Super Micro kutilmalardan pastroq hisobot berdi, biroq fundamental jihatdan kuchli qolmoqda

Super Micro’ning 2025-moliya yilining 4-choragi bo‘yicha hisobotlari investorlar kutgan darajadan past bo‘ldi; biroq kompaniya fundamental jihatdan barqaror holatda qolmoqda.

Super Micro Computer, Inc. (NASDAQ: SMCI) 2025-yil 4-chorak daromadini 5.8 milliard AQSh dollari deb hisobot qildi, taxminan 5.96 milliard dollarlik tahlilchilar kutgan ko‘rsatkichlardan past, asosan Nvidia chiplarini yetkazib berishdagi kechikishlar va mijozlar bilan shartnomalarni bajarish muddatlaridagi siljishlar sababli. Moslashtirilgan aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad (non-GAAP EPS) 0.41 AQSh dollarini tashkil etdi, bu ham prognozlardan past bo‘lib, yuqori operatsion xarajatlar va quvvatdan to‘liq foydalanilmagani tufayli marja bosimini aks ettirdi. Shunga qaramay, kompaniya 864 million dollarlik kuchli operatsion pul oqimini yaratdi va xalqaro o‘sishni davom ettirdi: Osiyodagi daromad 91% y/y, EMEAda 66% ga oshdi. Rahbariyat AI sektoridan barqaror talabni tasdiqladi va FY2026 uchun kamida 33 milliard dollarlik daromad bo‘yicha yo‘l-yo‘riq berdi, bu giperscale mijozlar bazasini kengaytirish bilan qo‘llab-quvvatlanadi.

Investorlar 4-chorak natijalariga salbiy reaksiya bildirishdi, SMCI aksiyalari birinchi savdo kunida 18% ga tushdi. Muhim metrikalar bozor kutganidan past bo‘lishiga qo‘shimcha ravishda, past yalpi marjalar va qisqa muddatda jozibali EPS o‘sishining yo‘qligi haqidagi xavotirlar ham paydo bo‘ldi, garchi FY2026 uchun daromad prognozi kuchli bo‘lsa-da. Bozor ishtirokchilari, shuningdek, daromad o‘sishi foydaning mutanosib o‘sishi bilan kuzatib borilmaganini qayd etishdi, bu esa operatsion xarajatlar va logistika muammolari keyingi chorakka ham davom etishi mumkinligini anglatadi.

Ushbu maqola Super Micro Computer, Inc.ni ko‘rib chiqadi, uning daromad manbalarini bayon qiladi, 2025-yil 3 va 4-choraklar uchun ko‘rsatkichlarni qisqacha jamlaydi va FY2026 bo‘yicha kutishlarni taqdim etadi. Shuningdek, SMCI bo‘yicha texnik tahlil keltiriladi, u Super Micro Computer aksiyalari uchun 2025-kalendar yili prognozining asosini tashkil qiladi.

Super Micro Computer, Inc. haqida

Super Micro Computer 1993-yilda Charles Liang tomonidan asos solingan. Kompaniya server apparatlarini loyihalash va ishlab chiqaradi, jumladan anakartlar, serverlar, ma’lumotlar saqlash yechimlari, GPU tizimlari va boshqa hisoblash texnologiyalari. Niderlandiya, AQSh va Tayvanda joylashgan proprietary ishlab chiqarish quvvatlari bilan u mahsulotlarini turli bozorlarga xos talablarga moslab bera oladi.

Super Micro ma’lumot markazlari, bulut xizmatlari va korporativ mijozlar uchun moslashtirilgan yechimlarni yetkazib berishda moduliy yondashuvdan foydalanadi. Kompaniya 2007-yil 29-martda ommaga chiqdi va NASDAQda SMCI tikkeri ostida ro‘yxatga olindi.

Super Micro Computer, Inc.ning asosiy daromad manbalari

Super Micro Computer quyidagi manbalardan daromad oladi:

• Rackmount servers – ma’lumotlar markazlari, bulut hisoblash va AI ish yuklari uchun mo‘ljallangan yuqori unumli serverlar

• Rackmount servers – ma’lumotlar markazlari, bulut hisoblash va AI ish yuklari uchun mo‘ljallangan yuqori unumli serverlar
• GPU-optimised systems – sun’iy intellekt (AI), mashinali o‘qitish va chuqur o‘rganish ilovalari uchun qurilgan serverlar
• Blade and multi-module servers – korxonalar va giperscale muhitlar uchun yuqori zichlikdagi yechimlar

• Data storage systems – ushbu segment all-flash va gibrid saqlash yechimlari, shuningdek, dasturiy ta’riflangan saqlash (SDS) arxitekturalarini o‘z ichiga oladi

• Embedded and IoT systems – sanoat va edge computing mahsulotlaridan, jumladan aqlli shaharlar, avtomatlashtirish va real-vaqt ma’lumotlarni qayta ishlashda qo‘llaniladigan IoT va edge serverlardan olinadigan daromadni qamrab oladi. Shuningdek, sog‘liqni saqlash, telekommunikatsiya va ishlab chiqarish uchun sanoat hisoblash yechimlarini ham o‘z ichiga oladi
• High-performance networking equipment – ma’lumotlar markazlari uchun Ethernet kommutatorlari, tarmoq adapterlari va o‘zaro ulanish vositalari
  • High-performance networking equipment – ma’lumotlar markazlari uchun Ethernet kommutatorlari, tarmoq adapterlari va o‘zaro ulanish vositalari
  • Power supply units (PSUs) and cooling systems – moduliy, energiya tejamkor va ortiqcha zaxiraga ega quvvat manbalari, shuningdek havo va suyuqlik bilan sovutish yechimlari

• Components and accessories – anakartlar, korpuslar, protsessorlar, xotira, saqlash qurilmalari va akseleratorlar kabi individual apparat komponentlaridan tushadigan daromad

Super Micro’ning biznes modeli korxonalar, bulut provayderlari va sun’iy intellekt industriyasi ehtiyojlariga moslashtirilgan moduliy va sozlanadigan hisoblash tizimlariga yo‘naltirilgan.

Super Micro Computer, Inc.ni NASDAQ ro‘yxatidan chiqarib yuborish xavfi

Super Micro Computer hisob-kitob amaliyotlari va korporativ boshqaruv bilan bog‘liq jiddiy muammolarga duch keldi, bu esa NASDAQ birjasidan chiqarib yuborilish xavfini yuzaga keltirdi. 2014 va 2017-yillar oralig‘ida kompaniya daromad va xarajatlarni hisobot qilishda qoidabuzarliklar sodir etdi, natijada AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasi (SEC) tomonidan tergov boshlandi. 2020-yilda SEC kompaniya va uning sobiq Bosh moliya direktori hisob-kitob qoidalarini buzganini aniqladi, natijada Super Micro 17.50 million AQSh dollari jarima to‘lashga kelishib oldi.

2018-yilda Super Micro o‘zining moliyaviy hisobotlarini topshirishda kechikkanligi sababli vaqtinchalik NASDAQ ro‘yxatidan chiqarildi. Kompaniya deyarli ikki yil davomida yangilangan moliyaviy ma’lumotlarni e’lon qilmadi, bu esa investorlar va regulyatorlar orasida xavotirlarni keltirib chiqardi.

2024-yilda kompaniya yana mojarolarning markazida qoldi, bunga Hindenburg Research tomonidan o‘tkazilgan tergov natijalari sabab bo‘ldi. Hisobotda Super Micro shubhali hisob-kitob amaliyotlarida qatnashgani va CEO qarindoshlari nazoratidagi yetkazib beruvchilar bilan aloqada bo‘lgani da’vo qilindi. Ushbu da’volar kompaniyaning moliyaviy hisobotlarining shaffofligi bo‘yicha yangi shubhalar to‘lqinini keltirib chiqardi.

Qo‘shimcha zarba kompaniya 2024-moliya yili uchun yillik hisobotini topshirishni kechiktirishga qaror qilganida yuz berdi, natijada NASDAQ delisting ehtimoli haqida ogohlantirish berdi. Vaziyat 2024-yil oktyabr oyida yanada yomonlashdi, chunki auditorlik firmasi Ernst & Young ichki nazorat, korporativ boshqaruv va hisob-kitob amaliyotlari qoidalarini buzish bilan bog‘liq muammolarni sabab qilib, Super Micro bilan ishlashni davom ettirishdan bosh tortdi. Auditorning ketishi investorlarning shubhalarini yanada kuchaytirdi va kompaniya aksiyalari narxining tushishiga olib keldi.

Inqirozga javoban, Super Micro’ning Direktorlar Kengashi Ernst & Young va Hindenburg Research tomonidan bildirilgan da’volarni tergov qilish uchun maxsus mustaqil qo‘mita tuzdi. 2024-yil dekabrida qo‘mita tergovni yakunlab, kompaniya rahbariyati tomonidan firibgarlik yoki noto‘g‘ri xatti-harakatlarga dalil topilmaganini e’lon qildi. Shundan so‘ng, NASDAQ Super Micro’ga barcha qoidabuzarliklarni bartaraf etish va zarur hisobotlarni topshirish uchun 2025-yil fevral oyigacha muddat berdi.

Super Micro muvofiqlikni tiklash rejasi taqdim etib va yangi auditor sifatida BDO USA’ni tayinlab, delistingdan qochishga muvaffaq bo‘ldi. NASDAQ kompaniyaga 2024-yil 30-sentyabr va 31-dekabrda yakunlangan choraklar uchun 10-K va 10-Q hisobotlarini topshirish uchun 2025-yil 25-fevralgacha muddat berdi. Kompaniya barcha zarur hujjatlarni belgilangan muddatgacha topshirdi, bu esa NASDAQ talablari bilan muvofiqlikni tikladi va ro‘yxatda qolishni ta’minladi. Natijada, delisting amalga oshmadi, biroq ushbu voqea kompaniya ichki jarayonlaridagi jiddiy muammolarni ko‘rsatdi va investorlarning ishonchini susaytirdi.

Super Micro Computer, Inc. 2025 yil 2-chorak moliyaviy hisobot

25-fevral kuni, delisting xavfi ostida, Super Micro Computer 2024-yil 31-dekabrda yakunlangan chorak uchun 2025-moliya yilining 2-chorak moliyaviy hisobotini e’lon qildi. Asosiy raqamlar quyidagicha (https://ir.supermicro.com/ir-overview/default.aspx):

• Revenue: 5.68 milliard AQSh dollari (+54%)
• Net profit: 320.59 million AQSh dollari (+8%)
• Earnings per share: 0.51 AQSh dollari (o‘zgarishsiz)
• Gross profit: 670.02 million AQSh dollari (+18%)

Super Micro raisi va bosh direktori Charles Liang 2025-moliya yilining 2-choragini muammolarga qaramay nisbatan kuchli deb ta’rifladi va daromadning yillik 54% ga oshganini ta’kidladi. Ushbu o‘sish mavjud va yangi mijozlardan AI yechimlariga bo‘lgan kuchli talab tufayli yuz berdi. U ayrim qiyinchiliklarni tan oldi, jumladan, pul oqimi bosimi va moliyaviy hisobotning kechiktirilishi bo‘yicha bozor xavotirlari. Liang Nvidia Hopper’dan Blackwell GPU’lariga o‘tishni asosiy o‘sish omili sifatida ko‘rsatdi, ularning ta’minoti joriy chorakda (2025-moliya yilining 3-choragi) ko‘payishi kutilmoqda.

Bosh moliya direktori David Weigand qo‘shimcha tafsilotlarni taqdim etdi, yalpi foyda marjasi taxminan 11.9% ni tashkil etganini va bu 2025-yil 1-choragidagi 13.1% dan pasayganini qayd etdi, bunga mahsulot tarkibi va mijozlar bazasidagi o‘zgarishlar sabab bo‘lgan. U AI bilan bog‘liq platformalar daromadning 70% dan ortig‘ini tashkil qilganini ta’kidladi, bu kompaniyaning korporativ va bulut provayderlari bozoridagi kuchli pozitsiyasini tasdiqlaydi.

2025-moliya yilining 3-choragi (31-mart 2025da yakunlanadi) uchun kompaniya daromadni 5.00–6.00 milliard AQSh dollari diapazonida prognoz qildi, bu AI server bozori raqobati tufayli o‘sishning biroz sekinlashishini ko‘rsatadi.

Charles Liang 2026-moliya yilining boshiga qadar 40.00 milliard AQSh dollarlik daromad olishni maqsad qilgan, u Malayziya, AQSh va Tayvanda quvvatdan to‘liq foydalanilmagan ishlab chiqarish imkoniyatlariga ishora qildi. U Super Micro’ning to‘g‘ridan-to‘g‘ri suyuqlik sovutish (DLC) texnologiyasida yetakchiligini ta’kidladi, kelgusi 12 oy ichida global miqyosdagi yangi ma’lumot markazlarining 30% dan ortig‘i ushbu texnologiyani qabul qilishi prognoz qilinmoqda, bu esa SMCI’ni ushbu o‘tishda asosiy o‘yinchi sifatida joylashtiradi. Liang shuningdek, ayniqsa AI infratuzilma yechimlariga bo‘lgan o‘sib borayotgan talabni qondirish uchun Yevropa, AQSh va Tayvanda ishlab chiqarish amaliyotlarini kengaytirish rejalarini ham ta’kidladi.

Super Micro Computer, Inc. 2025 moliyaviy yilining 3-chorak hisobot

6-may kuni Super Micro Computer 2025-moliya yilining 3-chorak (31-mart 2025da yakunlangan davr) moliyaviy hisobotini e’lon qildi. Asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha (https://ir.supermicro.com/ir-overview/default.aspx):

• Revenue: 4.60 milliard AQSh dollari (+19%)
• Net profit: 108.77 million AQSh dollari (-73%)
• Earnings per share: 0.31 AQSh dollari (-53%)
• Gross profit: 440.21 million AQSh dollari (-27%)
• Gross margin: 9.6% (-590 bps)

Super Micro 4.6 milliard dollarlik daromadni qayd etdi, bu qayta ko‘rib chiqilgan prognozdan biroz yuqori bo‘lsa-da, yil boshida AI’ga bo‘lgan hayajon tufayli ko‘tarilgan Wall Street kutganidan past bo‘ldi. Moslashtirilgan aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad 0.31 AQSh dollarini tashkil etdi, bu ham avvalgi choraklardan past bo‘lib, giper-o‘sish bosqichi, hech bo‘lmaganda vaqtinchalik, sekinlashganini ko‘rsatdi. Rahbariyat bu pasayishni mijoz buyurtmalarining kechikishi va ta’minot zanjiridagi noaniqliklar bilan izohladi.

Asosiy kuchli tomonlardan biri keng qamrovli AI infratuzilmasini joriy etish bo‘lib qolmoqda. Super Micro ushbu jarayonning markazida turibdi, giperscale mijozlar faol sotib olayotgan suyuqlik sovutishli yuqori zichlikdagi server tizimlarini ishlab chiqaradi. DataVolt bilan yaqinda tuzilgan hamkorlik kompaniyaning Yaqin Sharqda faoliyatini kengaytirayotganini ko‘rsatadi, bu yerda ma’lumot markazlari bo‘yicha buma kuzatilmoqda.

Moliyaviy jihatdan kompaniya barqaror ko‘rinadi, balansida taxminan 1.4 milliard AQSh dollari naqd pul mavjud, biroq qarz sezilarli darajada yuqori – 1.9 milliard AQSh dollari atrofida – va o‘sishda davom etmoqda. Bundan tashqari, so‘nggi choraklardagi daromad o‘sishining katta qismi juda tor segmentdan – AI serverlaridan – kelmoqda. Agar ushbu bozor sovib qolsa (masalan, to‘yinganlik yoki Dell, HPE va NVIDIA’dan kuchaygan raqobat sababli), marjalar bosim ostida qolishi mumkin.

Kompaniyaning 2025-yil 4-choragi uchun ko‘rsatmalari 5.6–6.4 milliard AQSh dollari daromad va aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromadni 0.40–0.50 AQSh dollari diapazonida prognoz qilmoqda. Biroq, to‘liq yil daromad prognozi 23.5–25.0 milliard dollardan 21.8–22.6 milliard dollargacha pasaytirildi, bunga mijozlar xarajatlarining kechikishi va iqtisodiy noaniqlik sabab bo‘ldi.

Super Micro Computer, Inc. 2025 yil 4-chorak moliyaviy hisobot

5-may kuni Super Micro Computer, Inc. 2025-yil 30-iyunda yakunlangan davr uchun 4-chorak moliyaviy hisobotini e’lon qildi. Asosiy natijalar quyidagicha (https://ir.supermicro.com/ir-overview/default.aspx):

• Revenue: 5.76 milliard AQSh dollari (+7%)
• Net profit: 195.15 million AQSh dollari (-34%)
• Earnings per share: 0.41 AQSh dollari (-24%)
• Gross profit: 544.10 million AQSh dollari (0%)
• Gross margin: 9.5% (-590 bps)

Super Micro Computer, Inc.’ning 2025-yil 4-chorak natijalari kutilganidan past bo‘ldi. Daromad 5.8 milliard AQSh dollariga yetdi, taxminan 5.96 milliard dollarlik prognozlardan past, bu asosan yirik mijozlar bilan shartnoma shartlaridagi o‘zgarishlar va Nvidia GPU’larini ham o‘z ichiga olgan muhim komponentlarni yetkazib berishdagi kechikishlarni aks ettirdi. Non-GAAP aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad 0.41 AQSh dollarini tashkil etdi, bu ham bozor kutganidan past bo‘ldi. Non-GAAP yalpi foyda marjasi 9.5% gacha tushdi, xarajatlarning ko‘payishi (jumladan, xodimlar, soliqlar va logistika) fonida pasayish tendensiyasini davom ettirdi.

Ijobiy tomoni shundaki, operatsion pul oqimi 864 million AQSh dollariga yetdi, bu daromadni naqd pulga samarali aylantirishni va barqaror operatsion samaradorlikni ko‘rsatdi. Qisqa muddatli muammolarga qaramay, kompaniya kuchli xalqaro o‘sishga erishdi: Osiyo-Tinch okeani mintaqasidagi daromad 91% y/y, EMEAda 66% ga oshdi, AQSh bozorida esa 33% ga pasaydi.

Rahbariyat giperscale va AI mijozlar bazasini kengaytirishga strategik e’tiborini tasdiqladi, FY2026’da 6–8 ta yirik mijozni maqsad qilmoqda. 2026-moliya yilining 1-choragi uchun prognoz daromad 6–7 milliard AQSh dollari, non-GAAP EPS esa 0.40–0.52 AQSh dollari oralig‘ida bo‘lishi kutilmoqda. To‘liq FY2026 uchun kompaniya kamida 33 milliard AQSh dollari daromadni kutmoqda. Biroq, ayrim tahlilchilar ushbu prognozni haddan tashqari optimistik deb hisoblamoqda, raqobatning kuchayishi, marjalarning pasayishi va cheklangan yirik mijozlarga tayanishni asos qilib.

Super Micro Computer, Inc. uchun asosiy o‘sish omillari va xavflar tahlili

2025-moliya yilining 4-choragida Super Micro daromad va rentabellikka salbiy ta’sir ko‘rsatgan bir nechta muammolarga duch keldi:

• Nvidia chip supply delays: Super Micro yuqori unumli serverlarida AI ish yuklari uchun Nvidia GPU’lariga qattiq tayanadi. Ushbu komponentlarning global tanqisligi va ta’minot zanjiridagi tiqilinch sababli kompaniya ayrim buyurtmalarni o‘z vaqtida bajara olmadi. Bu choraklik savdo hajmlariga to‘g‘ridan-to‘g‘ri ta’sir qildi va mavjud talabga qaramay daromadni tan olishni kechiktirdi
• Changes in contract terms with a major client: yirik giperscale mijozlardan biri buyurtmalar uchun amalga oshirish jadvalini va texnik talablarni qayta ko‘rib chiqdi. Natijada kompaniya ushbu shartnomalardan daromadni chorak davomida tan ola olmadi, bu esa natijalarni yanada kamaytirdi. Bu yirik mijozlarga qaramlik va ularning kuchli muzokara kuchini ta’kidlaydi
• Rising costs and declining profitability: non-GAAP yalpi foyda marjasi 9.5% gacha tushib ketdi (o‘tgan yilgi 10.2% dan), bu esa xarajatlar bosimining ortishini ko‘rsatmoqda. Sabablarga logistika xarajatlarining oshishi, xodimlar va kompensatsiya xarajatlarining ko‘tarilishi, ta’minot zanjiri tuzilmasidagi o‘zgarishlar, soliqlar va bojxona bosimlari kiradi
• Regional revenue imbalance: ilgari daromadning muhim qismini tashkil qilgan AQShdagi savdolar 33% y/y ga kamaydi. Bu vaqtinchalik mahalliy talab o‘zgarishlari, shuningdek, raqobat va AQSh mijozlarining qat’iyroq talablari bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin. Shu bilan birga, xalqaro bozorlar kuchli o‘sish ko‘rsatdi, bu vaqtincha savdolar geografik tarkibini o‘zgartirdi
• Heightened competitive pressure: server va AI yechimlari segmentidagi raqobat kuchaydi, Dell Technologies Inc (NYSE: DELL), Hewlett Packard Enterprise Co (NYSE: HPE), Lenovo va yangi ODM yetkazib beruvchilar Super Micro’ning pozitsiyasiga qarshi chiqmoqda. Bu narx siyosatida moslashuvchanlikni cheklaydi va kompaniyaning yuqori marjalarni saqlab qolish imkoniyatlarini kamaytiradi

Shu qisqa muddatli muammolarga qaramay, Super Micro kelgusi choraklarda moliyaviy ko‘rsatkichlar uchun kuchli fundamental o‘sish drayverlarini saqlab qolmoqda:

• Deferred demand for GPU-based server solutions: Nvidia ta’minotidagi uzilishlar sababli ayrim buyurtmalar 4-chorakda bajarilmadi va ularning daromadi tan olinmadi. Biroq bu talab yo‘qolganini anglatmaydi – ushbu buyurtmalarning aksariyati keyingi choraklarda logistika tiklangach amalga oshiriladi. Bu kelgusida daromadni orttiradigan orqaga surilgan talabni yaratadi va FY2026’da daromad va foyda o‘sishini ta’minlaydi
• Return to normal contract execution with major clients: yirik giperscale mijozlar bilan shartnoma shartlaridagi (masalan, yetkazib berish kechikishlari va konfiguratsiya o‘zgarishlari) o‘zgarishlar ham vaqtincha daromad tan olinishini sekinlashtirdi. Yangi talablar amalga oshirilgach va yetkazib berish qayta boshlangach, kompaniya oldin kechiktirilgan daromadni tan olishi mumkin. Bu zaif o‘tgan chorak bazasi fonida tezlashtirilgan moliyaviy o‘sishni qo‘llab-quvvatlaydi
• Sustained demand for AI infrastructure and scalable server platforms: Super Micro yuqori zichlikdagi GPU platformalari, moslashtirilgan rack-scale serverlari va giperscale ma’lumot markazlari uchun oldindan konfiguratsiya qilingan modullarni o‘z ichiga olgan AI-kompyutatsiya yechimlari portfelini kengaytirishda davom etmoqda. Global AI joriy etish tendensiyasi, ayniqsa yirik giperscale mijozlar va bulut provayderlari tomonidan kuchli talabni keltirib chiqarmoqda
• Geographic expansion: 4-chorakda Osiyo va EMEA’dagi daromad o‘sishi kompaniya mijozlar bazasining AQShdan tashqariga kengayganini ko‘rsatadi. Xalqaro yetkazib berishlarning ko‘payishi AQSh giperscale segmentiga qaramlikni kamaytirishga va daromad barqarorligini oshirishga yordam beradi. Bu, shuningdek, ayrim mintaqalardagi mahalliy talab pasayishlarini yumshatadi
• Growth in operating cash flow and investment potential: 4-chorakda operatsion pul oqimi 864 million AQSh dollariga yetdi, bu ta’minotdagi uzilishlarga qaramay samarali aylanma kapital boshqaruvini ko‘rsatmoqda. Ushbu mablag‘lar qo‘shimcha avtomatlashtirish, tezroq yig‘ish va ishlab chiqarish infratuzilmasini rivojlantirishga yo‘naltirilishi mumkin, bu normal ta’minot sharoitlari qaytganda biznesni kengaytirish imkoniyatlarini yaratadi
• Strong market position in the custom solutions niche: Super Micro yirik OEM yetkazib beruvchilardan moslashuvchan, sozlanadigan server yechimlari va qisqa ishlab chiqarish davrlari bilan farq qiladi. Bu kompaniyaga tez rivojlanayotgan giperscale mijozlar talablarida, ayniqsa AI’da, standartlashtirilgan yechimlar ko‘pincha yetarli bo‘lmagan joylarda, raqobat ustunligini beradi

Xulosa: o‘tgan chorakdagi zaif natijalarga qaramay, Super Micro’ning fundamental pozitsiyasi kuchli bo‘lib qolmoqda. Kompaniya vaqtinchalik operatsion uzilishlarga duch keldi, biroq sezilarli orqaga surilgan talabni yig‘ib oldi, u kelgusi choraklarda tezlashtirilgan daromad va foyda o‘sishiga aylanishi kutilmoqda. AI infratuzilmasiga bo‘lgan barqaror qiziqish, xalqaro savdolar kengayishi va giperscale mijozlar bazasining o‘sishi qisqa muddatli xatarlarni qoplashda davom etmoqda va FY2026’da moliyaviy natijalar tiklanishini qo‘llab-quvvatlamoqda.

Super Micro Computer, Inc.ning fundamental tahlili

Quyida SMCI’ning 2025-moliya yilining 4-choragidan keyingi fundamental tahlili keltirilgan:

• Liquidity and access to financing: 2025-yil 30-iyun holatiga ko‘ra, naqd pul va naqd ekvivalentlar 5.17 milliard AQSh dollarini, joriy aktivlar esa 12.47 milliard AQSh dollarini tashkil etdi. Kompaniya likvidligini yaxshiladi, sof naqd pozitsiyasi 412 million AQSh dollariga (aktivlar minus qarz) yetdi, bu avvalgi chorakdagi 44 million dollardan ko‘tarildi.

Iyun oyida 2.3 milliard dollarlik konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar 0% foiz stavkasida chiqarildi, bu balansni sezilarli darajada mustahkamladi. Iyul oyida kompaniya qo‘shimcha 1.8 milliard dollarlik kredit liniyasini ochdi, bu zarurat bo‘lganda debitor qarzdorlikni moliyalashtirish uchun ishlatilishi mumkin.

• Debt and leverage: 30-iyun holatiga ko‘ra, umumiy bank qarzi va konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar 4.8 milliard AQSh dollarini tashkil etdi, bu esa mo‘’tadil qarz yukini ko‘rsatadi. Sezilarli naqd zahiralari va yangi moliyalashtirish tufayli kompaniya sof naqd ortig‘ini saqlab qoldi, bu intizomli kapital tuzilmasini va qisqa muddatli barqarorlikni ko‘rsatadi.
• Cash flow: 4-chorakda Super Micro 864 million AQSh dollarlik operatsion pul oqimini yaratdi, bu avvalgi chorakdagi 627 million dollardan yuqori. Kapital xarajatlari va investitsiyalar atigi 79 million AQSh dollarini tashkil qildi, bu chorakda 841 million dollarlik erkin pul oqimini ta’minladi. To‘liq yil davomida operatsion pul oqimi 1.7 milliard AQSh dollariga yetdi, bu esa o‘tgan yildagi chiqimlarga nisbatan sezilarli o‘sishni ko‘rsatdi. Bu kompaniyaning ichki resurslar yaratish va o‘sishni moliyalashtirish qobiliyati ortib borayotganini ko‘rsatadi.

SMCI fundamental tahlili bo‘yicha xulosa: Super Micro 2025-moliya yilining 4-choragini kuchli likvidlik, mustahkam operatsion pul oqimi va katta erkin pul oqimi bilan yakunladi. Jalb qilingan kapital va yaxshilangan likvidlik kompaniyaga o‘sishni moliyalashtirish, qarzni xizmat qilish, aksiyalarni qayta sotib olishni qo‘llab-quvvatlash va AI infratuzilma yechimlarini rivojlantirishga investitsiya qilish uchun moslashuvchanlik beradi.

Super Micro Computer, Inc. aksiyalari bo‘yicha ekspert prognozlari

• Barchart: 18 ta tahlilchidan 4 tasi SMCI aksiyalarini Strong Buy deb baholagan, 3 tasi Moderate Buy, 8 tasi Hold, 1 tasi Sell va 2 tasi Strong Sell deb baholagan. Yuqori narx maqsadi 60 USD, pastki esa 15 USD.
• MarketBeat: 18 ta tahlilchidan 7 tasi Buy bahosi bergan, 9 tasi Hold, 2 tasi Sell. Yuqori narx maqsadi 60 USD, pastki esa 27 USD.
• TipRanks: 16 ta tahlilchidan 5 tasi Buy, 8 tasi Hold, 3 tasi Sell deb baholagan. Yuqori maqsad 70 USD, pastki esa 15 USD.
• Stock Analysis: 18 ta tahlilchidan 4 tasi Strong Buy, 2 tasi Buy, 11 tasi Hold va 1 tasi Sell. Yuqori narx maqsadi 60 USD, pastki esa 34 USD.

2025 yil uchun Super Micro Computer, Inc. aksiyalarining narxi bo‘yicha prognoz

2025-yil iyun oyida SMCI aksiyalari pasayuvchi trend chizig‘idan yuqoriga chiqib, 2024-yil mart oyida boshlangan pasayish tendensiyasining tugaganini ko‘rsatdi. 2025-yil avgust oyiga kelib, 2024-yil noyabrdagi 18 USD va 2025-yil martdagi 27 USD atrofidagi pastliklarga asoslangan ko‘tariluvchi kanalni chizish mumkin edi. Super Micro Computer aksiyalari harakatiga asoslanib, 2025-yilda SMCI aksiyalari uchun quyidagi stsenariylar ko‘rib chiqiladi:

Asosiy prognoz: Super Micro Computer aksiyalari avval 40 USD darajasidagi qo‘llab-quvvatlashni sinab ko‘rishi, so‘ngra qayta ko‘tarilib, ko‘tariluvchi kanal ichida o‘sishi va 66 USD qarshilik darajasini nishonga olishi kutilmoqda.

Muqobil prognoz: SMCI aksiyalari 40 USD qo‘llab-quvvatlash darajasidan pastga tushib ketsa, 27 USD qo‘llab-quvvatlash darajasiga qadar pasayishi mumkin. Bu daraja muhim texnik qo‘llab-quvvatlash va fundamental jozibadorlik bilan mos keladi: bu narxda aksiyalar taxminan 16 P/E ko‘rsatkichida savdoga chiqadi va kompaniyaning erkin pul oqimidagi barqaror o‘sishi hisobga olinsa, qiymatga yo‘naltirilgan va institutsional investorlar uchun qiziqarli bo‘lishi mumkin. Natijada, 27 USD darajasida talab yangidan paydo bo‘lishi va birinchi tiklanish maqsadi 40 USD bo‘lishi kutilmoqda.

Super Micro Computer, Inc. aksiyalariga sarmoya kiritish xavflari

Super Micro Computer aksiyalariga investitsiya qilish kompaniya daromadlari va foydalariga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin bo‘lgan bir nechta omillarni o‘z ichiga oladi, bu esa oxir-oqibat investorlarning daromadlariga ta’sir qiladi:

• Accounting issues: SMCI moliyaviy hisobotlarni kechiktirish tarixiga ega, jumladan qayta bayonotlar va 2020-yilda SEC tomonidan jiddiy hisob-kitob qoidabuzarliklari uchun qo‘yilgan 17.50 million AQSh dollarlik jarima.
• Dependence on major clients: SMCI daromadining muhim qismi bir nechta yirik mijozlardan keladi. So‘nggi moliyaviy hisobotlarga ko‘ra, eng yirik mijozlardan biri umumiy daromadning taxminan 22% ini tashkil qilgan. Bunday yuqori qaramlik xatarli, ayniqsa ushbu mijozlar buyurtmalar hajmini sezilarli darajada qisqartirsa.
• Increasing competition: AI server bozori tobora raqobatbardosh bo‘lib bormoqda. Dell Technologies (NYSE: DELL) va Wistron Corp. kabi kompaniyalar faol ravishda o‘xshash yechimlarni ishlab chiqmoqda, bu esa SMCI ulushining kamayishiga va foyda marjalariga bosim o‘tkazishi mumkin.
• Stock sales by executives: yaqinda SMCI’ning CEO va CFO’si tomonidan katta hajmdagi aksiyalar sotilishi investorlar orasida kompaniya istiqbollari bo‘yicha xavotirlarni kuchaytirdi.

Hisob ochish

Disclaimer: Ushbu maqola AI vositalari yordamida tarjima qilingan. Asl inglizcha matn ma’nosini saqlashga harakat qilingan bo‘lsa-da, ba’zi noaniqliklar yoki tushib qolgan joylar bo‘lishi mumkin; shubha tug‘ilganda asl manbaga murojaat qiling.