish imkoni: 2026-moliya yilining 3-choragi yakunida NVIDIA naqd pul, ekvivalentlar va likvid qimmatli qog‘ozlar ko‘rinishida 60,6 milliard AQSh dollariga ega bo‘lib, bu hatto bunday miqyosdagi kompaniya uchun ham favqulodda kuchli likvidlik “yostiqchasi” hisoblanadi. Chorak davomida operatsion pul oqimi 23,8 milliard AQSh dollarini, erkin pul oqimi esa 22,1 milliard AQSh dollarini tashkil qildi. Bu NVIDIA’ning pul oqimi bir martalik aktivlarni sotishlardan emas, balki barqaror foydalilikdan kelib chiqayotganini ko‘rsatadi.

Kompaniya qarzga bog‘liq emas: reyting agentliklari unga yuqori investitsion darajadagi reytinglar beradi, bu esa past foiz stavkalari va bozor ishonchini ta’minlaydi. Amalda NVIDIA investitsiyalarini to‘liq ichki resurslar hisobidan moliyalashtiradi va bozor sharoitlari yomonlashgan taqdirda ham tashqi kapital jalb qilmasdan kengayishni davom ettira oladi.

• Qarzdorlik va moliyaviy yelka: NVIDIA’ning qarz yuklamasi kompaniya ko‘lami bilan solishtirganda juda past darajada. Chorak yakunida uzoq muddatli majburiyatlar 7,47 milliard AQSh dollarini tashkil qildi va avvalgi chorakka nisbatan kamaydi. Shu bilan birga, 60,6 milliard AQSh dollari naqd pul va investitsiyalar fonida kompaniyaning sof pul pozitsiyasi taxminan +53 milliard AQSh dollarini tashkil etadi – bunday miqyosdagi korporatsiyalar uchun juda kam uchraydigan holat. Foiz to‘lovlari kompaniya moliyasi uchun hech qanday bosim yaratmaydi: NVIDIA nafaqat qarzini to‘liq foyda hisobidan qoplaydi, balki ortiqcha naqd mablag‘larini investitsiya qilish orqali qo‘shimcha daromad ham oladi.

Moliyaviy barqarorlik nuqtai nazaridan NVIDIA deyarli hech qanday qarz riskiga duch kelmaydi. Potensial zaifliklar asosan AI infratuzilmasiga bo‘lgan talabning tsiklikligida yotadi, balansda emas.

• Pul oqimi, dividendlarni qoplash va aksiyalarni qayta sotib olish:

NVIDIA’ning moliyaviy kuchi eng yaqqol pul oqimida namoyon bo‘ladi. 3-chorakda kompaniya 22,1 milliard AQSh dollari erkin pul oqimi yaratdi – bu investitsiyalarni ham, aksiyadorlarga qaytadigan mablag‘larni ham to‘liq moliyalashtirish uchun yetarli. Chorak davomida NVIDIA aksiyadorlarga 12,7 milliard AQSh dollari qaytardi, shundan 12,5 milliard AQSh dollari aksiyalarni qayta sotib olishga va taxminan 243 million AQSh dollari dividendlarga yo‘naltirildi.

2026-moliya yilining dastlabki to‘qqiz oyida aksiyadorlarga jami 37 milliard AQSh dollari qaytarildi, amaldagi vakolatlar doirasida esa yana 62,2 milliard AQSh dollari miqdorida aksiyalarni qayta sotib olish uchun “limit” mavjud, bu kompaniyaga agressiv buyback dasturini davom ettirish imkonini beradi.

Dividendlar hanuz chorakiga har bir aksiya uchun 0,01 AQSh dollari darajasida ramziy bo‘lib qolmoqda va pul oqimining faqat juda kichik qismini tashkil qiladi. NVIDIA ularni osonlik bilan oshira olgan bo‘lardi, biroq menejment buyback’larni afzal ko‘rmoqda – bu kapitalning yuqori rentabelligi va o‘sish salohiyati fonida mantiqiy tanlovdir.

NVIDIA’ning fundamental tahlili – xulosa:

2026-moliya yilining 3-choragi holatiga ko‘ra NVIDIA favqulodda kuchli moliyaviy pozitsiyani namoyish etmoqda. Kompaniya katta likvidlik zaxiralariga ega, sof pul pozitsiyasini saqlab turibdi, juda kam qarzga ega va rekord foydalilik hamda kuchli erkin pul oqimini qayd etmoqda – bu esa ham o‘sishni, ham aksiyadorlarga qaytariladigan mablag‘larni bir vaqtning o‘zida moliyalashtirish uchun yetarli.

NVIDIA uchun asosiy savol moliyaviy barqarorlik emas, balki AI bozorining barqarorligidir – ya’ni, ma’lumotlar markazlariga sarmoya kiritish “boomi” yana qancha davom etishi mumkinligi. Hatto o‘sish sekinlashgan taqdirda ham kompaniyaning kuchli balansi va barqaror pul oqimi unga ehtimoliy pasayishni qarzni oshirmasdan yoki aksiyadorlarni “suyultirmasdan” yengib o‘tish imkonini beradi.

NVIDIA Corporation uchun asosiy baholash multiplikatorlari tahlili

Quyida NVIDIA’ning 2026-moliya yilining 3-choragi natijalariga asoslangan asosiy baholash multiplikatorlari keltirilgan bo‘lib, ularda har bir aksiya narxi 178 AQSh dollari deb olingan.

NVIDIA baholash multiplikatorlari tahlili – xulosa

Moliyaviy nuqtai nazardan NVIDIA favqulodda kuchli bo‘lib qolmoqda. Kompaniya katta foyda ishlab topadi, so‘nggi o‘n ikki oy ichida taxminan 77 milliard AQSh dollari erkin pul oqimi yaratdi, sof pul pozitsiyasini saqlab turibdi va barcha qarzlarini bemalol xizmat ko‘rsatmoqda – bu haqiqatan ham yuqori sifatli biznesdan dalolat beradi.

Biroq bozorning joriy baholashi nihoyatda yuqori. Deyarli barcha asosiy multiplikatorlar (P/S, EV/Sales, EV/EBIT va P/FCF) odatda faqat tez o‘sish bosqichlarida uchraydigan darajalarda joylashgan. Bu degani, aksiyalar narxi faqat kompaniya Data Center segmentida yana bir necha yil davomida kuchli daromad va foyda o‘sishini saqlab qolsa, oqlanishi mumkin.

NVIDIA Corporation bo‘yicha ekspert prognozlari

• Barchart: 47 nafar tahlilchidan 42 tasi NVIDIA aksiyalarini Strong Buy (Juda faol xarid qilish), 2 tasi Buy (Xarid qilish), 2 tasi Hold (Ushlab turish), 1 tasi esa Strong Sell (Juda faol sotish) sifatida baholagan. Eng yuqori narx prognozi 352 AQSh dollari, eng past prognoz esa 140 AQSh dollarini tashkil qiladi.
• MarketBeat: 53 nafar tahlilchidan 50 tasi aksiyani Buy, 2 tasi Hold, 1 tasi esa Sell (Sotish) sifatida baholagan. Eng yuqori narx prognozi 352 AQSh dollari, eng past prognoz 205 AQSh dollari.
• TipRanks: 41 nafar tahlilchidan 39 tasi aksiyani Buy, 1 tasi Hold, 1 tasi Sell sifatida baholagan. Eng yuqori narx prognozi 352 AQSh dollari, eng past prognoz esa 200 AQSh dollari.
• Stock Analysis: 42 nafar tahlilchidan 24 tasi aksiyalarni Strong Buy, 16 tasi Buy, 1 tasi Hold va 1 tasi Strong Sell sifatida baholagan. Eng yuqori narx prognozi 352 AQSh dollari, eng past prognoz 100 AQSh dollari.

2025-yil uchun NVIDIA Corporation aksiyalari narxi prognozi

2025-yil 29-oktabr kuni NVIDIA aksiyalari narxi taxminan 210 AQSh dollari atrofida cho‘qqiga yetib, so‘ngra pasaya boshladi. Hatto 2026-moliya yilining 3-choragi bo‘yicha kuchli hisobot e’lon qilinishi ham pasayish tendensiyasini to‘xtata olmadi. NVIDIA aksiyalariga qo‘shimcha bosim Alphabet’ning AI bozoridagi pozitsiyasini kengaytirishi va yuqori baholash multiplikatorlari tufayli yuzaga kelmoqda; bu joriy baholashni oqlash uchun haddan tashqari optimistik o‘sish stsenariysi talab qilinishini anglatadi.

NVIDIA aksiyalari narxini qo‘llab-quvvatlayotgan asosiy omillardan biri aksiyalarni qayta sotib olish dasturi va kuchli pul oqimi bo‘lib, kompaniya uning bir qismini aynan o‘z aksiyalarini qayta sotib olishga yo‘naltirmoqda. Biroq investorlar portfellarini diversifikatsiya qilib, Alphabet aksiyalariga o‘ta boshlasa, hatto keng ko‘lamli buyback dasturlari ham NVIDIA aksiyalari narxining keyingi pasayishini to‘liq to‘xtatib qola olmasligi mumkin.

Fundamental nuqtai nazardan bozor asta-sekin “eforiya” bosqichidan kutishlarni qayta baholash bosqichiga o‘tmoqda. Investorlar AI siklining sekinlashish xavflarini, hyperscalerlar tomonidan kuchayib borayotgan raqobatni va multiplikatorlarning bundan buyon yanada kengayishi uchun imkoniyatlarning cheklanganligini hisobga ola boshlashdi. Bunday sharoitda NVIDIA sanoat yetakchisi bo‘lib qolmoqda, biroq sun’iy intellektga sarmoya kiritish bo‘yicha yagona “o‘yinchi” emas.

NVIDIA aksiyalarining joriy dinamikasiga asoslanib, 2025-yil uchun ehtimoliy stsenariylar quyidagicha:

Bazaviy prognozga ko‘ra, NVIDIA aksiyalari narxi taxminan 200 AQSh dollari atrofidagi qarshilik darajasigacha o‘sib, so‘ngra qisqa muddatli tuzatish (korrektsiya) natijasida 166 AQSh dollari yaqinidagi qo‘llab-quvvatlash darajasiga pasayishi mumkin. Kompaniyaning keng ko‘lamli aksiyalarni qayta sotib olish dasturi, AI tizimlari uchun uzoq muddatli chip yetkazib berish shartnomalari va bozorning ustun qismi ustidan nazoratga ega bo‘lishi tufayli NVIDIA aksiyalariga uzoq muddatli investor qiziqishi yuqori bo‘lib qolishi kutilmoqda. Natijada 166 AQSh dollari yaqinidagi qo‘llab-quvvatlashdan qaytish 210 AQSh dollarigacha bo‘lgan yangi o‘sish to‘lqiniga sabab bo‘lishi mumkin.

Muqobil prognoz stsenariysida NVIDIA aksiyalari 166 AQSh dollari atrofidagi qo‘llab-quvvatlash darajasidan pastga tushib ketishi mumkin. Bunday harakat bozor kayfiyatining yomonlashuvini kuchaytirib, sotuvlar to‘lqinini keltirib chiqarishi va aksiyalar narxini keyingi qo‘llab-quvvatlash darajasi bo‘lgan 130 AQSh dollarigacha pasaytirishi mumkin.

Alphabet Inc. NVIDIA Corporation’ning yetakchiligiga qarshi chiqmoqda

Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) hozirda AI infratuzilmasi bozorida NVIDIA’ning dominant pozitsiyasi uchun asosiy strategik xatarlardan biriga aylangan. Rasman Google NVIDIA’ning yirik mijozlaridan biri bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, u bir vaqtning o‘zida muqobil ekotizimni ham barpo etmoqda. Uning TPU akseleratorlari allaqachon yettinchi avlodgacha yetgan, Axion protsessorlari esa Arm arxitekturasiga asoslanib, ayrim server yuklamalarini NVIDIA yechimlarisiz ham bajarish imkonini beradi. Bu yechimlar qanchalik muvaffaqiyatli bo‘lsa, Alphabet GPU xaridlariga shunchalik kamroq bog‘liq bo‘ladi – demak, AI apparatiga bo‘lgan kelajakdagi talabning bir qismi NVIDIA’dan chetda qolishi mumkin.

Xavf ayniqsa shundaki, Google endi faqat bulut quvvatlarini sotmayapti, balki to‘liq integratsiyalashgan AI platformasini taklif qilmoqda. TPU va Axion hozir Google Cloud’ning AI Hypercomputer konsepsiyasi tarkibiga kiradi, ya’ni mijozlar hisob-kitoblarni qaysi chip bajarishini o‘ylamasdan, Vertex AI, Gemini va boshqa tayyor yechimlarni olishadi. Dasturchilar va korxonalar ushbu texnologik stekni qabul qilgan sari NVIDIA’ning CUDA ekotizimining noyob ustunligi asta-sekin yo‘qolib boradi. Ko‘plab qo‘llanilish sohalarida NVIDIA yechimlari endi yagona variant emas va kompaniya tobora ko‘proq o‘z chiplarini vertikal integratsiyalangan tizimlar ko‘rinishida qurayotgan boshqa texnogigantlar bilan raqobatlashishga majbur bo‘lmoqda.

Yana bir xavotir Alphabet’ning kapital xarajatlari ko‘lamiga bog‘liq. Google ma’lumotlar markazlari, tarmoq infratuzilmasi va chip ishlab chiqarishga sarmoyani keskin oshirmoqda – NVIDIA GPU’larini sotib olish o‘rniga. Anthropic kabi yirik hamkorlar allaqachon yirik til modellarini TPU’larda samarali o‘qitish mumkinligini namoyish etishdi. Agar boshqa texnologik yetakchilar ham ushbu yo‘ldan boradigan bo‘lsa, NVIDIA’ning global AI apparatiga kiritilayotgan sarmoyalardagi ulushi hozir bozor kutayotgandan tezroq qisqarishi mumkin.

Shunga qaramay, bu tahdidni halokatli omil sifatida baholash noto‘g‘ri bo‘ladi. Yaqin yillarda Alphabet nafaqat raqib, balki NVIDIA’ning eng yirik mijozlaridan biri bo‘lib qoladi, chunki ko‘plab hisoblash yuklamalari hali ham NVIDIA chiplari uchun eng maqbul. CUDA ekotizimining yuqori yetukligi, keng dasturchilar bazasi va loyihalarni turli bulut platformalariga oson ko‘chirish imkoniyati NVIDIA’ga raqobat ustunligini saqlab qolishga yordam bermoqda.

Fundamental tahlil nuqtai nazaridan, o‘ta optimistik stsenariylar “shiftining” tobora aniqroq bo‘lib borayotgani ko‘rinadi: Alphabet’ning o‘z chiplari bo‘yicha strategiyasi qanchalik muvaffaqiyatli bo‘lsa, NVIDIA’ning kelajakdagi o‘sish sur’atlari, bozor ulushi va narx belgilash imkoniyatiga shunchalik katta bosim o‘tkazadi. Bu biznesning qulashi xavfi emas, balki NVIDIA’ning uzoq muddatli moliyaviy natijalari favqulodda emas, balki “shunchaki juda yaxshi” bo‘lib chiqishi xavfidir, holbuki joriy baholashning katta qismi aynan favqulodda natijalar kutilayotgan stsenariyga asoslangan.

Hisob ochish

Disclaimer: Ushbu maqola AI vositalari yordamida tarjima qilingan. Asl inglizcha matn ma’nosini saqlashga harakat qilingan bo‘lsa-da, ba’zi noaniqliklar yoki tushib qolgan joylar bo‘lishi mumkin; shubha tug‘ilganda asl manbaga murojaat qiling.