Alphabet bulutli texnologiyalar va sun’iy intellektdagi pozitsiyalarini mustahkamlamoqda – GOOG aksiyalari 488 USD tomon o‘sish salohiyatini saqlab qolmoqda

CapEx xarajatlarining oshishi va qo‘shimcha aksiyalar emissiyasi bosimiga qaramay, Alphabet kuchli operatsion dinamikani namoyish etishda davom etmoqda. Asosiy prognoz 405 USD tomon harakatni, undan keyin esa 488 USD gacha bo‘lgan keyingi o‘sishni nazarda tutadi.

Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) o‘z natijalarini e’lon qilib, 2025 yilning 4-choragidagi kuchli natijalar bir martalik holat emasligini tasdiqladi. 4-chorakdagi daromadning 18% o‘sishidan so‘ng kompaniya 1-chorakda yillik hisobda o‘sishni 22% gacha tezlashtirdi, operatsion foyda esa 30% ga oshib, 39.7 milliard USD ga yetdi. Natijalar Alphabet’ning asosiy biznesi o‘tgan yilgi yuqori baza fonida ham kengayishda davom etayotganini ko‘rsatmoqda.

O‘sishning asosiy drayveri yana Google Cloud bo‘ldi. 2025 yil 4-choragida bulutli xizmatlar daromadi 48% ga o‘sgan bo‘lsa, 2026 yil 1-choragida o‘sish 63% gacha tezlashdi. Google Cloud operatsion foydasi yillik hisobda 203% ga oshdi, bu esa bulutli yechimlar, AI infratuzilmasi, Gemini va TPU mahsulotlariga bo‘lgan nihoyatda kuchli talabni ko‘rsatadi.

Reklama biznesi ham barqarorlikni namoyish etdi. Google Search & Other 19% ga, YouTube Ads 11% ga va Google Subscriptions, Platforms and Devices 19% ga o‘sdi. Bunday natijalar AI allaqachon Alphabet’ning an’anaviy qidiruv biznesiga sezilarli bosim o‘tkazayotgani haqidagi xavotirlarni qisman kamaytiradi. Zaifroq segment bo‘lgan Google Network daromadi 4% ga kamaydi, biroq u endi kompaniya bahosida hal qiluvchi rol o‘ynamaydi.

Hisobot e’lon qilingandan so‘ng investorlar dastlab ijobiy munosabat bildirishdi va aksiyalar yuqoriga ko‘tarildi. Biroq may oyining ikkinchi yarmida o‘sish impulsi yana bosim bilan almashdi. Buning asosiy sababi biznesdagi zaiflik emas, balki AI poygasi xarajatlari bo‘yicha ortib borayotgan xavotirlar edi. 1-chorakda Alphabet 31.1 milliard USD miqdorida obligatsiyalar chiqardi va keyinchalik AI infratuzilmasini moliyalashtirish uchun yirik aksiyalar emissiyasini e’lon qildi. Kapital jalb qilish tanqidiy likvidlik yetishmovchiligini anglatmaydi; aksincha, AI rivojlanishi endilikda avvalgi yillarga qaraganda ancha katta investitsiyalar talab qilayotganini bildiradi. Natijada, kapital sig‘imining ortishi erkin pul oqimiga bosim o‘tkazishi va mavjud aksiyadorlar ulushining suyulishiga olib kelishi mumkin.

Ushbu maqolada Alphabet Inc. ko‘rib chiqiladi, uning asosiy daromad manbalari yoritiladi, choraklik natijalari tahlil qilinadi va GOOG aksiyalarining texnik tahlili taqdim etiladi. Bu esa 2026 kalendar yili uchun Alphabet aksiyalari prognozining asosini tashkil etadi.

Alphabet Inc. haqida

Alphabet Inc. 2015-yil 2-oktabrda 1998-yilda Larry Page va Sergey Brin tomonidan tashkil etilgan Google’ni qayta tuzish natijasida tashkil topgan. Google dastlab qidiruv tizimi bo‘lgan, ammo asta-sekin reklama, bulutli xizmatlar, mobil platformalar va boshqa sohalarni qamrab olgan diversifikatsiyalashgan texnologik kompaniyaga aylandi.

2015-yilga kelib, Google’ning ko‘lami va diversifikatsiyasi menejmentni tobora murakkablashtirdi. Natijada holding tuzilmasi – Alphabet Inc. tashkil etildi, Google esa uning bo‘limlaridan biriga aylandi va asosiy biznesga (Search, YouTube va Android) e’tibor qaratdi. Shu bilan birga, Waymo va Verily kabi innovatsion loyihalar Alphabet boshqaruvi ostidagi alohida kompaniyalarga ajratildi.

Qayta tuzilishdan keyin Alphabet fond birjasida ro‘yxatdagi ommaviy kompaniya sifatida Google’ning o‘rnini egalladi va mavjud tickerlarini (GOOGL va GOOG) saqlab qoldi. Larry Page Alphabet’ning CEO’si, Sergey Brin Prezidenti bo‘ldi, Pichai Sundararajan esa Google’ning CEO’si etib tayinlandi.

Alphabet fond birjasida ikkita ticker ostida ro‘yxatga olingan: GOOGL va GOOG:

• GOOGL (A sinf) – ovoz berish huquqiga ega aksiyalar. Ushbu aksiyalar egalari aksiyadorlar yig‘ilishida ovoz berish huquqiga ega (1 aksiya = 1 ovoz).
• GOOG (C sinf) – ovoz berish huquqisiz aksiyalar. Bu aksiyalar bir xil iqtisodiy huquqlarni (dividendlar, kapital o‘sishi) beradi, lekin kompaniya boshqaruvida ishtirok etish huquqini bermaydi.

Alphabet Inc.’ning asosiy daromad oqimlari

Google va boshqa sho‘ba korxonalarning bosh kompaniyasi sifatida Alphabet Inc. bir nechta biznes segmentlari orqali daromad oladi. Asosiy daromad manbalari quyida keltirilgan:

• Google services: daromadning eng katta manbai bo‘lib, asosan reklama hisobiga shakllanadi. Bunga quyidagilar kiradi:
  • Google Search and others: Google Search, Gmail, Google Maps va boshqa Google’ga tegishli xizmatlarga joylashtirilgan reklamalardan tushgan daromad.
  • YouTube ads: YouTube’dagi banner reklamalari, o‘tkazib yuborish mumkin va mumkin bo‘lmagan video reklamalar hamda overlay reklamalardan tushgan daromad.
  • Subscriptions, platforms, and devices: YouTube Premium, YouTube TV, Google One va NFL Sunday Ticket kabi obuna xizmatlaridan tushgan daromadlar. Bu toifaga, shuningdek, Google Play Store orqali ilovalar savdosi, o‘yin ichidagi xaridlar va Pixel smartfonlari, Nest hamda Chromecast qurilmalari kabi apparat mahsulotlar savdosi kiradi.
• Google Cloud: infratuzilma, platforma yechimlari va Google Workspace hamda Gemini for Cloud kabi ilovalarni o‘z ichiga olgan bulutli hisoblash xizmatlaridan tushgan daromad. Google Cloud korporativ mijozlarga xizmat ko‘rsatadi va tez sur’atlarda o‘sib bormoqda, biroq hali ham AWS va Microsoft Azure kabi raqobatchilardan ortda qolmoqda.
• Other Bets: Waymo (avtonom boshqaruv), Verily (sog‘liqni saqlash) va GFiber (internet xizmatlari) kabi Alphabet’ning yirik va ambitsiyali loyihalarini o‘z ichiga oladi, daromadlarning asosiy qismi oxirgi ikkitasidan keladi. Bu segment umumiy daromadda kamroq ulushga ega bo‘lsa-da, uzoq muddatli innovatsiyalarga yo‘naltirilgan va ko‘pincha zarar bilan ishlaydi.
• Alphabet operations: valyuta xatarlarini xedj qilish bilan bog‘liq kichik daromadlar va boshqa korporativ faoliyatni o‘z ichiga oladi. Bu asosiy segment emas, lekin yadro segmentlarga kirmaydigan boshqa daromadlarni o‘zida jamlaydi.

Reklama Alphabet daromadlarining asosiy manbai bo‘lib qolmoqda, bunda Google services, xususan Search va YouTube yetakchilik qilmoqda. Google Cloud esa Alphabet’ning kompaniyalar uchun yechimlarni rivojlantirishga sodiqligini aks ettiruvchi o‘sib borayotgan daromad oqimidir, boshqa loyihalar esa hozircha daromadga cheklangan, ammo ortib borayotgan ta’sirga ega spekulyativ investitsiyalar sifatida qaraladi.

Alphabet Inc.’ning moliyaviy holati

Alphabet Inc. moliyaviy jihatdan juda mustahkam holatda bo‘lib, bu barqarorlik va strategik sur’atlarga ega ekanini aks ettiradi. Kompaniya, asosan Google Search va YouTube orqali reklama operatsiyalari hisobiga, daromadlarni izchil o‘stirishni davom ettirmoqda.

Alphabet 2024-yilni 350 milliard AQSH dollari daromad bilan yakunladi, bu yilma-yil 14% o‘sishni anglatadi. Sof foyda 28% ga oshdi va 100 milliard AQSH dollariga yetdi.

Search, YouTube va boshqa platformalarni o‘z ichiga olgan Google Services 2024-yilda 84,1 milliard AQSH dollari daromad keltirdi, bu 2023-yilga nisbatan 10% ko‘pdir. Google Cloud segmenti ham kengaydi va 12 milliard AQSH dollariga yetdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 10% o‘sish demakdir.

Alphabet 2025-yilda qariyb 75 milliard AQSH dollari miqdorida investitsiya kiritishni rejalashtirmoqda, bu 2024-yildagi 52 milliard AQSH dollaridan ancha yuqori. Asosiy maqsad – AI infratuzilmasi va imkoniyatlarini kengaytirishdir. CEO Sundar Pichai sun’iy intellektning kompaniyaning barcha mahsulotlarida muhim ahamiyatga ega ekanini ta’kidladi.

Alphabet Inc. 2025-yil 1-chorak moliyaviy natijalari

24-aprel kuni Alphabet Inc. 2025-yil 1-choragi (31-martda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. 2024-yilning ayni davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Daromad: 90,2 milliard AQSH dollari (+12%)
• Sof foyda: 34,5 milliard AQSH dollari (+46%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 2,81 AQSH dollari (+49%)
• Xarajatlar va sarf-xarajatlar: 59,6 milliard AQSH dollari (+8%)
• Operatsion foyda: 30,6 milliard AQSH dollari (+20%)
• Operatsion marja: 34% (+200 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services: 77,3 milliard AQSH dollari (+10%)
• Google advertising: 66,9 milliard AQSH dollari (+8%)
  • Google Search & other: 50,7 milliard AQSH dollari (+10%)
  • YouTube ads: 8,9 milliard AQSH dollari (+10%)
  • Google Network: 7,3 milliard AQSH dollari (–2%)
  • Google subscriptions, platforms, and devices: 10,4 milliard AQSH dollari (+19%)
• Google Cloud: 12,3 milliard AQSH dollari (+28%)
• Other Bets: 0,4 milliard AQSH dollari (–10%)

Alphabet’ning 2025-yil 1-chorak hisobotida barqaror o‘sish qayd etildi va bu kompaniya aksiyalarining investorlar uchun jozibadorligini oshirdi. Daromad yilma-yil 12% ga oshdi, bu Search bo‘limi, YouTube va Google Cloud’ning kuchli natijalari bilan ta’minlandi, sof foyda esa 46% ga ko‘tarildi.

Search segmenti daromadlarning asosiy manbai bo‘lib qolmoqda, bunda AI Overviews funksiyasining 1,5 milliard oylik foydalanuvchiga yetishi monetizatsiyani zaiflashtirmagan holda jalbni oshirdi. YouTube striming segmentida yetakchi bo‘lib qolmoqda, YouTube va Google One bo‘yicha 270 million obunachiga ega, bu esa yuqori marjali barqaror daromad oqimiga hissa qo‘shadi. Google Cloud 28% daromad o‘sishi va 17,8% marjani qayd etdi, bu kompaniyaning AI infratuzilmasiga strategik e’tiborini mustahkamladi. 32 milliard AQSH dollari evaziga Wiz kompaniyasini sotib olish bo‘yicha rejalashtirilgan bitim (2026-yilda yopilishi kutilmoqda) Alphabet’ning bulutli xavfsizlik bozoridagi pozitsiyasini mustahkamlaydi va uning raqobatbardoshligini oshiradi.

Alphabet 70 milliard AQSH dollari hajmida aksiyalarni qayta sotib olish dasturini va choraklik dividendlarni 5% ga oshirishni e’lon qildi; endilikda dividend bir aksiyaga 0,21 AQSH dollarini tashkil etadi. Bu kompaniya istiqboliga bo‘lgan ishonchni aks ettiradi.

Kompaniya menejmenti 2025-yil 2-choragi uchun aniq guidance bermadi, biroq tahlilchilar konsensus prognoziga ko‘ra, daromadlar 93,6 milliard AQSH dollariga, bir aksiyaga foyda esa 2,14 AQSH dollariga yetishi kutilgan, bu esa o‘sishning barqaror davom etishini anglatadi.

Bosh moliya direktori Anat Ashkenazi, ayniqsa Osiyo–Tinch okeani mintaqasidagi reklama biznesiga ta’sir qiluvchi bojlar bilan bog‘liq xatarlarni ta’kidladi, biroq 2025-yil 1-choragidagi kapital xarajatlar (17,2 milliard AQSH dollari) yil bo‘yicha reja bilan mos kelganini tasdiqladi. Kompaniyaning Search’da innovatsiyalarga e’tibor qaratishi, Cloud biznesini kengaytirishi va Waymo orqali avtonom transportni rivojlantirishi (hozirda 500 kvadrat mildan ortiq hududni qamrab olgan) bir nechta o‘sish drayverlarini shakllantirmoqda.

Alphabet’ning kuchli choraklik ko‘rsatkichlari kompaniya yuqori raqobatli muhitda ham moslashish va o‘sish qobiliyatiga ega ekanini tasdiqlaydi. Uning AI sohasidagi yetakchiligi, Cloud bo‘linmasining doimiy o‘sishi hamda aksiyalarni qayta sotib olish dasturlari va dividend to‘lovlari kompaniya aksiyalarini kelajak yo‘naltirilgan texnologiyalarga e’tibor qaratgan investorlar uchun jozibador qiladi.

Alphabet Inc. 2025-yil 2-chorak moliyaviy natijalari

23-iyul kuni Alphabet Inc. 2025-yil 2-choragi (30-iyunda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. 2024-yilning ayni davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Daromad: 96,43 milliard AQSH dollari (+14%)
• Sof foyda: 28,20 milliard AQSH dollari (+19%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 2,31 AQSH dollari (+22%)
• Xarajatlar va sarf-xarajatlar: 65,16 milliard AQSH dollari (+14%)
• Operatsion foyda: 31,27 milliard AQSH dollari (+14%)
• Operatsion marja: 32,4% (+40 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services: 82,5 milliard AQSH dollari (+12%)
• Google advertising: 71,34 milliard AQSH dollari (+10%)
  • Google Search & other: 54,19 milliard AQSH dollari (+11%)
  • YouTube ads: 9,79 milliard AQSH dollari (+13%)
  • Google Network: 7,35 milliard AQSH dollari (–1%)
  • Google subscriptions, platforms, and devices: 11,20 milliard AQSH dollari (+20%)
• Google Cloud: 13,62 milliard AQSH dollari (+32%)
• Other Bets: 0,37 milliard AQSH dollari (+2%)

Alphabet Inc. (GOOGL) 2025-yil 2-choragi bo‘yicha kuchli natijalarni e’lon qildi va bu natijalar bozor kutganidan yuqori bo‘ldi. O‘sish AI bilan bog‘liq tashabbuslarning tez kengayishi va bulutli yechimlarga kuchli talab evaziga ta’minlandi. Biroq, hisobotda investorlar kayfiyati va qisqa muddatli istiqbolga bosim qilgan bir qator muammolar ham qayd etildi.

Alphabet’ning daromadlari taxminan 96,4 milliard AQSH dollariga yetdi, bu yilma-yil 14% o‘sishni anglatadi. Bir aksiyaga foyda 2,31 AQSH dollarini tashkil etdi, bu o‘tgan yilgi natijadan (+22%) va tahlilchilar konsensus prognozi bo‘lgan 2,14 AQSH dollaridan yuqori. Ushbu ko‘rsatkichlar kompaniyaning operatsion samaradorligi yuqoriligini ko‘rsatdi.

AI texnologiyalari va ular bilan bog‘liq mahsulotlar o‘sishning asosiy drayverlari bo‘ldi:

• Google’ning Search biznesi reklama daromadlarida 11% dan ortiq o‘sishni ta’minladi.
• YouTube reklama daromadlari taxminan 13% ga oshdi.
• Google Cloud daromadlari 32% ga o‘sdi.

Qo‘shimcha o‘sish katalizatorlari sifatida AI Overviews, AI Mode va Gemini chatbot’i kabi AI asosidagi mahsulotlar xizmat qildi; ular Google ekotizimiga faol integratsiya qilinmoqda. Kompaniya ma’lumotlariga ko‘ra, AI Overviews oyiga 2 milliarddan ortiq foydalanuvchi tomonidan ishlatilgan, AI Mode AQSH va Hindistonda 100 million foydalanuvchiga yetgan, Gemini esa 450 million faol foydalanuvchiga ega edi.

Kelgusiga qarash (forward guidance)da Alphabet 2025-yil uchun kapital xarajatlarni 75 milliard AQSH dollaridan 85 milliard AQSH dollariga oshirishini e’lon qildi. Mablag‘lar ma’lumot markazlarini kengaytirish, bulutli infratuzilmani rivojlantirish va AI platformalarini masshtablash uchun yo‘naltirilgan – bu Alphabet’ning AI yetakchiligi sari qat’iy strategiyasini ko‘rsatadi.

Kuchli natijalarga qaramay, hisobotda bir nechta zaif jihatlar ham namoyon bo‘ldi:

• Kapital xarajatlarning keskin oshishi investitsiyalarning qaytarilishi bo‘yicha savollar tug‘dirdi.
• Other Bets segmentidagi operatsion zararlar 1,25 milliard AQSH dollariga yetdi va o‘tgan yilga nisbatan kengaydi.
• Waymo kabi yo‘nalishlardagi investitsiyalarning maqsadga muvofiqligi bo‘yicha savollar paydo bo‘ldi.
• AQSHdagi davom etayotgan antimonopoliya sud jarayonlari tufayli tartibga soluvchi xatarlar kuchaydi.

Hisobot e’lon qilinganidan so‘ng Alphabet aksiyalari savdoni 3,4% yuqoriroq darajada ochdi, biroq kun yakuniga kelib bu o‘sish deyarli to‘liq yo‘qoldi. Kapital xarajatlarning oshishi va yadro bo‘lmagan loyihalar bo‘yicha davom etayotgan zararlar investorlarni joriy o‘sish sur’atlari va kapital samaradorligi barqarorligiga shubha bilan qarashga undadi. Tartibga soluvchi xavflarning davom etishi kayfiyatga qo‘shimcha bosim o‘tkazdi va dastlabki optimizmni so‘ndirib yubordi.

Hisobot sanasiga kelib Alphabet’ning bozor kapitallashuvi qariyb 2,13 trillion AQSH dollarini tashkil etdi. P/E ko‘rsatkichi taxminan 20 ni, yillik EPS esa 9,39 AQSH dollarini tashkil etadi. Bu aksiyalar keskin haddan tashqari baholangan emas, biroq chuqur arzon ham emasligini ko‘rsatadi.

Alphabet o‘z biznes modeli barqarorligini namoyish etishda davom etmoqda va AI hamda bulut segmentlarida o‘z izini kengaytirmoqda. Shu bilan birga, kapital xarajatlarning oshishi va huquqiy xatarlar kompaniya aksiyalariga sarmoya kiritishda ehtiyotkorlikni talab qiladi.

Alphabet Inc. 2025-yil 3-chorak moliyaviy natijalari

29-oktabr kuni Alphabet 2025-yil 3-choragi (30-sentyabrda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. 2024-yilning ayni davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Daromad: 102,35 milliard AQSH dollari (+16%)
• Sof foyda: 34,98 milliard AQSH dollari (+33%)
• Bir aksiyaga foyda: 2,87 AQSH dollari (+35%)
• Xarajatlar va sarf-xarajatlar: 71,12 milliard AQSH dollari (+19%)
• Operatsion foyda: 34,69 milliard AQSH dollari (+22%)
• Operatsion marja: 31% (–100 bps)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services: 87,05 milliard AQSH dollari (+14%)
• Google advertising: 71,18 milliard AQSH dollari (+13%)
  • Google Search & other: 56,57 milliard AQSH dollari (+15%)
  • YouTube ads: 10,26 milliard AQSH dollari (+15%)
  • Google Network: 7,35 milliard AQSH dollari (–3%)
  • Google subscriptions, platforms, and devices: 12,87 milliard AQSH dollari (+21%)
• Google Cloud: 15,16 milliard AQSH dollari (+34%)
• Other Bets: 0,34 milliard AQSH dollari (–11%)

Alphabet’ning 2025 yil 3-chorak hisobotida natijalar nihoyatda kuchli bo‘lib, tahlilchilar kutilmalaridan ancha oshib ketdi. Daromad 102.3 mlrd AQSH dollariga yetdi (+16% y/y) — kompaniya tarixida birinchi marta choraklik daromad 100 mlrd AQSH dollaridan oshdi; bu bozor prognozlari ham taxminan shu atrofda edi.

Yevropa Komissiyasining bir martalik jarimasini hisobga olmaganda, operatsion foyda taxminan 34.7 mlrd AQSH dollarini (+22% y/y) tashkil etdi, operatsion marja esa bir yil avvalgi 32.3% dan 33.9% gacha ko‘tarildi. Tuzatilgan har bir aksiya uchun daromad (non-GAAP EPS) 3.10 AQSH dollari deb baholandi, bu konsensus prognozidagi taxminan 2.26 AQSH dollaridan ancha yuqori. Boshqacha aytganda, kompaniya ham daromad, ham foyda bo‘yicha kutilmalardan oshdi.

O‘sish barcha yo‘nalishlarda kuzatildi. Asosiy Google Services bo‘linmasi 87.1 mlrd AQSH dollari (+14%) daromad keltirdi, shu jumladan Search — 56.6 mlrd AQSH dollari (+15%), YouTube Ads — 10.3 mlrd AQSH dollari (+15%) va subscriptions, platforms, and devices — 12.9 mlrd AQSH dollari (+21%). Cloud segmenti 34% ga o‘sib 15.2 mlrd AQSH dollariga yetdi; 155 mlrd AQSH dollarlik backlog esa AI infratuzilmasiga bo‘lgan barqaror talabni tasdiqlaydi.

Earnings call davomida rahbariyat o‘zining full-stack AI strategiyasi — xususiy TPU va Axion chiplaridan tortib, modellari va mahsulotlarigacha — muvaffaqiyatini ta’kidladi. Kompaniya Search, YouTube va Cloud bo‘ylab AI’ga asoslangan yechimlarga kuchli talab borligini urg‘ulab, chorakni juda muvaffaqiyatli deb ta’rifladi; barcha asosiy yo‘nalishlarda ikki xonali o‘sish kuzatildi.

Alphabet kelgusi davrlar uchun daromad yoki foyda bo‘yicha batafsil yo‘riqnoma bermagan bo‘lsa-da, yil bo‘yicha kapital xarajatlar prognozini 91–93 mlrd AQSH dollarigacha (avval 85 mlrd AQSH dollari edi) ko‘tardi. Shuningdek, 2026 yilda data-markazlar, energiya va AI infratuzilmasiga sarmoyalar davom etishi sabab CapEx yanada oshishini ogohlantirdi. Bu Alphabet kelgusi yillarda ham bulut va AI xizmatlariga barqaror talab bo‘lishini kutayotganini anglatadi.

Alphabet Inc. kompaniyasining 2025-yil 4-chorak moliyaviy natijalari

4 fevral kuni Alphabet 31 dekabrda yakunlangan davr bo‘yicha 2025 yil 4-chorak natijalarini e’lon qildi. 2024 yilning shu davri bilan taqqoslaganda asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Revenue: 113.83 mlrd AQSH dollari (+18%)
• Net income: 34.46 mlrd AQSH dollari (+30%)
• Earnings per share: 2.82 AQSH dollari (+31%)
• Costs and expenses : 77.89 mlrd AQSH dollari (+19%)
• Operating income : 35.93 mlrd AQSH dollari (+16%)
• Operating margin : 31.6% (–50 basis points)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services : 95.86 mlrd AQSH dollari (+14%)
• Google advertising : 82.28 mlrd AQSH dollari (+14%)
  • Google Search & other: 63.07 mlrd AQSH dollari (+17%)
  • YouTube ads: 11.38 mlrd AQSH dollari (+9%)
  • Google Network: 7.83 mlrd AQSH dollari (–2%)
  • Google subscriptions, platforms, and devices : 13.58 mlrd AQSH dollari (+17%)
• Google Cloud: 17.66 mlrd AQSH dollari (+48%)
• Other Bets: 0.37 mlrd AQSH dollari (–8%)

Alphabet’ning 2025 yil 4-chorak hisobotida ham o‘sish sifati, ham rentabellik bo‘yicha natijalar kuchli bo‘ldi. Choraklik daromad 113.83 mlrd AQSH dollariga yetdi (+18% y/y) va taxminan 111.40 mlrd AQSH dollari atrofidagi konsensus bahosidan yuqori bo‘ldi, sof foyda esa 34.46 mlrd AQSH dollariga ko‘tarildi (+30% y/y). EPS darajasida ham tezlashuv kuzatildi: suyultirilgan har bir aksiya uchun daromad 2.82 AQSH dollarini (+31% y/y) tashkil etdi.

Google Search & other’dan daromad 63.07 mlrd AQSH dollarigacha (+17% y/y) oshdi, umumiy Google advertising segmenti esa 82.28 mlrd AQSH dollariga yetdi. YouTube ads 9% ga o‘sib 11.38 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi — mo‘‘tadil, ammo barqaror o‘sish; Google Network esa biroz pasaydi (7.83 mlrd AQSH dollari, –2% y/y). Google Cloud asosiy o‘sish drayveri bo‘lib, daromadni 48% ga oshirdi va operatsion marjani 30.1% gacha ko‘tardi.

Alphabet 2026 yildagi CapEx 175–185 milliard USD diapazonida bo‘lishi kutilayotganini ma’lum qildi (bu 2025 yil darajasidan deyarli ikki baravar ko‘p) va aynan shu prognoz ijobiy moliyaviy natijalarni soyada qoldirdi. Biznes nuqtai nazaridan, bunday xarajatlar hisoblash quvvatlaridan foydalanish va ularga bo‘lgan talabning kuchliligini ko‘rsatadi. Biroq bozor uchun bu erkin pul oqimi, amortizatsiya va eskirish xarajatlari hamda investitsiya qilingan kapital rentabelligi (ROIC) bo‘yicha savollarni keltirib chiqardi: bunday miqyosdagi kapital xarajatlar sharoitida hatto juda yuqori marjalar ham yuqori D&A hamda energiya va uskunalar xarajatlari sabab vaqtincha zaifroq ko‘rinishi mumkin.

Shu bilan birga, moliyaviy barqarorlik yetarlicha qulay ko‘rindi. 2025 yil oxirida kompaniya taxminan 126.84 milliard USD miqdorida pul mablag‘lari va bozor qimmatli qog‘ozlariga ega edi, bu esa Alphabet investitsiya siklini likvidlik bosimisiz moliyalashtira olishini anglatadi. Biroq qarz sezilarli darajada oshdi (uzoq muddatli qarz 46.55 milliard USD), shuningdek, 2025 yil noyabr oyida kompaniya ta’minlanmagan obligatsiyalar chiqarish orqali taxminan 24.80 milliard USD jalb qildi. Bu holat menejment AI poygasining kapital sig‘imi ortishiga javoban kapital tuzilmasini allaqachon optimallashtirayotganini ko‘rsatadi.

Alphabet Inc. 2026 yil 1-chorak moliyaviy natijalari

29 aprel kuni Alphabet 31 martda yakunlangan chorak bo‘yicha 2026 yil 1-chorak natijalarini e’lon qildi. Quyida 2025 yilning shu davriga nisbatan asosiy ko‘rsatkichlar keltirilgan (https://abc.xyz/investor/):

• Daromad: 109.90 milliard USD (+22%)
• Sof foyda: 62.58 milliard USD (+81%)
• Aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda: 5.11 USD (+82%)
• Xarajatlar va sarf-xarajatlar: 70.20 milliard USD (+18%)
• Operatsion foyda: 39.70 milliard USD (+30%)
• Operatsion marja: 36.1% (+200 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services jami: 89.64 milliard USD (+16%)
• Google advertising: 77.25 milliard USD (+15%)
  • Google Search & Other: 60.40 milliard USD (+19%)
  • YouTube Ads: 9.88 milliard USD (+11%)
  • Google Network: 6.97 milliard USD (–4%)
  • Google Subscriptions, Platforms and Devices: 12.38 milliard USD (+19%)
• Google Cloud: 20.03 milliard USD (+63%)
• Other Bets: 411 million USD (–9%)

Alphabet’ning 2026 yil 1-chorak hisoboti nihoyatda kuchli bo‘ldi, ayniqsa 2025 yil 4-chorakdagi allaqachon mustahkam natijalar bilan birgalikda baholanganda. 2026 yil 1-choragida daromad mavsumiy omillar sabab chorakdan chorakka pasaygan bo‘lsa-da, yillik o‘sish 22% gacha tezlashdi. Bu tezlashuv muhim ahamiyatga ega: 2025 yilning kuchli yakunidan so‘ng Alphabet impulsni yo‘qotmadi. Aksincha, Search, obunalar va Cloud segmentlaridagi o‘sish barqaror bo‘lib qoldi.

Hisobotning asosiy jihati Google Cloud bo‘ldi. 2025 yil 4-choragida bulutli xizmatlar daromadi 48% ga o‘sgan va operatsion marja 30.1% ga yetgan edi. 2026 yil 1-choragida Cloud yanada tezlashdi: daromad 63% ga oshdi, operatsion foyda esa 203% ga sakradi. Reklama biznesi ham AI xizmatlari an’anaviy qidiruvga bosim o‘tkaza boshlashi mumkinligi haqidagi xavotirlarga qaramay, kutilganidan yaxshiroq natija ko‘rsatdi. Google Search & Other daromadi 19% ga oshdi, bu 2025 yil 4-chorakdagi 17% ko‘rsatkichdan yuqori bo‘lib, o‘sishning qayta tezlashganini bildiradi. Zaif segment bo‘lib qolayotgan Google Network daromadi 4% ga kamaydi, biroq bu bo‘linma uzoq vaqt davomida Alphabet investitsion tarixida tobora kamroq rol o‘ynab kelmoqda.

Rentabellik bir qarashda nihoyatda kuchli ko‘rinadi: sof foyda 62.58 milliard USD ga, EPS esa 5.11 USD ga yetdi. Biroq muhim tuzatish talab qilinadi. O‘sishning sezilarli qismi investitsiyalar bo‘yicha realizatsiya qilinmagan foyda hisobiga yuzaga kelgan. Alphabet ushbu omil sof foydaga 28.7 milliard USD va EPS’ga 2.35 USD qo‘shganini ma’lum qildi. Shu sababli operatsion natijalar sarlavhadagi EPS’dan ko‘ra informativroqdir: operatsion foyda 30% ga oshdi, operatsion marja esa 36.1% gacha kengaydi. Bu ko‘rsatkichlar asosiy biznes haqiqatda mustahkamlanganini ko‘rsatadi, garchi hisobotdagi sof foydaning bir qismi investitsiyalar qayta baholanishi bilan oshirilgan bo‘lsa ham.

Asosiy xavf 2025 yil 4-chorakdagidek qolmoqda, biroq u yanada yaqqolroq bo‘ldi. Avvalgi chorakda Alphabet 2026 yil uchun CapEx’ni 175–185 milliard USD diapazonida prognoz qilgan edi. 1-chorakdan keyin prognoz 180–190 milliard USD gacha oshirildi. Faqatgina 1-chorakning o‘zida kapital xarajatlar 35.67 milliard USD ni tashkil etdi, erkin pul oqimi esa 10.12 milliard USD gacha kamaydi, holbuki 2025 yil 4-choragida u 24.55 milliard USD bo‘lgan. Biznes nuqtai nazaridan, AI infratuzilmasiga kuchli talab fonida yuqori xarajatlar mantiqiydir. Bozor nuqtai nazaridan esa ma’lumotlar markazlari, serverlar, chiplar va energetik quvvatlarga investitsiyalar qanchalik katta bo‘lsa, erkin pul oqimiga bosim ham shunchalik kuchli bo‘ladi.

Umuman olganda, 2026 yil 1-chorak Alphabet’ning investitsion tezisini mustahkamladi. 2025 yil 4-choragidan keyingi asosiy savol shundan iborat ediki, kompaniya AI bilan bog‘liq xarajatlar keskin oshayotgan sharoitda Search va Cloud segmentlaridagi tezlashishni saqlab qola oladimi. Hozircha javob ijobiy ko‘rinmoqda: Search tezlashdi, Cloud kuchli o‘sishni namoyish etdi va operatsion marja yaxshilandi. Kelgusida e’tibor daromad o‘sishidan ko‘ra kapital xarajatlarning foyda va erkin pul oqimiga qanchalik tez aylanishiga qaratilishi kerak. Ehtimol, aynan shu konversiya dinamikasi yaqin choraklarda Alphabet uchun asosiy sinovga aylanadi.

Alphabet Inc. uchun asosiy baholash ko‘rsatkichlari (multiples) tahlili

Quyida 2026 moliyaviy yilining 1-chorak natijalari asosida, aksiya narxi 372 USD deb hisoblangan holda Alphabet uchun asosiy baholash multiplikatorlari keltirilgan.

Alphabet Inc. uchun baholash multiplikatorlari tahlili – xulosa

Asosiy ko‘rsatkichlarning aksariyati bo‘yicha Alphabet hozirda yuqori baholanishda savdo qilmoqda. Bu ayniqsa P/S, EV/Sales, P/FCF, EV/EBITDA va EV/EBIT ko‘rsatkichlarida yaqqol namoyon bo‘ladi. Bir qarashda 28.33 darajadagi P/E nisbatan mo‘tadil ko‘rinishi mumkin, biroq muhim jihatni hisobga olish kerak. 2026 yil 1-choragida Alphabet boshqa daromadlar sifatida 37.7 milliard USD qayd etdi, buning asosiy qismi 36.9 milliard USD miqdoridagi realizatsiya qilinmagan investitsion foydalardan iborat edi. Ushbu omil oxirgi o‘n ikki oy davomida sof foydani sezilarli darajada oshirdi va P/E ko‘rsatkichini operatsion natijalar asosidagi ko‘rsatkichga qaraganda pastroq ko‘rsatdi.

Alphabet’ning kuchli tomonlari aniq: mustahkam balans, sof pul pozitsiyasi, foiz xarajatlarini qoplashning yuqori darajasi va asosiy biznes segmentlarida barqaror o‘sish. Shu bilan birga, kompaniya chorak davomida kapital xarajatlarni 35.7 milliard USD gacha keskin oshirdi, bu esa allaqachon erkin pul oqimiga bosim o‘tkazmoqda va FCF asosidagi multiplikatorlarni og‘irlashtirmoqda.

Umuman olganda, Alphabet yuqori sifatli aktiv bo‘lib, yuqori baholanishda savdo qilmoqda. Kompaniya qidiruv, bulutli xizmatlar va sun’iy intellekt sohalaridagi kuchli pozitsiyalari hamda mustahkam balansi tufayli uzoq muddatli investorlar uchun jozibador bo‘lib qolishi mumkin. Biroq joriy aksiya narxida bozor allaqachon yuqori kutilmalarni hisobga olib bo‘lgan. Natijada, baholash multiplikatorlari nuqtai nazaridan xavfsizlik marjasi cheklangan ko‘rinadi.

Alphabet Inc. aksiyalari bo‘yicha ekspert prognozlari

• Barchart: 54 nafar tahlilchidan 44 nafari Alphabet aksiyalariga Strong Buy, 4 nafari Moderate Buy, 6 nafari Hold reytingini bergan. Yuqori maqsadli narx 515 USD, pastki chegara esa 360 USD.
• MarketBeat: 38 nafar tahlilchidan 34 nafari Buy reytingini bergan, 4 nafari Hold tavsiya qilgan. Yuqori maqsadli narx 470 USD, pastki chegara esa 270 USD.
• TipRanks: 10 nafar tahlilchining barchasi Buy reytingini bergan. Yuqori maqsadli narx 470 USD, pastki chegara esa 390 USD.
• Stock Analysis: 64 nafar tahlilchidan 43 nafari Strong Buy, 14 nafari Buy, 7 nafari Hold reytingini bergan. Yuqori maqsadli narx 470 USD, pastki chegara esa 348 USD.

Alphabet Inc. aksiyalarining 2026-yilgi narx prognozi

Kundalik grafikda Alphabet aksiyalari 200 davrlik harakatlanuvchi o‘rtacha ko‘rsatkichdan yuqorida savdo qilinmoqda, bu esa uzoq muddatli o‘sish trendi ustunligicha qolayotganini ko‘rsatadi. Stochastic indikatori ortiqcha sotilgan hududga o‘tgan, bu esa tuzatish bosqichi yakunlanishi va mavjud trend doirasida yuqoriga harakat qayta boshlanishi mumkinligini bildiradi. Alphabet Inc. aksiyalarining joriy narx dinamikasidan kelib chiqib, 2026 yil uchun quyidagi ehtimoliy ssenariylar ko‘rib chiqiladi:

Asosiy prognoz Alphabet aksiyalarining o‘sishini va 405 USD darajasidagi qarshilikni yorib o‘tishini nazarda tutadi. Yuqoriga asosiy maqsad Fibonacci darajalari yordamida aniqlangan 488 USD hisoblanadi.

Muqobil prognoz esa narx 350 USD darajasidagi qo‘llab-quvvatlashdan pastga tushgan taqdirda ko‘rib chiqiladi. Bu holatda narx 271 USD tomon pasayishi mumkin.

Hisob ochish

Disclaimer: Ushbu maqola AI vositalari yordamida tarjima qilingan. Asl inglizcha matn ma’nosini saqlashga harakat qilingan bo‘lsa-da, ba’zi noaniqliklar yoki tushib qolgan joylar bo‘lishi mumkin; shubha tug‘ilganda asl manbaga murojaat qiling.