Investorlar AI bozorini qayta baholamoqda – Alphabet investitsiya uchun yangi mezon sifatida yuzaga chiqmoqda

Alphabet tarixiy chorakni e’lon qildi: daromadlar 100 milliard AQSH dollaridan oshdi, Meta bilan hamkorlik esa AI sektoridagi raqobatni yanada keskinlashtirdi. GOOG aksiyalari ko‘tarilishni davom ettirmoqda.

Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) 2025-yil 3-choragi uchun juda kuchli natijalarni e’lon qildi va bu natijalar tahlilchilar kutganidan ancha yuqori bo‘ldi.

Daromadlar 102,3 milliard AQSH dollariga (+16% y/y) yetdi – kompaniya tarixida ilk bor choraklik daromad 100 milliard AQSH dollari chegarasidan oshdi. No-GAAP asosida (Yevropa Komissiyasi jarimasini hisobga olmagan holda) operatsion foyda 34,7 milliard AQSH dollarini tashkil etdi, marja esa 32,3% dan 33,9% gacha oshdi, bu samaradorlikning yaxshilanganini va xarajatlarni nazorat qilish samarali ekanini ko‘rsatadi.

Menejment foyda yoki daromad bo‘yicha aniq prognoz (guidance) bermadi, biroq investitsiyalar hajmini oshirishini e’lon qildi: kapital xarajatlar 2025-yilda 91–93 milliard AQSH dollarigacha oshiriladi va 2026-yilda yanada ko‘payishi rejalashtirilgan. Kompaniya ma’lumot markazlari tarmog‘ini, o‘ziga xos TPU va Axion chiplarini hamda sun’iy intellektga asoslangan xizmatlarni kengaytirishni davom ettirmoqda.

Alphabet uchun o‘sishning yana bir muhim drayveri Meta bilan hamkorlik hisoblanadi. Hozir ko‘p milliard dollarlik kelishuv muhokama qilinmoqda, unga ko‘ra Meta 2026-yildan boshlab TPUs asosidagi Google Cloud hisoblash quvvatidan ijaraga foydalanadi, 2027-yildan esa Google tomonidan ishlab chiqilgan TPU klasterlarini bevosita o‘z ma’lumot markazlarida o‘rnatishni boshlaydi. Bu Meta’ga NVIDIA GPUlariga bo‘lgan qaramlikni kamaytirish va AI o‘qitish hamda inference infratuzilmasini diversifikatsiya qilish imkonini beradi, shu bilan birga Alphabet’ning bulutli AI xizmatlari va apparat yechimlari bozoridagi pozitsiyasini mustahkamlaydi.

Ushbu maqolada Alphabet Inc. ko‘rib chiqiladi, kompaniya daromadlarining tuzilmasi tahlil qilinadi, 2024 kalendar yili bo‘yicha natijalari, shuningdek 2025-yil 1 va 2-chorak yakunlari ko‘rib chiqiladi. Bundan tashqari, GOOG aksiyalarining texnik tahlili beriladi va u 2025-yil uchun Alphabet aksiyalari prognozining asosini tashkil etadi.

Alphabet Inc. haqida

Alphabet Inc. 2015-yil 2-oktabrda 1998-yilda Larry Page va Sergey Brin tomonidan tashkil etilgan Google’ni qayta tuzish natijasida tashkil topgan. Google dastlab qidiruv tizimi bo‘lgan, ammo asta-sekin reklama, bulutli xizmatlar, mobil platformalar va boshqa sohalarni qamrab olgan diversifikatsiyalashgan texnologik kompaniyaga aylandi.

2015-yilga kelib, Google’ning ko‘lami va diversifikatsiyasi menejmentni tobora murakkablashtirdi. Natijada holding tuzilmasi – Alphabet Inc. tashkil etildi, Google esa uning bo‘limlaridan biriga aylandi va asosiy biznesga (Search, YouTube va Android) e’tibor qaratdi. Shu bilan birga, Waymo va Verily kabi innovatsion loyihalar Alphabet boshqaruvi ostidagi alohida kompaniyalarga ajratildi.

Qayta tuzilishdan keyin Alphabet fond birjasida ro‘yxatdagi ommaviy kompaniya sifatida Google’ning o‘rnini egalladi va mavjud tickerlarini (GOOGL va GOOG) saqlab qoldi. Larry Page Alphabet’ning CEO’si, Sergey Brin Prezidenti bo‘ldi, Pichai Sundararajan esa Google’ning CEO’si etib tayinlandi.

Alphabet fond birjasida ikkita ticker ostida ro‘yxatga olingan: GOOGL va GOOG:

• GOOGL (A sinf) – ovoz berish huquqiga ega aksiyalar. Ushbu aksiyalar egalari aksiyadorlar yig‘ilishida ovoz berish huquqiga ega (1 aksiya = 1 ovoz).
• GOOG (C sinf) – ovoz berish huquqisiz aksiyalar. Bu aksiyalar bir xil iqtisodiy huquqlarni (dividendlar, kapital o‘sishi) beradi, lekin kompaniya boshqaruvida ishtirok etish huquqini bermaydi.

Alphabet Inc.’ning asosiy daromad oqimlari

Google va boshqa sho‘ba korxonalarning bosh kompaniyasi sifatida Alphabet Inc. bir nechta biznes segmentlari orqali daromad oladi. Asosiy daromad manbalari quyida keltirilgan:

• Google services: daromadning eng katta manbai bo‘lib, asosan reklama hisobiga shakllanadi. Bunga quyidagilar kiradi:

##. Google Search and others: Google Search, Gmail, Google Maps va boshqa Google’ga tegishli xizmatlarga joylashtirilgan reklamalardan tushgan daromad.

##. YouTube ads: YouTube’dagi banner reklamalari, o‘tkazib yuborish mumkin va mumkin bo‘lmagan video reklamalar hamda overlay reklamalardan tushgan daromad.

##. Subscriptions, platforms, and devices: YouTube Premium, YouTube TV, Google One va NFL Sunday Ticket kabi obuna xizmatlaridan tushgan daromadlar. Bu toifaga, shuningdek, Google Play Store orqali ilovalar savdosi, o‘yin ichidagi xaridlar va Pixel smartfonlari, Nest hamda Chromecast qurilmalari kabi apparat mahsulotlar savdosi kiradi.

• Google Cloud: infratuzilma, platforma yechimlari va Google Workspace hamda Gemini for Cloud kabi ilovalarni o‘z ichiga olgan bulutli hisoblash xizmatlaridan tushgan daromad. Google Cloud korporativ mijozlarga xizmat ko‘rsatadi va tez sur’atlarda o‘sib bormoqda, biroq hali ham AWS va Microsoft Azure kabi raqobatchilardan ortda qolmoqda.
• Other Bets: Waymo (avtonom boshqaruv), Verily (sog‘liqni saqlash) va GFiber (internet xizmatlari) kabi Alphabet’ning yirik va ambitsiyali loyihalarini o‘z ichiga oladi, daromadlarning asosiy qismi oxirgi ikkitasidan keladi. Bu segment umumiy daromadda kamroq ulushga ega bo‘lsa-da, uzoq muddatli innovatsiyalarga yo‘naltirilgan va ko‘pincha zarar bilan ishlaydi.
• Alphabet operations: valyuta xatarlarini xedj qilish bilan bog‘liq kichik daromadlar va boshqa korporativ faoliyatni o‘z ichiga oladi. Bu asosiy segment emas, lekin yadro segmentlarga kirmaydigan boshqa daromadlarni o‘zida jamlaydi.

Reklama Alphabet daromadlarining asosiy manbai bo‘lib qolmoqda, bunda Google services, xususan Search va YouTube yetakchilik qilmoqda. Google Cloud esa Alphabet’ning kompaniyalar uchun yechimlarni rivojlantirishga sodiqligini aks ettiruvchi o‘sib borayotgan daromad oqimidir, boshqa loyihalar esa hozircha daromadga cheklangan, ammo ortib borayotgan ta’sirga ega spekulyativ investitsiyalar sifatida qaraladi.

Alphabet Inc.’ning moliyaviy holati

Alphabet Inc. moliyaviy jihatdan juda mustahkam holatda bo‘lib, bu barqarorlik va strategik sur’atlarga ega ekanini aks ettiradi. Kompaniya, asosan Google Search va YouTube orqali reklama operatsiyalari hisobiga, daromadlarni izchil o‘stirishni davom ettirmoqda.

Alphabet 2024-yilni 350 milliard AQSH dollari daromad bilan yakunladi, bu yilma-yil 14% o‘sishni anglatadi. Sof foyda 28% ga oshdi va 100 milliard AQSH dollariga yetdi.

Search, YouTube va boshqa platformalarni o‘z ichiga olgan Google Services 2024-yilda 84,1 milliard AQSH dollari daromad keltirdi, bu 2023-yilga nisbatan 10% ko‘pdir. Google Cloud segmenti ham kengaydi va 12 milliard AQSH dollariga yetdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 10% o‘sish demakdir.

Alphabet 2025-yilda qariyb 75 milliard AQSH dollari miqdorida investitsiya kiritishni rejalashtirmoqda, bu 2024-yildagi 52 milliard AQSH dollaridan ancha yuqori. Asosiy maqsad – AI infratuzilmasi va imkoniyatlarini kengaytirishdir. CEO Sundar Pichai sun’iy intellektning kompaniyaning barcha mahsulotlarida muhim ahamiyatga ega ekanini ta’kidladi.

Alphabet Inc. 2025-yil 1-chorak moliyaviy natijalari

24-aprel kuni Alphabet Inc. 2025-yil 1-choragi (31-martda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. 2024-yilning ayni davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Daromad: 90,2 milliard AQSH dollari (+12%)
• Sof foyda: 34,5 milliard AQSH dollari (+46%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 2,81 AQSH dollari (+49%)
• Xarajatlar va sarf-xarajatlar: 59,6 milliard AQSH dollari (+8%)
• Operatsion foyda: 30,6 milliard AQSH dollari (+20%)
• Operatsion marja: 34% (+200 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services: 77,3 milliard AQSH dollari (+10%)
• Google advertising: 66,9 milliard AQSH dollari (+8%)

##. Google Search & other: 50,7 milliard AQSH dollari (+10%)

##. YouTube ads: 8,9 milliard AQSH dollari (+10%)

##. Google Network: 7,3 milliard AQSH dollari (–2%)

##. Google subscriptions, platforms, and devices: 10,4 milliard AQSH dollari (+19%)

• Google Cloud: 12,3 milliard AQSH dollari (+28%)
• Other Bets: 0,4 milliard AQSH dollari (–10%)

Alphabet’ning 2025-yil 1-chorak hisobotida barqaror o‘sish qayd etildi va bu kompaniya aksiyalarining investorlar uchun jozibadorligini oshirdi. Daromad yilma-yil 12% ga oshdi, bu Search bo‘limi, YouTube va Google Cloud’ning kuchli natijalari bilan ta’minlandi, sof foyda esa 46% ga ko‘tarildi.

Search segmenti daromadlarning asosiy manbai bo‘lib qolmoqda, bunda AI Overviews funksiyasining 1,5 milliard oylik foydalanuvchiga yetishi monetizatsiyani zaiflashtirmagan holda jalbni oshirdi. YouTube striming segmentida yetakchi bo‘lib qolmoqda, YouTube va Google One bo‘yicha 270 million obunachiga ega, bu esa yuqori marjali barqaror daromad oqimiga hissa qo‘shadi. Google Cloud 28% daromad o‘sishi va 17,8% marjani qayd etdi, bu kompaniyaning AI infratuzilmasiga strategik e’tiborini mustahkamladi. 32 milliard AQSH dollari evaziga Wiz kompaniyasini sotib olish bo‘yicha rejalashtirilgan bitim (2026-yilda yopilishi kutilmoqda) Alphabet’ning bulutli xavfsizlik bozoridagi pozitsiyasini mustahkamlaydi va uning raqobatbardoshligini oshiradi.

Alphabet 70 milliard AQSH dollari hajmida aksiyalarni qayta sotib olish dasturini va choraklik dividendlarni 5% ga oshirishni e’lon qildi; endilikda dividend bir aksiyaga 0,21 AQSH dollarini tashkil etadi. Bu kompaniya istiqboliga bo‘lgan ishonchni aks ettiradi.

Kompaniya menejmenti 2025-yil 2-choragi uchun aniq guidance bermadi, biroq tahlilchilar konsensus prognoziga ko‘ra, daromadlar 93,6 milliard AQSH dollariga, bir aksiyaga foyda esa 2,14 AQSH dollariga yetishi kutilgan, bu esa o‘sishning barqaror davom etishini anglatadi.

Bosh moliya direktori Anat Ashkenazi, ayniqsa Osiyo–Tinch okeani mintaqasidagi reklama biznesiga ta’sir qiluvchi bojlar bilan bog‘liq xatarlarni ta’kidladi, biroq 2025-yil 1-choragidagi kapital xarajatlar (17,2 milliard AQSH dollari) yil bo‘yicha reja bilan mos kelganini tasdiqladi. Kompaniyaning Search’da innovatsiyalarga e’tibor qaratishi, Cloud biznesini kengaytirishi va Waymo orqali avtonom transportni rivojlantirishi (hozirda 500 kvadrat mildan ortiq hududni qamrab olgan) bir nechta o‘sish drayverlarini shakllantirmoqda.

Alphabet’ning kuchli choraklik ko‘rsatkichlari kompaniya yuqori raqobatli muhitda ham moslashish va o‘sish qobiliyatiga ega ekanini tasdiqlaydi. Uning AI sohasidagi yetakchiligi, Cloud bo‘linmasining doimiy o‘sishi hamda aksiyalarni qayta sotib olish dasturlari va dividend to‘lovlari kompaniya aksiyalarini kelajak yo‘naltirilgan texnologiyalarga e’tibor qaratgan investorlar uchun jozibador qiladi.

Alphabet Inc. 2025-yil 2-chorak moliyaviy natijalari

23-iyul kuni Alphabet Inc. 2025-yil 2-choragi (30-iyunda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. 2024-yilning ayni davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Daromad: 96,43 milliard AQSH dollari (+14%)
• Sof foyda: 28,20 milliard AQSH dollari (+19%)
• Bir aksiyaga foyda (EPS): 2,31 AQSH dollari (+22%)
• Xarajatlar va sarf-xarajatlar: 65,16 milliard AQSH dollari (+14%)
• Operatsion foyda: 31,27 milliard AQSH dollari (+14%)
• Operatsion marja: 32,4% (+40 bazis punkt)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services: 82,5 milliard AQSH dollari (+12%)
• Google advertising: 71,34 milliard AQSH dollari (+10%)

##. Google Search & other: 54,19 milliard AQSH dollari (+11%)

##. YouTube ads: 9,79 milliard AQSH dollari (+13%)

##. Google Network: 7,35 milliard AQSH dollari (–1%)

##. Google subscriptions, platforms, and devices: 11,20 milliard AQSH dollari (+20%)

• Google Cloud: 13,62 milliard AQSH dollari (+32%)
• Other Bets: 0,37 milliard AQSH dollari (+2%)

Alphabet Inc. (GOOGL) 2025-yil 2-choragi bo‘yicha kuchli natijalarni e’lon qildi va bu natijalar bozor kutganidan yuqori bo‘ldi. O‘sish AI bilan bog‘liq tashabbuslarning tez kengayishi va bulutli yechimlarga kuchli talab evaziga ta’minlandi. Biroq, hisobotda investorlar kayfiyati va qisqa muddatli istiqbolga bosim qilgan bir qator muammolar ham qayd etildi.

Alphabet’ning daromadlari taxminan 96,4 milliard AQSH dollariga yetdi, bu yilma-yil 14% o‘sishni anglatadi. Bir aksiyaga foyda 2,31 AQSH dollarini tashkil etdi, bu o‘tgan yilgi natijadan (+22%) va tahlilchilar konsensus prognozi bo‘lgan 2,14 AQSH dollaridan yuqori. Ushbu ko‘rsatkichlar kompaniyaning operatsion samaradorligi yuqoriligini ko‘rsatdi.

AI texnologiyalari va ular bilan bog‘liq mahsulotlar o‘sishning asosiy drayverlari bo‘ldi:

• Google’ning Search biznesi reklama daromadlarida 11% dan ortiq o‘sishni ta’minladi.
• YouTube reklama daromadlari taxminan 13% ga oshdi.
• Google Cloud daromadlari 32% ga o‘sdi.

Qo‘shimcha o‘sish katalizatorlari sifatida AI Overviews, AI Mode va Gemini chatbot’i kabi AI asosidagi mahsulotlar xizmat qildi; ular Google ekotizimiga faol integratsiya qilinmoqda. Kompaniya ma’lumotlariga ko‘ra, AI Overviews oyiga 2 milliarddan ortiq foydalanuvchi tomonidan ishlatilgan, AI Mode AQSH va Hindistonda 100 million foydalanuvchiga yetgan, Gemini esa 450 million faol foydalanuvchiga ega edi.

Kelgusiga qarash (forward guidance)da Alphabet 2025-yil uchun kapital xarajatlarni 75 milliard AQSH dollaridan 85 milliard AQSH dollariga oshirishini e’lon qildi. Mablag‘lar ma’lumot markazlarini kengaytirish, bulutli infratuzilmani rivojlantirish va AI platformalarini masshtablash uchun yo‘naltirilgan – bu Alphabet’ning AI yetakchiligi sari qat’iy strategiyasini ko‘rsatadi.

Kuchli natijalarga qaramay, hisobotda bir nechta zaif jihatlar ham namoyon bo‘ldi:

• Kapital xarajatlarning keskin oshishi investitsiyalarning qaytarilishi bo‘yicha savollar tug‘dirdi.
• Other Bets segmentidagi operatsion zararlar 1,25 milliard AQSH dollariga yetdi va o‘tgan yilga nisbatan kengaydi.
• Waymo kabi yo‘nalishlardagi investitsiyalarning maqsadga muvofiqligi bo‘yicha savollar paydo bo‘ldi.
• AQSHdagi davom etayotgan antimonopoliya sud jarayonlari tufayli tartibga soluvchi xatarlar kuchaydi.

Hisobot e’lon qilinganidan so‘ng Alphabet aksiyalari savdoni 3,4% yuqoriroq darajada ochdi, biroq kun yakuniga kelib bu o‘sish deyarli to‘liq yo‘qoldi. Kapital xarajatlarning oshishi va yadro bo‘lmagan loyihalar bo‘yicha davom etayotgan zararlar investorlarni joriy o‘sish sur’atlari va kapital samaradorligi barqarorligiga shubha bilan qarashga undadi. Tartibga soluvchi xavflarning davom etishi kayfiyatga qo‘shimcha bosim o‘tkazdi va dastlabki optimizmni so‘ndirib yubordi.

Hisobot sanasiga kelib Alphabet’ning bozor kapitallashuvi qariyb 2,13 trillion AQSH dollarini tashkil etdi. P/E ko‘rsatkichi taxminan 20 ni, yillik EPS esa 9,39 AQSH dollarini tashkil etadi. Bu aksiyalar keskin haddan tashqari baholangan emas, biroq chuqur arzon ham emasligini ko‘rsatadi.

Alphabet o‘z biznes modeli barqarorligini namoyish etishda davom etmoqda va AI hamda bulut segmentlarida o‘z izini kengaytirmoqda. Shu bilan birga, kapital xarajatlarning oshishi va huquqiy xatarlar kompaniya aksiyalariga sarmoya kiritishda ehtiyotkorlikni talab qiladi.

Alphabet Inc. 2025-yil 3-chorak moliyaviy natijalari

29-oktabr kuni Alphabet 2025-yil 3-choragi (30-sentyabrda yakunlangan) bo‘yicha hisobotini e’lon qildi. 2024-yilning ayni davri bilan solishtirilgan asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha:

• Daromad: 102,35 milliard AQSH dollari (+16%)
• Sof foyda: 34,98 milliard AQSH dollari (+33%)
• Bir aksiyaga foyda: 2,87 AQSH dollari (+35%)
• Xarajatlar va sarf-xarajatlar: 71,12 milliard AQSH dollari (+19%)
• Operatsion foyda: 34,69 milliard AQSH dollari (+22%)
• Operatsion marja: 31% (–100 bps)

Segmentlar bo‘yicha daromad:

• Google Services: 87,05 milliard AQSH dollari (+14%)
• Google advertising: 71,18 milliard AQSH dollari (+13%)

##. Google Search & other: 56,57 milliard AQSH dollari (+15%)

##. YouTube ads: 10,26 milliard AQSH dollari (+15%)

##. Google Network: 7,35 milliard AQSH dollari (–3%)

##. Google subscriptions, platforms, and devices: 12,87 milliard AQSH dollari (+21%)

• Google Cloud: 15,16 milliard AQSH dollari (+34%)
• Other Bets: 0,34 milliard AQSH dollari (–11%)

Alphabet’ning 2025-yil 3-chorak hisobotida natijalar nihoyatda kuchli bo‘ldi va tahlilchilar kutganidan ancha yuqori bo‘ldi. Daromadlar 102,3 milliard AQSH dollariga (+16% y/y) yetdi – kompaniya tarixida ilk bor choraklik daromad 100 milliard AQSH dollaridan oshdi; bozor prognozlari ham taxminan shu daraja atrofida edi.

Yevropa Komissiyasi tomonidan qo‘yilgan bir martalik jarimani hisobga olmaganda, operatsion foyda taxminan 34,7 milliard AQSH dollarini (+22% y/y) tashkil etdi, operatsion marja esa bir yil avvalgi 32,3% dan 33,9% gacha oshdi. Moslashtirilgan bir aksiyaga foyda (non-GAAP EPS) 3,10 AQSH dollari atrofida baholandi va bu tahlilchilar konsensus prognozi bo‘lgan 2,26 AQSH dollaridan ancha yuqori edi. Boshqacha aytganda, kompaniya daromad ham, foyda bo‘yicha ham kutganlardan sezilarli darajada yaxshiroq natija ko‘rsatdi.

O‘sish barcha biznes yo‘nalishlarida kuzatildi. Asosiy Google Services bo‘linmasi 87,1 milliard AQSH dollari (+14%) daromad keltirdi, shu jumladan Search – 56,6 milliard AQSH dollari (+15%), YouTube Ads – 10,3 milliard AQSH dollari (+15%), subscriptions, platforms, and devices – 12,9 milliard AQSH dollari (+21%). Cloud segmenti 34% ga kengayib, 15,2 milliard AQSH dollariga yetdi, backlog (oldindan tuzilgan shartnomalar portfeli) esa 155 milliard AQSH dollarini tashkil etdi, bu AI infratuzilmasiga bo‘lgan barqaror talabni aks ettiradi.

Hisobot bo‘yicha konferens-chanqda menejment o‘zining to‘liq stack’li AI strategiyasi – o‘z TPU va Axion chiplaridan tortib modellar va mahsulotlargacha bo‘lgan to‘liq zanjir – muvaffaqiyatini ta’kidladi. Kompaniya Search, YouTube va Cloud bo‘ylab AIga asoslangan yechimlarga kuchli talabni qayd etdi va chorakni barcha asosiy yo‘nalishlarda ikki xonali (double-digit) o‘sishga erishilgan juda muvaffaqiyatli davr sifatida tavsif qildi.

Alphabet yaqin davrlar uchun daromad yoki foyda bo‘yicha batafsil guidance bermadi, biroq yil yakunidagi kapital xarajatlar prognozini 85 milliard AQSH dollaridan 91–93 milliard AQSH dollarigacha oshirdi. U kapital xarajatlar 2026-yilda yanada ko‘payishini, buning sababi ma’lumot markazlari, energetika va AI infratuzilmasiga doimiy investitsiyalar ekanini ogohlantirdi. Bu Alphabet kelgusi yillarda ham bulut va AI xizmatlariga bo‘lgan talab yuqori bo‘lishini kutayotganini ko‘rsatadi.

Alphabet Inc. uchun asosiy baholash ko‘rsatkichlari (multiples) tahlili

Quyida Alphabet’ning 2026-moliya yili 3-chorak natijalari asosida hisoblangan asosiy baholash ko‘rsatkichlari keltirilgan (aksiyalar narxi 328 AQSH dollari deb olingan).

Alphabet Inc. baholash ko‘rsatkichlari tahlili – xulosa

Alphabet moliyaviy jihatdan ajoyib holatda: so‘nggi o‘n ikki oy ichida kompaniya 385,5 milliard AQSH dollari daromad va 124 milliard AQSH dollari sof foyda yaratdi, sof marja 32% ni tashkil etadi. Yillik erkin pul oqimi 74 milliard AQSH dollarini tashkil etadi, balansda esa 22 milliard AQSH dollari qarzga nisbatan qariyb 100 milliard AQSH dollari naqd mablag‘ ko‘rsatilgan – taxminan 77 milliard AQSH dollari sof naqd pozitsiya. Foiz xarajatlari foyda bilan oson qoplanadi, bu Alphabet’ning moliyaviy barqarorligi yuqoriligini tasdiqlaydi.

Biroq, aksiyalar narxi 328 AQSH dollari bo‘lgan joriy bahoda Alphabet ko‘pgina baholash ko‘rsatkichlari (P/S, EV/Sales, EV/EBIT, EV/EBITDA, P/FCF va FCF yield) bo‘yicha qimmat ko‘rinadi. Investorlar Alphabet’ning AI siklidagi markaziy roli – reklama, bulutli yechimlar va AI xizmatlarini monetizatsiya qilishdagi o‘sishi, shuningdek o‘z chiplarini va infratuzilmasini kengaytirishi uchun premium to‘lamoqda. Bunday baholash faqat AI bilan bog‘liq bizneslardan tushadigan daromad va foyda bir necha yil davomida yuqori sur’atlarda o‘sishda davom etsa va marjalar yuqori darajada saqlanib qolsa, o‘zini oqlaydi.

Alphabet Inc. aksiyalari bo‘yicha ekspert prognozlari

• Barchart: 55 nafar tahlilchidan 44 nafari Alphabet aksiyalarini Strong Buy, 4 nafari Moderate Buy, 7 nafari esa Hold deb baholagan. Eng yuqori maqsadli narx – 350 AQSH dollari, eng past ko‘rsatkich – 220 AQSH dollari.
• MarketBeat: 40 nafar tahlilchidan 35 nafari aksiyaga Buy reytingi bergan, 3 nafari Hold, 2 nafari esa Sell deb baholagan. Eng yuqori maqsadli narx – 350 AQSH dollari, eng past – 210 AQSH dollari.
• TipRanks: 15 nafar tahlilchidan 14 nafari aksiyani Buy, 1 nafari esa Hold deb baholagan. Eng yuqori maqsadli narx – 350 AQSH dollari, eng past – 255 AQSH dollari.
• Stock Analysis: 43 nafar tahlilchidan 16 nafari aksiyalarni Strong Buy, 19 nafari Buy, 8 nafari esa Hold deb baholagan. Eng yuqori maqsadli narx – 355 AQSH dollari, eng past – 190 AQSH dollari.

Alphabet Inc. aksiyalarining 2025-yilgi narx prognozi

Haftalik grafikda Alphabet aksiyalari ko‘tarilish kanalining yuqori chegarasidan yuqoriga chiqdi va 300 AQSH dollari darajasidan ustida mustahkamlandi. Bunday holatlarda narxlar ko‘pincha buzilgan kanal balandligi bo‘yicha ko‘tarilishni davom ettiradi, bu esa GOOG aksiyalari uchun qo‘shimcha o‘sish salohiyatidan dalolat beradi. Biroq, aksiyalar so‘nggi uch hafta ichida sezilarli tuzatishsiz juda tez o‘sdi, shu bois navbatdagi ko‘tarilish to‘lqinidan oldin qisqa muddatli pasayish ehtimoli saqlanib qolmoqda. Alphabet Inc. aksiyalarining joriy dinamikasidan kelib chiqqan holda, 2025-yil uchun potentsial ssenariylar quyidagicha:

Bazaviy prognozga ko‘ra, Alphabet aksiyalari 300 AQSH dollari darajasidagi qo‘llab-quvvatlashni test qilishi, so‘ngra rebound qilib, 380 AQSH dollari darajasidagi qarshilikka tomon ko‘tarilishi kutilmoqda.

Muqobil prognoz 300 AQSH dollari qo‘llab-quvvatlash darajasi buzilgan taqdirda ko‘rib chiqilishi kerak. Bu ssenariyda tuzatish chuqurlashishi va GOOG aksiyalari 255 AQSH dollariga qadar pasayishi mumkin.

Alphabet Inc. AI chiplar bozorida NVIDIA’ning ustun mavqeiga qarshi chiqmoqda

NVIDIA rasmiy monopoliyaga ega bo‘lmasligi mumkin, biroq amalda AI ma’lumot markazlari uchun apparat bozorida hukmronlik qiladi. Alphabet hozir o‘z ekotizimini yaratish orqali ushbu ustunlikni buzishga intilmoqda.

Alphabet ko‘p yillar davomida Tensor Processing Units (TPUs) chiplarini ishlab kelmoqda va ularni o‘zining asosiy xizmatlari – Search, YouTube, Maps va Gemini modelida qo‘llamoqda. Eng so‘nggi avlod – TPU v5p – 8 960 tagacha chipdan iborat klasterlarga birlashtirilishi mumkin va oldingi versiyalarga nisbatan unumdorlik hamda energiya samaradorligi bo‘yicha sezilarli yaxshilanishlarni ta’minlaydi. Bu uni NVIDIA GPUlariga bevosita raqibga aylantiradi, biroq Google Cloud va Vertex AI ekotizimiga to‘liq integratsiya qilingan holda.

Avval TPUs asosan Google ichida yoki mijozlarga bulut orqali ijaraga taklif etilardi. Hozir esa kompaniya ularni tashqi bozorga faol ravishda olib chiqmoqda – NVIDIA deyarli to‘liq ustunlik qilgan segmentga kirib kelmoqda.

Alphabet strategiyasining muhim qismi – apparatdan dasturgacha bo‘lgan to‘liq texnologik stack yaratishdir. 2024-yilda Google Arm arxitekturasiga asoslangan, raqiblardan ham unumdorlik, ham energiya samaradorligi bo‘yicha ustun ekani ta’kidlangan o‘z server protsessori Axion’ni taqdim etdi. TPUs, tarmoq yechimlari va AI Hypercomputer, Vertex AI, TPU Command Center kabi boshqaruv tizimlari bilan birgalikda bu yirik mijozlarga NVIDIA mahsulotlariga tayanmagan holda to‘liq funksional AI klasterlarini yaratish imkonini beradi.

Google o‘z texnologiyalarining amaliy qobiliyatlarini faol namoyish qilmoqda – yangi Gemini 3 modeli to‘liq TPUs asosida o‘qitilgan va ishlaydi. Bir qator sharhlarga ko‘ra, uning unumdorligi va sifati ChatGPT’ning so‘nggi versiyalari bilan tenglashadi yoki ulardan ustun bo‘ladi, bu yirik korporativ mijozlar uchun ishonchli dalil bo‘lib xizmat qiladi.

So‘nggi oylarda NVIDIA pozitsiyasini bevosita zaiflashtirgan bir necha voqealar yuz berdi. 2025-yil 27-avgust kuni Meta Google Cloud bilan taxminan 10 milliard AQSH dollari qiymatidagi olti yillik bulut shartnomasini imzoladi; bu yirik AI loyihalarini qo‘llab-quvvatlashga qaratilgan bo‘lib, u yerda TPU chiplar va Vertex AI platformasi markaziy rol o‘ynaydi. Bu pilot loyiha emas, balki global mijoz bilan tuzilgan katta tijoriy shartnoma bo‘lib, Meta endilikda boshqa yetkazib beruvchilar tomonidan taqdim etilgan NVIDIA GPUlari o‘rniga Google infratuzilmasidan foydalanadi.

2025-yil 21-oktabr kuni TrendForce Axion server protsessorlari TSMC’ning ilg‘or 3 nanometrlik texnologik jarayoni asosida ishlab chiqarilayotganini tasdiqladi. Bu Alphabet tajriba chiplarini emas, balki ma’lumot markazlari uchun keng ko‘lamli, yuqori unumdor yechimni ishlab chiqayotgani va NVIDIA mahsulotlari bilan bevosita raqobatlasha oladigan platforma yaratmoqchi ekanini ko‘rsatadi.

2025-yil noyabr oyida Meta Google’dan TPUs xarid qilish bo‘yicha ko‘p milliard dollarlik kelishuv yuzasidan muzokara olib borayotgani haqida xabarlar paydo bo‘ldi. Kompaniya 2026-yildan boshlab Google Cloud orqali TPUs ijaraga olishni va 2027-yildan ularni o‘z ma’lumot markazlariga o‘rnatishni boshlashni rejalashtirmoqda. Ushbu potentsial bitimlarning umumiy hajmi bir necha milliard AQSH dollariga baholanmoqda va Google Cloud’ning ichki baholashlariga ko‘ra, NVIDIA’ning AI chiplar bo‘yicha yillik daromadining 10% gacha qismini o‘ziga yo‘naltirishi mumkin.

Sanoat hisobotlarida AI bilan bog‘liq investitsiyalar tuzilmasi asta-sekin qayta ko‘rib chiqilayotgani ta’kidlanmoqda. Alphabet chip dizayni, bulut infratuzilmasi va Gemini modelini joriy etishdagi yutuqlarga erishayotgan bir paytda, investorlar kayfiyati o‘zgarib bormoqda: NVIDIA endi AI bumining yagona aniq manfaatdori sifatida ko‘rinmayapti. Tobora ko‘proq Alphabet AI infratuzilmasi va ekotizim o‘sishiga bog‘langan yanada muvozanatli va diversifikatsiyalangan sarmoya sifatida ko‘rilmoqda, NVIDIA aksiyalari esa uzoq davom etgan rallydan keyingi tuzatish bosqichidan o‘tmoqda.

Hisob ochish

Disclaimer: Ushbu maqola AI vositalari yordamida tarjima qilingan. Asl inglizcha matn ma’nosini saqlashga harakat qilingan bo‘lsa-da, ba’zi noaniqliklar yoki tushib qolgan joylar bo‘lishi mumkin; shubha tug‘ilganda asl manbaga murojaat qiling.