JPMorgan kutilgan natijalardan ustun keldi, biroq xarajatlarning o‘sishi investorlar kayfiyatiga bosim o‘tkazmoqda – JPM aksiyasi bo‘yicha tahlil va prognoz

JPMorgan Chase & Co.’ning 2025-yil 3-chorak natijalari bozor kutilmalaridan yuqori bo‘ldi, biroq investorlar xarajatlar o‘sishi va kreditlar bo‘yicha chiqimlar yuzasidan xavotirda qolmoqda.

JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) 2025-yil 3-chorak natijalari bozor kutilmalaridan yuqori bo‘ldi: daromad 47,1 mlrd AQSh dollariga yetdi va har bir aksiya uchun daromad (EPS) 5,07 AQSh dollarini tashkil etdi; bular asosan bozor faolligining kuchayishi va investitsion bankchilik to‘lovlarining oshishi bilan ta’minlandi. 2024-yilning shu choragi bilan solishtirganda sezilarli o‘sish qayd etildi: daromad yilma-yil 9% ga oshdi, bozor operatsiyalaridan tushum 25% ga ko‘paydi, investitsion bankchilik to‘lovlari esa 16% ga oshdi.

Butun guruh bo‘yicha kreditlardan chiqimlar 2,6 mlrd AQSh dollarini tashkil etdi, shu bilan birga kredit karta segmentida chiqimlar koeffitsienti 3,15% gacha pasaydi.

Boshqaruv 2025-yil bo‘yicha ijobiy prognozni yana bir bor tasdiqladi: sof foiz daromadi bo‘yicha ko‘rsatma 95,8 mlrd AQSh dollariga oshirildi, jami xarajatlar esa qariyb 95,9 mlrd AQSh dollari darajasida prognoz qilindi. Karta biznesi uchun 2025-yilga mo‘ljallangan chiqimlar nisbati taxminan 3,3% atrofida belgilandi.

Bozor ishtirokchilari hisobotga ehtiyotkorlik bilan munosabat bildirdi. E’lon qilinganidan keyingi birinchi savdo kunida JPMorgan aksiyalari 2% ga pasaydi, garchi bank daromad va foyda bo‘yicha kutilmalarni yengib o‘tgan bo‘lsa ham va 2025-yil sof foiz daromadi prognozini biroz oshirgan bo‘lsa-da. Investorlar kamroq ijobiy tafsilotlarga e’tibor qaratdilar: 2025-yil 4-chorak bo‘yicha yo‘l-yo‘riqlarda 24,5 mlrd AQSh dollari miqdorida yuqori operatsion xarajatlar, yuqori kredit xarajatlari va avtokreditori Tricolor’ning bankrotligi bilan bog‘liq 170 mln AQSh dollari miqdoridagi bir martalik zaryad ko‘zda tutilgan. Ushbu omillar savdo operatsiyalari va bitimlar bo‘yicha kuchli natijalarni (bu yerda tushumlar keskin oshgan) bosib ketdi.

Ushbu maqola JPMorgan Chase & Co.ni qamrab oladi, JPM aksiyasi bo‘yicha fundamental tahlil va 2024-yil 3–4-chorak hamda 2025-yil 1–3-chorakning asosiy ko‘rsatkichlari sharhini taqdim etadi, bu esa davrlar kesimida solishtirish imkonini beradi. JPMorgan Chase & Co. aksiyalari dinamikasining kuzatilgan tendensiyalariga asoslanib, JPM bo‘yicha texnik tahlil ham keltiriladi va 2025-yil uchun JPMorgan Chase & Co. aksiyasi prognozining asosini tashkil etadi.

JPMorgan Chase & Co. haqida

JPMorgan Chase & Co. o‘z ildizlarini 1799-yilda tashkil etilgan Bank of the Manhattan Company’dan oladi. Zamonaviy konglomerat uzoq konsolidatsiya tarixi davomida shakllangan bo‘lib, yakunda 2000-yilda Chase Manhattan Corporation va J.P. Morgan & Co. o‘rtasidagi qo‘shilish bilan yakun topgan. Kompaniya IPO o‘tkazmagan, balki ketma-ket qo‘shilish va sotib olishlar orqali shakllangan. Shunga qaramay, JPMorgan Chase aksiyalari Nyu-York fond birjasida JPM tegi ostida ro‘yxatga olingan.

JPMorgan Chase keng ko‘lamli moliyaviy xizmatlarni taqdim etadi, jumladan investitsion va tijorat bankchiligi, chakana bank xizmatlari, aktivlar va boylikni boshqarish, hamda risk va to‘lovlarni boshqarish yechimlari. U aktivlar bo‘yicha AQShdagi eng yirik bank va yetakchi investitsion, tijorat va chakana bank institutlaridan biridir. Global miqyosda kompaniya investitsion va moliyaviy xizmatlar sohasida yetakchi o‘rinni egallaydi va tizimli jihatdan muhim moliya instituti sifatida tasniflanadi.

JPMorgan Chase & Co.’ning asosiy daromad oqimlari

JPMorgan Chase & Co. daromadi bir necha asosiy manbalardan shakllanadi:

• Consumer & Community Banking: eng yirik daromad segmenti bo‘lib, chakana bankchilikdan tushumlarni o‘z ichiga oladi; bular kreditlar va depozitlar bo‘yicha foizlar, kredit karta to‘lovlari, bankomat komissiyalari va jismoniy shaxslar hamda kichik bizneslar uchun boshqa bank xizmatlarini qamrab oladi.
• Corporate & Investment Bank: investitsion bankchilik xizmatlaridan tushadigan daromad; masalan, aksiyalar va obligatsiyalar joylashtirish bo‘yicha komissiyalar, qo‘shilish va qo‘shib olishlar (M&A) uchun maslahat haqlari, shuningdek kapital bozorlaridagi savdo faoliyatidan (qimmatli qog‘ozlar va aksiyalar) tushumlar.
• Commercial Banking: o‘rta va yirik bizneslarga ko‘rsatiladigan xizmatlardan daromad, jumladan kreditlar, pul oqimini boshqarish va boshqa tijorat bank xizmatlari.
• Asset & Wealth Management: institutsional va jismoniy mijozlar uchun investitsiyalarni boshqarishdan tushum, jumladan aktivlarni boshqarish bo‘yicha to‘lovlar, depozit hisobvaraqlaridan yechimlar va boshqa investitsiyaga oid daromadlar.
• Net Interest Income: kreditlar va investitsiyalardan olingan foizlar bilan depozitlar bo‘yicha to‘langan foizlar o‘rtasidagi farqdan olinadigan foyda.

JPMorgan Chase daromadi chakana bankchilikdan tortib investitsion bankchilikkacha bo‘lgan keng doiradagi moliyaviy xizmatlar bo‘yicha yuqori diversifikatsiyaga ega. Bunday diversifikatsiya bankka o‘z daromad oqimini o‘zgaruvchan bozor sharoitlarida ham barqaror ushlab turishga imkon beradi.

JPMorgan Chase & Co. 2024-yil 3-chorak natijalari

Banklar odatda har chorak yakunida daromadlarini birinchi bo‘lib e’lon qiladilar. JPMorgan Chase & Co.’ning 2024-yil 3-chorak natijalari quyidagicha, 2023-yilning shu davri bilan solishtirilgan holda keltirilgan (https://www.jpmorganchase.com/ir):

Daromad: 43,3 mlrd AQSh dollari (+6%)

Sof foyda: 12,9 mlrd AQSh dollari (−2%)

Aksiya boshiga foyda (EPS): 4,37 AQSh dollari (+1%)

Sof foiz daromadi: 23,5 mlrd AQSh dollari (+3%)

Consumer & Community Banking daromadi: 17,8 mlrd AQSh dollari (−3%)

Commercial & Investment Bank daromadi: 17,0 mlrd AQSh dollari (+8%)

Asset & Wealth Management daromadi: 5,4 mlrd AQSh dollari (+9%)

Korporativ daromad: 3,1 mlrd AQSh dollari (+97%)

Boshqaruv ostidagi aktivlar: 3,9 trln AQSh dollari (+23%)

Mijoz aktivlari: 5,7 trln AQSh dollari (+23%)

Natijalar bo‘yicha izohda JPMorgan Chase rahbariyati bank murakkab iqtisodiy muhitga qaramay barqaror ishlashda davom etayotganini ta’kidladi. 2024-yil 3-chorak daromadi kutilganidan yuqori bo‘ldi, biroq kredit yo‘qotishlari uchun zaxiralar ko‘paygani sababli sof foyda biroz kamaydi. CFO Jeremi Barnum iste’molchilar hali ham kuchli moliyaviy holatda ekanini va zaxiralar o‘sishi kredit portfelining kengayishi bilan bog‘liq, kredit sifatining yomonlashuvi bilan emasligini aytdi.

Bank 2024-yil 4-chorakda sof foiz daromadi (NII) bosqichma-bosqich kamayishini, 2025-yil o‘rtalarida eng past darajaga tushishini, so‘ngra kredit portfeli kengayishi va kredit kartalari aylanmasi ortishi bilan tiklanishini kutgan. Bank, shuningdek, geosiyosiy muhitning yomonlashuvi, AQSh byudjetidagi katta taqchillik va mavjud savdo bitimlaridagi o‘zgarishlarni potentsial xavf sifatida qayd etdi.

JPMorgan Chase & Co. 2024-yil 4-chorak natijalari

JPMorgan Chase & Co. o‘zining 2024-yil 4-chorak statistikasini 2025-yil 15-yanvarda e’lon qildi. Bank rahbariyati prognoziga muvofiq, chorak davomida sof foiz daromadi 2% ga kamaydi. Quyida 2023-yilning shu davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://www.jpmorganchase.com/ir):

Daromad: 42,8 mlrd AQSh dollari (+11%)

Sof foyda: 14,0 mlrd AQSh dollari (+50%)

Aksiya boshiga foyda (EPS): 4,81 AQSh dollari (+58%)

Sof foiz daromadi: 23,0 mlrd AQSh dollari (−2%)

Consumer & Community Banking daromadi: 18,4 mlrd AQSh dollari (−6%)

Commercial & Investment Bank daromadi: 17,6 mlrd AQSh dollari (+18%)

Asset & Wealth Management daromadi: 5,8 mlrd AQSh dollari (+13%)

Korporativ daromad: 2,0 mlrd AQSh dollari (+13%)

Boshqaruv ostidagi aktivlar: 4,0 trln AQSh dollari (+18%)

Mijoz aktivlari: 5,9 trln AQSh dollari (+18%)

Bank raisi va bosh direktori Jeymi Daymon barcha biznes segmentlari kuchli natijalar ko‘rsatganini aytdi. Corporate and Investment Bank (CIB) segmentida mijoz faolligi yuqori bo‘ldi. To‘rt chorak ketma-ket to‘lov to‘lovlari ikki xonali o‘sishni ko‘rsatdi, bu esa rekord yillik to‘lov daromadiga hissa qo‘shdi. Chakana bankchilik esa iste’molchi bank xizmatlaridan aktivlarni boshqarishgacha bo‘lgan barcha yo‘nalishlarda yangi mijozlarni jalb qilishda davom etdi – 2024-yilda deyarli ikki millionta yangi hisob ochildi.

Daymon bank barqaror balansga ega ekanini ta’kidladi: 547 mlrd AQSh dollari miqdorida yo‘qotishlarni qoplash quvvati va 1,4 trln AQSh dollari naqd hamda likvid aktivlar mavjud. U AQSh iqtisodiyotini barqaror deb baholab, ishsizlik darajasi pastligi va iste’molchi sarf-xarajatlari barqarorligini qayd etdi. Shu bilan birga, u ikki asosiy xavfni ta’kidladi: kelajakdagi xarajatlarning inflyatsion ta’siri va geosiyosiy beqarorlik.

JPMorgan Chase & Co. 2025-yil uchun bozor faoliyatini hisobga olmagan holda sof foiz daromadini 90 mlrd AQSh dollari atrofida prognoz qildi, bu 2024-yilga nisbatan 2 mlrd dollarga kam.

Bank 2025-yilda xarajatlarni taxminan 95,0 mlrd AQSh dollari atrofida bo‘lishini kutilmoqda, bu 2024-yilga nisbatan 3,9 mlrd dollarga ko‘pdir. Rahbariyat xarajatlarning o‘sishini inflyatsiya bilan izohladi.

JPMorgan Chase & Co. 2025-yil 1-chorak natijalari

JPMorgan Chase & Co. o‘zining 2025-yil 1-chorak statistik ma’lumotlarini 2025-yil 11-aprelda e’lon qildi. Quyida 2024-yilning shu davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://www.jpmorganchase.com/ir):

Daromad: 45,3 mlrd AQSh dollari (+8%)

Sof foyda: 14,6 mlrd AQSh dollari (+9%)

Aksiya boshiga foyda (EPS): 5,07 AQSh dollari (+58%)

Sof foiz daromadi: 23,4 mlrd AQSh dollari (+1%)

Consumer & Community Banking daromadi: 18,3 mlrd AQSh dollari (+4%)

Commercial & Investment Bank daromadi: 19,7 mlrd AQSh dollari (+12%)

Asset & Wealth Management daromadi: 5,7 mlrd AQSh dollari (+12%)

Korporativ daromad: 2,3 mlrd AQSh dollari (+5%)

Boshqaruv ostidagi aktivlar: 4,1 trln AQSh dollari (+15%)

Mijoz aktivlari: 6,0 trln AQSh dollari (+15%)

JPMorgan Chase & Co. 2025-moliya yili 1-choragi uchun kuchli natijalarni e’lon qildi, bu Uoll-Strit kutilmalaridan yuqori bo‘ldi. O‘sishning asosiy omillari investitsion bankchilik va savdo operatsiyalari bo‘ldi, investitsion bankchilik to‘lovlari 12% ga, savdo daromadlari esa 21% ga oshdi, shu jumladan aksiyalar segmentida rekord 3,8 mlrd AQSh dollari tushum qayd etildi.

Biroq, Jeymi Daymon oldinda jiddiy notinchliklar bo‘lishi mumkinligini ogohlantirdi, jumladan geosiyosiy keskinlik, davom etayotgan inflyatsiya, katta byudjet taqchilligi va global savdo urushlari xavfi. Bank potentsial kredit yo‘qotishlari uchun zaxiralarni 3,3 mlrd AQSh dollarigacha oshirdi, bu iste’molchi to‘lovga qobiliyatsizlik xavfining ortayotganidan darak beradi.

Kredit yo‘qotish zaxiralari ortishi ikki tomonlama signal sifatida baholandi. Bir tomondan, JPMorgan o‘zining asosiy biznes yo‘nalishlarida a’lo natijalar va barqarorlikni namoyon qilmoqda. Boshqa tomondan, makroiqtisodiy xavflarning kuchayishi kelajakdagi foydalarga bosim o‘tkazishi mumkin.

Yil boshidan buyon JPMorgan aksiyalari 5% dan ko‘proqqa pasaydi, bu esa kuchli choraklik hisobotga qaramay bozor ehtiyotkorligini ko‘rsatmoqda. Shu bilan birga, uzoq muddatli investitsiyalar uchun bir qator afzalliklar mavjud edi.

Birinchidan, JPMorgan global tarmoq, barqaror naqd oqim va diversifikatsiyalangan biznes modelga ega tizimli jihatdan muhim bank bo‘lib qolmoqda. U iqtisodiy siklning istalgan bosqichida — o‘sish, turg‘unlik yoki retsessiyada ham foyda olishga qodir kam sonli banklardan biridir.

Ikkinchidan, JPMorgan dividend rentabelligini doimiy ravishda yuqori darajada ushlab turmoqda – 2025-yil aprel holatiga ko‘ra, bu ko‘rsatkich yiliga 2,5–3% atrofida. Kompaniya muntazam dividend oshirish siyosatini yuritadi, bu esa daromadga yo‘naltirilgan investorlar uchun aksiyalarni jozibador qiladi.

Uchinchidan, bank o‘z aksiyalarini faol ravishda qayta sotib olmoqda. 2025-yil 1-choragida JPMorgan Chase & Co. kapitalni qaytarish siyosatini faol davom ettirdi va 7,1 mlrd AQSh dollari hajmida buyback dasturini amalga oshirdi. Bu kompaniyaning o‘z istiqbollariga ishonchini ko‘rsatadi va aksiyalar narxini samarali qo‘llab-quvvatlaydi. Buyback dasturlari nafaqat kapitalni aksiyadorlarga qaytaradi, balki muomaladagi aksiyalar sonini kamaytiradi, bu esa vaqt o‘tishi bilan aksiya boshiga daromadni oshiradi.

JPMorgan Chase & Co. 2025-yil 2-chorak natijalari

JPMorgan Chase & Co. 2025-yil kalendar yilining 2-choragi moliyaviy natijalarini 2025-yil 15-iyulda e’lon qildi. Quyida 2024-yilning shu davri bilan solishtirilgan asosiy raqamlar keltirilgan (https://www.jpmorganchase.com/ir):

Daromad: 45,7 mlrd AQSh dollari (−10%)

Sof foyda: 15,0 mlrd AQSh dollari (−17%)

Aksiya boshiga foyda (EPS): 5,24 AQSh dollari (−14%)

Sof foiz daromadi: 23,3 mlrd AQSh dollari (+2%)

Consumer & Community Banking daromadi: 18,8 mlrd AQSh dollari (+6%)

Commercial & Investment Bank daromadi: 19,5 mlrd AQSh dollari (+9%)

Asset & Wealth Management daromadi: 5,8 mlrd AQSh dollari (+10%)

Korporativ daromad: 1,5 mlrd AQSh dollari (−85%)

Boshqaruv ostidagi aktivlar: 4,3 trln AQSh dollari (+18%)

Mijoz aktivlari: 6,4 trln AQSh dollari (+19%)

Daromad va sof foydaning pasayishiga qaramay, JPMorgan Chase & Co.’ning 2025-yil 2-chorak natijalari tahlilchilar kutilmalaridan yuqori bo‘ldi. Bank 15 mlrd AQSh dollari sof foyda va 5,24 AQSh dollari EPS qayd etdi (bozor kutilmasi ~4,96 AQSh dollari edi), daromad esa 45,7 mlrd AQSh dollari bo‘lib, konsensusdan biroz yuqori chiqdi.

Ikki biznes segment ayniqsa kuchli natija ko‘rsatdi: Commercial & Investment Banking bo‘limi daromadini 9% ga oshirdi, sof foyda 6,7 mlrd AQSh dollariga yetdi. Bu 15% savdo daromadining o‘sishi va 7% investitsion bank to‘lovlari ortishi bilan ta’minlandi — bu bozor o‘zgaruvchanligi sharoitida sezilarli afzallikdir. Shuningdek, Asset & Wealth Management bo‘limi ham ijobiy natijalarni ko‘rsatdi, boshqaruv ostidagi aktivlar 18% ga oshib 4,3 trln AQSh dollariga yetdi, to‘lov daromadlari esa ikki xonali o‘sishni qayd etdi. Bu bankning foiz marjasidan tashqari diversifikatsiyalangan daromad modelini tasdiqlaydi.

Aksiyadorlarga kapitalni qaytarish nuqtai nazaridan, rahbariyat 2-chorak natijalari asosida har bir aksiya uchun dividendni 1,40 AQSh dollarigacha oshirishni e’lon qildi va 2025-yil 3-choragida uni 1,50 AQSh dollarigacha ko‘tarishni rejalashtirdi. Bank, shuningdek, taxminan 7 mlrd AQSh dollari qiymatida aksiyalarni qayta sotib oldi va tanlab qo‘shib olishlar (M&A) hamda organik o‘sish tashabbuslarini davom ettirishga tayyorligini tasdiqladi, bu jarayonda ehtiyotkor yondashuvni saqlab qoldi.

Muhim ijobiy signallardan biri yillik sof foiz daromadi (NII) prognozining yuqoriga qayta ko‘rib chiqilishi bo‘ldi. CFO Jeremi Barnum prognozni 94,5 mlrd AQSh dollaridan 95,5 mlrd AQSh dollarigacha oshirdi, bu esa ipoteka, avtokredit va kredit kartalar segmentlarida barqaror kredit o‘sishini ko‘rsatadi. Kutilishicha, kredit kartalar bo‘yicha chiqimlar nisbati 3,6% atrofida qoladi, bu esa nazorat ostidagi risk profilini va yuqori foiz marjasi imkoniyatini bildiradi. 3-chorakda dividendning 1,50 AQSh dollarigacha oshirilishi rahbariyatning naqd oqim barqarorligiga bo‘lgan ishonchini ko‘rsatadi.

Daromad va foydaning umumiy pasayishi asosan yuqori bazaviy ta’sir bilan bog‘liq edi. 2024-yil 2-choragida bank First Republic’ni sotib olishdan katta bir martalik foyda qayd etgan edi. Bundan tashqari, depozit stavkalari oshgani sayin sof foiz marjalari normallashishni boshladi, kredit portfeli o‘sishi esa sekinlashdi.

Korporativ segmentdagi daromadning keskin pasayishi 2025-yil 2-choragida bunday bir martalik foyda bo‘lmagani bilan izohlanadi. 2024-yilda bank 8 mlrd AQSh dollardan ortiq “bargain purchase gain” (arzon sotib olish foydasi) qayd etgan edi. So‘nggi raqamlar ushbu bo‘lim uchun odatiy darajadagi daromadni ifodalaydi.

Shunga qaramay, rahbariyat ehtiyotkorlikni saqlab qolmoqda. CEO Jeymi Daymon yana bir bor bir qator xavflarni tilga oldi – tarif mojarolari, fiskal taqchillik, geosiyosiy muammolar va ayrim aktiv toifalarida “qizib ketish” xavfi. Bundan tashqari, muammoli aktivlar darajasi hali ham yuqori – taxminan 11,4 mlrd AQSh dollari atrofida, asosan kredit karta va korporativ kredit segmentlarida.

JPMorgan Chase & Co. 2025-yil 3-chorak natijalari

2025-yil 14-oktabrda JPMorgan Chase & Co. 3-chorak moliyaviy natijalarini e’lon qildi. Quyida 2024-yilning shu davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://www.jpmorganchase.com/ir):

Daromad: 47,1 mlrd AQSh dollari (+9%)

Sof foyda: 14,4 mlrd AQSh dollari (+12%)

Aksiya boshiga foyda (EPS): 5,07 AQSh dollari (+16%)

Sof foiz daromadi: 24,1 mlrd AQSh dollari (+2%)

Consumer & Community Banking daromadi: 19,5 mlrd AQSh dollari (+9%)

Commercial & Investment Bank daromadi: 19,9 mlrd AQSh dollari (+17%)

Asset & Wealth Management daromadi: 6,1 mlrd AQSh dollari (+12%)

Korporativ daromad: 1,7 mlrd AQSh dollari (−45%)

Boshqaruv ostidagi aktivlar: 4,6 trln AQSh dollari (+18%)

Mijoz aktivlari: 6,8 trln AQSh dollari (+20%)

JPMorgan’ning 2025-yil 3-chorak natijalari bozor kutilmalaridan yuqori bo‘ldi. Sof foyda 14,4 mlrd AQSh dollarini tashkil etdi, EPS esa 5,07 AQSh dollari bo‘ldi (konsensus prognozi ~4,85 AQSh dollari edi). Daromad yiliga 9% ga oshib, 47,1 mlrd AQSh dollariga yetdi; o‘sish asosan savdo va investitsion bankchilik faoliyatining kuchayishi bilan bog‘liq edi. Biroq oldingi chorakka nisbatan foyda 4% ga pasaydi, bunga xarajatlarning ortishi va kredit yo‘qotishlari uchun zaxiralarning ko‘payishi sabab bo‘ldi.

Commercial & Investment Bank bo‘limi 19,9 mlrd AQSh dollari daromad (+17% y/y) qayd etdi; bu 16% to‘lovlar o‘sishi va savdo daromadining 25% ga oshishi hisobiga yuz berdi. Consumer & Community Banking segmenti 19,5 mlrd AQSh dollari daromad (+9% y/y) bilan hissa qo‘shdi; karta xarajatlari 9% ga oshdi, chiqimlar koeffitsienti esa oldingi chorakdagi 3,4% dan 3,15% gacha tushdi. Asset & Wealth Management bo‘limi ham barqaror o‘sish ko‘rsatdi: boshqaruv ostidagi aktivlar 4,6 trln AQSh dollarigacha (+18%) oshdi, bo‘lim foydasi esa 1,7 mlrd AQSh dollariga yetdi.

Bank aksiyadorlarga kapitalni qaytarishni davom ettirdi: chorak davomida 4,1 mlrd AQSh dollari miqdorida dividend to‘ladi va 8 mlrd AQSh dollari qiymatida aksiyalarni qayta sotib oldi. Moddiy oddiy kapital rentabelligi (ROTCE) 20% ni tashkil etdi, bu esa yuqori biznes samaradorligini ko‘rsatadi.

Rahbariyat 2025-yil uchun sof foiz daromadi prognozini 95,8 mlrd AQSh dollarigacha oshirdi. 4-chorakda esa bank 25 mlrd AQSh dollari foiz daromadi va 24,5 mlrd AQSh dollari xarajat kutilayotganini bildirdi. Kredit kartalari bo‘yicha chiqimlar prognozi ham biroz yaxshilandi.

3-chorakdagi asosiy muammolar yuqori kredit xarajatlari bilan bog‘liq bo‘lib, ular jami 3,4 mlrd AQSh dollarini tashkil etdi; bunga chiqimlar va yangi zaxiralar kiradi. Ushbu xarajatlarning bir qismi avtokredit beruvchi Tricolor kompaniyasining bankrotligi bilan bog‘liq yo‘qotishlardan (taxminan 170 mln AQSh dollari) kelib chiqqan. Rahbariyat kelajakdagi natijalarga geosiyosiy taranglik, yangi tariflar, davom etayotgan inflyatsiya va kredit sifatining yomonlashuvi ta’sir qilishi mumkinligini qayd etdi.

Umuman olganda, 2025-yil 3-choragi JPMorgan uchun kuchli davr bo‘ldi: daromad va foyda kutilmalarni ortda qoldirdi, asosiy biznes yo‘nalishlari kengayishda davom etdi. Shu bilan birga, xarajatlarning ortishi va kredit risklarini yanada qat’iy nazorat qilish zarurati asosiy e’tibor sohasida qolmoqda.

JPMorgan Chase & Co. fundamental tahlili

Quyida 2025-yil 3-chorak natijalaridan so‘ng JPM bo‘yicha fundamental tahlil keltirilgan:

• Kapital yetarliligi va barqarorlik:

JPMorgan Chase kuchli kapital buferini saqlab qolmoqda — umumiy Common Equity Tier 1 (CET1) ko‘rsatkichi 14,8% ni tashkil etadi, bu regulyativ minimumdan ancha yuqori. Bankning jami kapitali taxminan 287 mlrd AQSh dollariga teng. Dividendlar va aksiyalarni qayta sotib olishga qaramay, kapital darajasi barqarorligicha qolmoqda, bu mustahkam moliyaviy poydevorni ko‘rsatadi.

• Likvidlik va moliyalashtirish tuzilmasi:

JPMorgan 1,51 trln AQSh dollari miqdorida likvid aktivlarga ega, shu jumladan 241 mlrd AQSh dollari ortiqcha likvidlik. Likvidlikni qoplash koeffitsienti (LCR) 110–117% oralig‘ida, ya’ni bank potentsial depozit chiqimlarini to‘liq qoplash uchun yetarli likvid aktivlarga ega.

O‘rtacha depozitlar hajmi 2,53 trln AQSh dollarigacha oshdi, jami kreditlar esa 1,4 trln AQSh dollariga yetdi. Kredit-depozit nisbati (LDR) 55% atrofida bo‘lib, bu bankning asosan mijoz depozitlari hisobidan moliyalashtirilayotganini va tashqi qarzga minimal bog‘liqligini ko‘rsatadi – bu konservativ va barqaror tuzilma.

• Dividendlar va aksiyalarni qayta sotib olish:

O‘tgan chorak davomida bank 4,1 mlrd AQSh dollari miqdorida dividend (har bir aksiya uchun 1,50 AQSh dollari) to‘ladi va 8 mlrd AQSh dollari qiymatida aksiyalarni qayta sotib oldi.

Umumiy hisobda bu 12 mlrd AQSh dollarini tashkil etadi, bu esa choraklik sof foydaning (14,4 mlrd AQSh dollari) 84% ini tashkil etadi. Aksiyadorlarga to‘lovlar to‘liq joriy foyda hisobidan amalga oshirilgan – bank zaxiralarga murojaat qilmagan.

Bundan tashqari, 50 mlrd AQSh dollari hajmida yangi aksiyalarni qayta sotib olish dasturi saqlanib qolmoqda, u rahbariyat ixtiyoriga ko‘ra amalga oshiriladi.

• Daromad sifati:

Choraklik sof foyda 14,4 mlrd AQSh dollarini tashkil etib, yiliga 12% ga oshdi. Umumiy daromad 9% ga oshib 47,1 mlrd AQSh dollariga yetdi, sof foiz daromadi esa 2% ga o‘sdi, bu barqaror asosiy foyda bazasini ko‘rsatadi.

Xarajatlar 8% ga oshib 24,3 mlrd AQSh dollarini tashkil etdi; o‘z kapitalidan qaytish (ROE) 17%, moddiy oddiy kapitaldan qaytish (ROTCE) esa 20% ni tashkil etdi — bu global miqyosdagi bank uchun juda yuqori daraja hisoblanadi.

• Kredit sifati va risk:

Bank 3,4 mlrd AQSh dollari miqdorida kredit zaxiralari ajratdi, shu jumladan 2,6 mlrd AQSh dollari chiqimlar va 0,8 mlrd AQSh dollari yangi zaxiralar bo‘yicha. Kredit kartalari chiqimlar nisbati 3,15% ni tashkil etdi, bu normal diapazonda bo‘lib, aktivlar sifatining barqarorligini bildiradi.

JPM bo‘yicha fundamental tahlil xulosasi:

JPMorgan’ning moliyaviy holati nihoyatda kuchli bo‘lib qolmoqda. Bank katta hajmdagi kapital va likvidlik zaxiralariga ega, moliyalashtirishning asosiy manbai esa mijoz depozitlaridir. Kredit-depozit nisbati 55% atrofida bo‘lib, bu past strukturaviy riskni ko‘rsatadi, shu bilan birga aksiya bo‘yicha balans qiymati o‘sishda davom etmoqda.

Foydalilik barqaror: asosiy foiz daromadlari mustahkam, mijoz xizmatlari, to‘lov operatsiyalari va investitsion bankchilikdan tushadigan to‘lovlar esa o‘sishda davom etmoqda. Biroq, daromad bazasining ayrim qismlari – xususan, savdo va investitsion bankchilik – bozor faolligiga sezgir bo‘lib qolmoqda va o‘zgaruvchanlikka moyil.

Xavflar jumlasiga kredit kartalari bo‘yicha yo‘qotishlarning bosqichma-bosqich ortishi hamda sof foiz daromadining stavka o‘zgarishlariga va yuqori operatsion xarajatlarga sezgirligi kiradi.

Umuman olganda, bank katta kapital buferini saqlab, dividendlar to‘lash va aksiyalarni qayta sotib olishni davom ettirishi mumkin, shu bilan birga balans barqarorligini va ehtiyotkor risk nazoratini qo‘llab-quvvatlaydi.

JPMorgan Chase & Co. aksiyalari bo‘yicha 2025-yil prognozlar

• Barchart: 28 nafar tahlilchining 14 tasi JPMorgan Chase & Co. aksiyalarini Strong Buy, 3 tasi Moderate Buy, 10 tasi Hold, 1 tasi esa Strong Sell sifatida baholadi. Yuqori prognoz 370 AQSh dollari, pastki prognoz esa 240 AQSh dollarini tashkil etadi.
• MarketBeat: 27 tahlilchining 15 tasi aksiyani Buy, 9 tasi Hold, 3 tasi esa Sell deb baholadi. Yuqori prognoz 370 AQSh dollari, pastki chegara 235 AQSh dollarida.
• TipRanks: 19 tahlilchidan 13 tasi aksiyani Buy, 6 tasi Hold deb belgilagan. Eng yuqori prognoz 350 AQSh dollari, eng past prognoz 291 AQSh dollari.
• Stock Analysis: 14 mutaxassisdan 3 tasi JPMorgan Chase & Co. aksiyalarini Strong Buy, 7 tasi Buy, 4 tasi Hold deb baholagan. Eng yuqori prognoz 350 AQSh dollari, pastki chegara 285 AQSh dollari.

JPMorgan Chase & Co. aksiyalari narxi bo‘yicha 2025-yil prognozi

Haftalik grafikda JPMorgan aksiyalari o‘sish trendida savdo qilinmoqda va ilgari qarshilik vazifasini bajargan o‘suvchi kanalning yuqori chegarasidan chiqib ketgan. Bunday holatlarda bu turdagi “breakout” ko‘pincha narxning yanada o‘sishi ehtimolini bildiradi. JPMorgan Chase & Co. aksiyalarining joriy dinamikasiga asoslanib, 2025-yil uchun JPM harakati bo‘yicha quyidagi ssenariylar shakllanadi:

Asosiy (bullish) ssenariy:

Agar narx 317 AQSh dollari atrofidagi qarshilik darajasidan yuqoriga chiqsa, keyingi o‘sish 365 AQSh dollarigacha davom etishi mumkin.

Muqobil ssenariy:

Agar narx kanal chizig‘idan pastga tushsa, JPM aksiyalari 250 AQSh dollari yaqinidagi qo‘llab-quvvatlash darajasigacha tuzatish kiritishi mumkin, undan so‘ng yangi o‘sish harakati boshlanishi ehtimoli yuqori.

JPMorgan Chase & Co. aksiyalariga investitsiya qilish xavflari

JPMorgan Chase aksiyalariga investitsiya qilishdagi xavflar quyidagi omillarni o‘z ichiga oladi:

• Inflyatsiyaning qayta kuchayishi:

Agar inflyatsiya yana oshsa, Federal Rezerv foiz stavkalarini pasaytirishni kechiktirishi yoki hattoki yanada oshirishga majbur bo‘lishi mumkin. Bu kredit to‘lovlarining kechikish to‘lqinini keltirib chiqaradi, bu esa kredit yo‘qotishlari uchun zaxiralarni ko‘paytirishni talab qiladi va natijada bu xarajatlar bo‘yicha yozuvlarni oshiradi.

• Depozitlar bo‘yicha foiz stavkalarining oshishi:

Agar siyosiy stavkalar oshsa, bank ham raqobatda qolish uchun depozitlar bo‘yicha foizlarni oshirishi kerak bo‘ladi, aks holda mijozlarni yo‘qotish xavfi mavjud. Depozitlar bo‘yicha foiz to‘lovlarining ko‘payishi bank foydaliligiga salbiy ta’sir ko‘rsatadi.

• Fond indekslarining pasayishi:

Hozirda investitsion bankchilik eng katta daromad o‘sishini ta’minlayotgani sababli, fond indekslarining pasayishi JPMorgan Chase’ning investitsion faoliyatiga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Bundan tashqari, aksiyalar ko‘pincha kreditlar uchun garov sifatida ishlatilganligi sababli, bu kredit sektoriga ham ta’sir qiladi.

• Savdo urushi (Trade War):

Tramp ma’muriyati tomonidan joriy qilingan tariflar JPMorgan’ning daromadiga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Tariflarning oshishi odatda biznes xarajatlarining ortishiga, iste’molchi talabining pasayishiga va iqtisodiy faollikning sustlashishiga olib keladi. Bu esa bank xizmatlariga bo‘lgan talabning kamayishiga sabab bo‘ladi, chunki kompaniyalar ehtiyotkorlikni oshirib, kapital bozorlardagi faoliyatini kamaytiradi hamda qo‘shilish va sotib olish operatsiyalarini qisqartiradi — natijada JPMorgan’ning komission daromadi pasayadi.

Bundan tashqari, agar savdo keskinliklari davom etsa, bankning global mijozlari investitsiya rejalari va eksport oqimlarini muzlatib qo‘yishi, umumiy faoliyatni kamaytirishi mumkin — bu esa bankning barcha yo‘nalishlariga (hedjlash, valyuta operatsiyalari va an’anaviy kreditlashgacha) salbiy ta’sir ko‘rsatadi.

Inflyatsiya, foiz stavkalari va savdo urushlariga oid xavflar JPMorgan Chase foydasiga jiddiy tahdid soladi. Shu sababli, ushbu omillar bank aksiyalarining investitsion jozibadorligini baholashda ehtiyotkorlik bilan hisobga olinishi kerak.

Hisob ochish

Disclaimer: Ushbu maqola AI vositalari yordamida tarjima qilingan. Asl inglizcha matn ma’nosini saqlashga harakat qilingan bo‘lsa-da, ba’zi noaniqliklar yoki tushib qolgan joylar bo‘lishi mumkin; shubha tug‘ilganda asl manbaga murojaat qiling.