Raqamli Media sekinlashmoqda – AI monetizatsiyasi savol ostida: Adobe aksiyalari uchun istiqbollar qanday?

Adobe barqarorlikni namoyish etishda davom etmoqda, biroq investorlar Digital Media bo‘yicha yillik takroriy daromadning tezroq o‘sishini va AI’ning moliyaviy natijalarga yanada sezilarli hissa qo‘shishini kutmoqda.

Q3 FY2025 uchun Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE) tahlilchilar kutganidan yuqori natija ko‘rsatdi, tushum 5.99 mlrd USD (+11% yilma-yil) va non-GAAP har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad 5.31 USD bo‘ldi. O‘sish asosan obunalar hisobiga bo‘ldi: Digital Media daromadi 12% ga ko‘tarildi, yillik obuna hajmi 18.59 mlrd USD ga yetdi. Kompaniya, shuningdek, AI monetizatsiyasida sezilarli yutuqlarni qayd etdi – AI mahsulotlariga bog‘liq yillik takroriy daromad (ARR) 5 mlrd USDdan oshdi, yangi AI xizmatlaridan tushum esa yil uchun belgilangan 250 mln USD maqsaddan oldinroq o‘tib ketdi. Boshqaruv jamoasi yil yakuniy prognozini oshirdi: tushum 23.65–23.70 mlrd USD, EPS esa 20.80–20.85 USD bo‘lishi kutilmoqda.

Bozor Adobe natijalariga dastlab ijobiy munosabat bildirdi, biroq tez orada sustlashdi. Natijalar e’lon qilingach, aksiyalar pre-market savdolarida 3% ga ko‘tarildi, lekin savdo oxiriga yaqin biroz pasaydi. Investorlar kuchli ko‘rsatkichlar va AI bo‘yicha ijobiy xabarlarni tan oldilar, biroq barqaror rally uchun asos ko‘rmadilar. Ertasi kunning sust narx harakatlari hisobotning puxta, biroq o‘ta hayratlanarli emasligini tasdiqladi. Asosiy xavotirlar Digital Media bo‘yicha ARR o‘sishining sekinlashishi va generativ AI Adobe’ning maqsadli bozorini qanchalik kengaytirishi hamda bu tushumga qanchalik tez aks etishi borasidagi noaniqlik edi. Qo‘shimcha bosim Morgan Stanley va boshqa tahlilchilarning reyting pasaytirishidan keldi.

Ushbu maqola Adobe Inc. kompaniyasini ko‘rib chiqadi, daromad manbalarini ko‘rsatadi, Adobe’ning FY2025 Q2 va Q3 natijalarini tahlil qiladi va FY2025 uchun kutilyotgan natijalarni bayon qiladi. Shuningdek, ADBE aksiyalari bo‘yicha texnik tahlilni ham o‘z ichiga oladi va 2025 yil taqvimiy yil uchun Adobe aksiyalari prognozini taqdim etadi.

Adobe Inc. haqida

Adobe 1982-yil dekabr oyida John Warnock va Charles Geschke tomonidan asos solingan. Kompaniya korxonalar va individual foydalanuvchilar uchun Adobe Acrobat, Illustrator, Photoshop va Premiere Pro ilovalari orqali dasturiy ta’minotga ixtisoslashgan. Shuningdek, Creative Cloud va Experience Cloud platformalari orqali raqamli marketing va hujjatlarni boshqarish yechimlarini taqdim etadi. Kompaniya 1986-yil 20-avgustda ommaga chiqib, NASDAQ’da ABDE belgisi ostida aksiyalarini ro‘yxatga kiritdi.

Adobe Inc.’ning asosiy daromad manbalari

Adobe daromadlari quyidagi manbalardan olinadi:

• Digital Media: raqamli kontentni yaratish, tahrirlash va tarqatishga yordam beradigan mahsulotlar va yechimlar. Ushbu segment foydalanuvchilarga grafik, video, animatsiya, veb-dizayn va boshqa raqamli media bilan ishlash imkonini beradi. Bu Adobe biznesining yadrosini tashkil qiladi
• Digital Experience: mijozlar bilan raqamli kanallar orqali o‘zaro aloqani yaxshilovchi biznes yechimlari. Bunga Adobe Experience Cloud kiradi, u analitika, marketing kampaniyalarini boshqarish, kontentni shaxsiylashtirish va mijozlar tajribasini optimallashtirish vositalarini taqdim etadi. Bu korxonalarga ma’lumotlarni tahlil qilish, marketing jarayonlarini avtomatlashtirish va veb-saytlar, ilovalar va boshqa platformalarda yagona foydalanuvchi tajribasini yaratishda yordam beradi

FY2025 Q1 dan boshlab, Adobe obuna daromadlari haqida ikki guruhni ajratib ma’lumot bera boshladi:

• Business Professionals and Consumers Group: ushbu guruhga Acrobat, Adobe Express va Document Cloud obunalaridan tushumlar kiradi.
• Creative and Marketing Professionals Group: ushbu guruhga Digital Experience obunalari va boshqa barcha Creative Cloud obunalaridan tushumlar kiradi.

Adobe Inc. 2025-moliyaviy yilning 1-chorak hisobotı

12 mart kuni Adobe Inc. 2025-moliyaviy yilning 1-choragi (28 fevral 2025 da tugagan davr) bo‘yicha hisobotni chiqardi. Quyida asosiy ko‘rsatkichlari keltirilgan (https://www.adobe.com/investor-relations/financial-documents.html):

• Tushum: 5.71 mlrd USD (+10%)
• Sof foyda: 2.22 mlrd USD (+8%)
• Har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad: 5.08 USD (+13%)
• Operatsion foyda: 2.71 mlrd USD (+10%)

Segmentlar bo‘yicha tushum:

• Digital Media: 4.23 mlrd USD (+11%)
• Digital Experience: 1.41 mlrd USD (+10%)
• Business Professionals and Consumers Group: 1.53 mlrd USD (+15%)
• Creative and Marketing Professionals Group: 3.92 mlrd USD (+10%)

Q1 FY2025 bo‘yicha rekord darajadagi tushumni sharhlar ekan, Adobe rahbariyati AI asosidagi innovatsiyalarning muhim rolini ta’kidladi. Bosh direktor Shantanu Narayen Adobe’ning AI yutuqlari ijodiy iqtisodiy o‘sishni rag‘batlantirishini aytdi. Xususan, u AIga yo‘naltirilgan mahsulotlar (Acrobat AI Assistant, Firefly App va GenStudio) 125 mln USD dan ortiq daromad keltirganini, bu ko‘rsatkich 2025-moliyaviy yil oxirigacha ikki barobarga oshishi kutilayotganini ta’kidladi.

Q2 FY2025 moliyaviy maqsadlari doirasida Adobe umumiy tushumni 5.77–5.82 mlrd USD, EPSni esa 4.95–5.00 USD oralig‘ida kutmoqda. Kompaniya, shuningdek, taxminan 45% atrofida operatsion marjaga erishishni mo‘ljallamoqda. Digital Media segmentida tushum 4.27–4.30 mlrd USD oralig‘ida bo‘lishi kutilmoqda. Umuman olganda, bu prognozlar tahlilchilar kutganiga mos keladi. Biroq, e’lon qilinganidan keyin kompaniya aksiyalari 14% dan ortiq tushib ketdi, chunki investorlar Adobe’ning AI tashabbuslarini monetizatsiya qilish sur’atlaridan xavotir bildirishdi.

Adobe Inc. 2025-moliyaviy yilning 2-chorak hisobotı

12 iyun kuni Adobe Inc. 2025-moliyaviy yilning 2-choragi (30 mayda tugagan davr) natijalarini chiqardi. Quyida asosiy ko‘rsatkichlari keltirilgan (https://www.adobe.com/investor-relations/financial-documents.html):

• Tushum: 5.87 mlrd USD (+10%)
• Sof foyda: 2.17 mlrd USD (+8%)
• Har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad (EPS): 5.06 USD (+13%)
• Operatsion foyda: 2.67 mlrd USD (+10%)

Segmentlar bo‘yicha tushum:

• Digital Media: 4.35 mlrd USD (+11%)
• Digital Experience: 1.46 mlrd USD (+10%)
• Business Professionals and Consumers Group: 1.60 mlrd USD (+15%)
• Creative and Marketing Professionals Group: 4.02 mlrd USD (+10%)

Adobe 2025-moliyaviy yilning 2-choragida kuchli natijalarni qayd etdi, tushum 5.87 mlrd USDni tashkil etdi (+11% yilma-yil). O‘sish Creative Cloud mahsulotlariga bo‘lgan barqaror talab va Digital Experience segmentining mustahkam natijalari bilan ta’minlandi.

Sun’iy intellekt o‘sishning asosiy drayveri bo‘lib qolmoqda, Firefly (rasm va video generatsiyasi), Acrobat AI Assistant, Adobe Express va GenStudio foydalanuvchilar ishtirokini oshirishga hissa qo‘shdi. Adobe yil oxirigacha AI mahsulotlaridan 250 mln USD dan ortiq yillik daromad olishni kutmoqda.

Rahbariyat 2025-yil uchun umumiy prognozini oshirdi. Tushum 23.50–23.60 mlrd USD, EPS esa 20.50–20.70 USD oralig‘ida kutilmoqda, bu oldingi prognozlardan yuqoridir. Q3 FY2025 uchun Adobe non-GAAP EPSni 5.15–5.20 USD va tushumni 5.87–5.92 mlrd USD atrofida kutmoqda, bu ham tahlilchilar prognozlaridan yuqoriroq. Operatsion marja 45.5% atrofida bo‘lishi kutilmoqda.

Kompaniyaning pul oqimi kuchli bo‘lib qoldi: operatsion pul oqimi 2.19 mlrd USDni tashkil etdi va 3.5 mlrd USD aksiyalarni qayta sotib olishga sarflandi. Yana 10.9 mlrd USD qayta sotib olish zaxiralarida qolmoqda, bu esa aksiyadorlar qiymatini qo‘llab-quvvatlaydi.

Shunga qaramay, aksiyalar bosim ostida qoldi, chunki investorlar Canva, OpenAI va Alphabet Inc. kabi raqobatchilar tomonidan AI asosidagi yechimlarda raqobatning kuchayishidan xavotirda edi. Bozor, shuningdek, AI integratsiyasi uzoq muddatli marja kengayishini ta’minlaydimi yoki shunchaki trend so‘zida qoladimi, degan qat’iy dalillarni kutmoqda.

Adobe Inc. 2025-moliyaviy yilning 3-chorak hisobotı

11 sentabr kuni Adobe Inc. 2025-moliyaviy yilning 3-choragi (29 avgustda tugagan davr) natijalarini e’lon qildi. Asosiy ko‘rsatkichlar quyidagicha (https://www.adobe.com/investor-relations/financial-documents.html):

• Tushum: 5.99 mlrd USD (+11% yilma-yil)
• Sof foyda: 2.25 mlrd USD (+8% yilma-yil)
• Har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad (EPS): 5.31 USD (+14% yilma-yil)
• Operatsion foyda: 2.77 mlrd USD (+10% yilma-yil)

Segmentlar bo‘yicha tushum:

• Digital Media: 4.46 mlrd USD (+12% yilma-yil)
• Digital Experience: 1.48 mlrd USD (+9% yilma-yil)
• Business Professionals and Consumers Group: 1.65 mlrd USD (+15% yilma-yil)
• Creative and Marketing Professionals Group: 4.12 mlrd USD (+11% yilma-yil)

Adobe Q3 FY2025 natijalarida kutilganidan yuqori ko‘rsatkichlarni qayd etdi. Tushum 5.99 mlrd USD (+11% yilma-yil), non-GAAP EPS esa 5.31 USDni tashkil etdi – bu tahlilchilar prognozlari (tushum 5.92 mlrd USD va EPS 5.18 USD) dan yuqori. O‘sish asosan obuna mahsulotlari hisobiga ta’minlandi: Digital Media daromadi 4.46 mlrd USD (+12% yilma-yil) ga ko‘tarildi, ushbu segmentdagi yillik takroriy daromad (ARR) 18.59 mlrd USD (+11.7% yilma-yil) ga yetdi. Digital Experience 1.48 mlrd USD (+9% yilma-yil) hissa qo‘shdi, qolgan majburiyatlar (RPO) 20.44 mlrd USDga yetdi, shundan 67% qisqa muddatli. Operatsion pul oqimi 2.20 mlrd USDni tashkil etdi, kompaniya esa taxminan 8 mln aksiyani qayta sotib oldi.

Muhim ijobiy omil – rahbariyat yil yakuniy prognozini yuqoriga ko‘tardi: Adobe endi tushumni 23.65–23.70 mlrd USD va non-GAAP EPSni 20.80–20.85 USD deb kutmoqda. AI monetizatsiyasidagi yutuqlar ham ta’kidlandi: AI funksiyalariga bog‘liq ARR 5 mlrd USDdan oshdi, yangi AI mahsulotlaridan tushum esa so‘nggi chorakdayoq yil uchun belgilangan 250 mln USD maqsaddan o‘tib ketdi.

Biroq hisobotda investorlarni xavotirga solgan omillar ham mavjud edi. Digital Media ARR o‘sishi avvalgi davrlarga nisbatan sekinlashdi, generativ AI monetizatsiyasining istiqbollari esa kuchayib borayotgan raqobat fonida noaniq bo‘lib qolmoqda. Ushbu masalalar kuchli natijalarga qaramay bozor optimizmini cheklab qo‘ydi.

Q4 FY2025 uchun Adobe tushumni 6.075–6.125 mlrd USD, GAAP EPSni 4.27–4.32 USD va non-GAAP EPSni 5.35–5.40 USD oralig‘ida prognoz qilmoqda. Segmentlar bo‘yicha kutilayotgan tushum: Digital Media’dan 4.53–4.56 mlrd USD, Digital Experience’dan esa 1.495–1.515 mlrd USD.

Adobe Inc. aksiyalari bo‘yicha ekspert prognozlari

• Barchart: 36 nafar tahlilchidan 23 tasi Adobe aksiyalarini Strong Buy, 2 tasi Moderate Buy, 9 tasi Hold, 2 tasi esa Strong Sell deb baholagan. Yuqori prognoz 660 USD, past prognoz esa 280 USD.
• MarketBeat: 27 nafar tahlilchidan 15 tasi Buy, 9 tasi Hold, 3 tasi esa Sell tavsiyasini bergan. Yuqori prognoz 590 USD, past prognoz esa 280 USD.
• TipRanks: 27 nafar tahlilchidan 17 tasi Buy, 8 tasi Hold, 2 tasi Sell bahosini bergan. Yuqori prognoz 590 USD, past prognoz esa 280 USD.
• Stock Analysis: 23 nafar ekspertdan 4 tasi Adobe aksiyalarini Strong Buy, 10 tasi Buy, 8 tasi Hold, 1 tasi Strong Sell deb baholagan. Yuqori prognoz 590 USD, past prognoz esa 280 USD.

Adobe Inc. aksiyalari narxi bo‘yicha 2025-yil prognozi

Haftalik grafikda Adobe aksiyalari pasayuvchi kanal ichida savdo qilinmoqda. Agar kompaniya AI investitsiyalarining samaradorligini isbotlay olmasa va Digital Media bo‘yicha ARR o‘sishini tezlashtirmasa, aksiyalarga bosim kuchayishi mumkin. Adobe aksiyalarining joriy ko‘rsatkichlari asosida 2025 yil uchun ikkita mumkin bo‘lgan ssenariy mavjud:

• Adobe aksiyalari uchun bazaviy prognoz: bu holda narx 336 USD darajasidagi qo‘llab-quvvatlashdan pastga tushib ketishi va keyin kanalning quyi chegarasiga – 200 USD atrofida – yetishi mumkin. Ushbu ssenariy Digital Media segmentida ARR o‘sishining sekinlashishi va generativ AI investitsiyalaridan cheklangan daromad qaytishini hisobga oladi.
• Adobe aksiyalari uchun alternativ prognoz: bu holda narx 420 USD darajasidagi qarshilikdan yuqoriga chiqishi va keyin 580 USD tomon rally qilishi mumkin. Ushbu ssenariy kompaniya generativ AI mijozlar bazasini qanday kengaytirayotganini va bozorini qanday yiriklashtirayotganini aniq ko‘rsata boshlasa, tahlilchilar tomonidan ijobiy qayta baholashdan keyin amalga oshishi mumkin.

Adobe Inc. aksiyalariga sarmoya kiritish xavflari

Adobe aksiyalariga sarmoya kiritish kompaniya rentabelligi, daromadlari va investorlar daromadlariga salbiy ta’sir qilishi mumkin bo‘lgan bir qancha xatarlarni o‘z ichiga oladi:

Hisob ochish

Disclaimer: Ushbu maqola AI vositalari yordamida tarjima qilingan. Asl inglizcha matn ma’nosini saqlashga harakat qilingan bo‘lsa-da, ba’zi noaniqliklar yoki tushib qolgan joylar bo‘lishi mumkin; shubha tug‘ilganda asl manbaga murojaat qiling.

• Makroiqtisodiy omillar: Adobe faoliyati global iqtisodiyotga bog‘liq. Iqtisodiy pasayishlar va geosiyosiy voqealar kompaniya moliyaviy holatiga salbiy ta’sir qilishi mumkin.
• Raqobat muhiti: yangi raqobatchilar, jumladan DeepSeek kabi startaplardagi arzon AI modellarining paydo bo‘lishi Adobe’ning bozor ulushiga xavf tug‘diradi. Kuchayib borayotgan raqobat narx bosimini oshirishi va rentabellikni pasaytirishi mumkin.
• Bozor o‘zgaruvchanligi: Adobe moliyaviy natijalari bozor tebranishlari va boshqa makroiqtisodiy omillarga ta’sirchan. Investorlar kompaniya aksiyalariga sarmoya kiritish bilan bog‘liq xavflarni kamaytirish uchun portfelni diversifikatsiya qilishni hisobga olishlari lozim.