Gold (XAUUSD) forecast 2026 and beyond: expert insights, price predictions, and analysis

Rad etish: ushbu maqoladagi maʼlumotlar nufuzli moliyaviy manbalar tahlili va RoboForex mutaxassislari analitik maʼlumotlariga asoslangan. Ular chuqur tadqiqotlar xulosalarini aks ettiradi, biroq iqtisodiy oʻzgarishlar bozor sharoitiga sezilarli taʼsir koʻrsatishi va Oltin bo‘yicha prognozlarning oʻzgarishiga olib kelishi mumkinligini inobatga olish lozim. Muhim moliyaviy qarorlar qabul qilishdan avval, o‘zingiz mustaqil tadqiqot o‘tkazishingiz va mutaxassislar bilan maslahatlashingizni tavsiya qilamiz.

Oltin jahon inqirozlari davrida xatarlarni xedj qilish uchun eng ishonchli vositalardan biri bo‘lib qolmoqda. Uning mashhurligi ushbu aktivning uzoq muddatda ham saqlanib qolishi prognoz qilinayotgan barqaror jozibasini tasdiqlaydi.

2025-yil oktyabr oyiga qadar bo‘lgan ta’sirchan rallydan so‘ng, oltin bozori konsolidatsiya bosqichiga kirdi va hozir bir unsiya uchun 4 000 AQSh dollari atrofida savdo qilmoqda. Qimmatbaho metal 2025-yil 20-oktyabr kuni bir unsiya uchun 4 381 AQSh dollari darajasiga yetib, yangi narx rekordini o‘rnatdi. Joriy barqarorlashuviga qaramay, tahlilchilar 2026-yilda oltinning salohiyatiga ishonch bildirgan holda, keyingi o‘sishni prognoz qilmoqda.

Ukrainadagi mojaroning kuchayishi, Yaqin Sharqdagi keskinlikning ortishi va Yevropadagi siyosiy beqarorlik iqtisodiy noaniqlikni oshirishda davom etmoqda. Ushbu xatarlar investorlar va markaziy banklar orasida oltin bo‘yicha oshib borayotgan talabni qo‘llab-quvvatlamoqda. Xususan, Xitoy Xalq banki o‘z xaridlarini davom ettirib, qimmatbaho metalning eng yirik xaridorlaridan biri bo‘lib qolmoqda.

Mundarija:

• Asosiy xulosalar: Oltin (XAUUSD) narxi bo‘yicha prognoz
• Oltin narxi bo‘yicha prognozni qanday tuzish mumkin?
• Nega Oltin narxi oshdi?
• XAUUSD jonli narx grafigi
• Oltin (XAUUSD) haftalik texnik tahlil
• Oltin (XAUUSD) bo‘yicha uzoq muddatli texnik tahlil
• Mutaxassislar: 2026-yil va undan keyingi davr uchun Oltin narxi prognozi
• Mutaxassislarning 2030-yilgacha Oltin narxi bo‘yicha prognozlari
• Oltin investitsiyasining afzalliklari va kamchiliklari
• Xulosa
• FAQ

Asosiy xulosalar: Oltin narxi bo‘yicha prognoz

Tahlilchilar oltin narxi o‘sishda davom etishini, 2026-yilda yangi rekord cho‘qqilar kuzatilishi mumkinligini prognoz qilmoqda. XAUUSD narxining 2025-yil oxiriga kelib 3 800 AQSh dollarigacha qisqa muddatli pasayishi, so‘ngra keyingi ikki yil ichida 4 500 AQSh dollarigacha ko‘tarilishi kutilmoqda. Bu o‘sish yirik markaziy banklar tomonidan kuchli talab va AQSh Federal rezerv tizimining pul-kredit siyosatidagi o‘zgarishlar bilan bog‘liq.

Osiyoda AQSh dollariga bo‘lgan ishonchning susayishi va uzoq davom etayotgan geosiyosiy tanglik fonida oltin jozibador aktiv bo‘lib qolmoqda. Morgan Stanley 2025-yilning birinchi choragida oltin narxi 2 700 AQSh dollari atrofida barqarorlashadi, deb kutgan bo‘lsa, UBS yil oxiriga kelib 2 900 AQSh dollarigacha o‘sishni prognoz qilgan. Goldman Sachs tahlilchilari esa 2025-yilda oltin 3 700 AQSh dollarigacha yetishi mumkin deb hisoblashgan. Ammo amalda oltin narxi 4 381 AQSh dollari darajasini sinovdan o‘tkazdi.

Tahlilchilar rivojlanayotgan mamlakatlar markaziy banklarining oltin zaxiralari xaridlariga alohida e’tibor qaratishadi. Ular dollar bog‘liqligini kamaytirish va sanksiyalar bilan bog‘liq xatarlarni pasaytirishga intilmoqda. Mutaxassislar fikricha, AQSh davlat qarzining o‘sishi uzoq muddatda AQSh valyutasiga nisbatan ishonchni susaytiradi, bu esa oltin narxini yanada yuqoriga surib yuborishi mumkin.

Oltin narxi bo‘yicha prognozni qanday tuzish mumkin?

Oltin narxi prognozlari uning taklifi va talabini belgilovchi asosiy omillar tahliliga asoslanadi. Bundan tashqari, narx grafigidagi naqshlar, texnik indikatorlar bahosi hamda rivojlanayotgan bozorlardagi dinamikalar ham hisobga olinadi. Mutaxassislar va investorlar aniq XAUUSD prognozini tuzish uchun uchta asosiy yondashuvni ajratib ko‘rsatadilar:

• AQSh pul-kredit siyosati
• Markaziy banklar xaridlari
• Geosiyosiy xatarlar

Ushbu asosiy drayverlar AQSh dollariga bo‘lgan ishonch darajasi va uning hozirgi kuchi yoki zaifligi bilan chambarchas bog‘liq. Boshqa muhim omillar qatoriga investorlar kayfiyatidagi o‘zgarishlar, saylov davrlaridagi siyosiy beqarorlik, retsessiya xavfi, ETF lardan kapital chiqib ketishi, jismoniy talabning sezgirligi, AQShdagi ishsizlik darajasi, shuningdek, AQSh, Yevropa Ittifoqi va Xitoydagi bank sektori hamda turli sohalardagi xatarlar kiradi.

Fundamental omillar

Oltin (XAUUSD) bo‘yicha fundamental tahlil markaziy banklar, ayniqsa AQSh Federal rezerv tizimining pul-kredit siyosatidagi o‘zgarishlar, shuningdek, oltin narxiga ta’sir qiluvchi boshqa asosiy omillarga tayanadi. Ularga global iste’mol hajmi, investitsiya talabi, markaziy banklar tomonidan oltin bo‘yicha oshib borayotgan talab, Federal rezerv stavkasidagi o‘zgarishlar va Xitoyning oltin xaridlari kiradi. Ushbu omillar narx dinamikasiga kuchli ta’sir ko‘rsatib, kelgusi oltin prognozlari uchun asos bo‘lib xizmat qiladi.

Federal rezerv stavkalarining pasayishi

Oltin an’anaviy ravishda markaziy banklar foiz stavkalari dinamikasi bilan kuchli korrelyatsiyani ko‘rsatadi. Tarixan qaralganda, foiz stavkalari pasayib, inflyatsiya tezlashganda, oltin barqaror o‘sishga moyil bo‘ladi va xatarlarni xedj qiluvchi vosita sifatida harakat qiladi. AQShdagi pul-kredit siklining o‘zgarishi 2025-yilda oltin narxining o‘sishiga yordam bergan omillardan biri bo‘ldi. 2025-yil sentyabr oyida regulyator foiz stavkasini 4,25% gacha tushirdi. 2025-yil oktyabr oyida yana bir marta pasaytirilib, stavka 4,0% darajasiga olib kelindi. Regulyator shuningdek, yumshatish siklining yangi bosqichi boshlanganini, 2026-yildagi qarorlar esa yanada ehtiyotkorlik bilan qabul qilinishini ta’kidladi.

Global oltin talabi

Jahon Oltin Kengashi (WGC) ning 2025-yil uchinchi choragi bo‘yicha hisobotiga ko‘ra, jami oltin talabi o‘tgan yilning xuddi shu davriga nisbatan 3% ga oshib, 1 313 tonnaga yetdi va Q3 uchun rekord darajani qayd etdi. Umumiy talab qiymati ilk bor 384 milliard AQSh dollaridan oshdi, bu esa rekord darajadagi oltin narxi fonida kuchli investitsion faollik bilan izohlanadi.

Global investitsiya talabi ETF lardagi qiziqishning oshishi hisobiga 538 tonnaga o‘sdi, bunda asosan G‘arb investorlarining hissasi katta bo‘ldi. WGC ma’lumotlariga ko‘ra, 2025-yilning ikkinchi choragida oltin bo‘yicha jami investitsiya talabi (tillalar va tanga shaklida) 2024-yilning xuddi shu davriga nisbatan 41% ga oshgan.

Texnologiya sektorida oltin bo‘yicha talab yiliga 2% ga kamaydi.

Markaziy banklarning oltin xaridlari

WGC ning 2025-yil sentyabrdagi Gold Demand Trends hisobotiga ko‘ra, markaziy banklar 39 tonna oltin xarid qilib, avgust oyiga nisbatan xaridlarni 79% ga oshirdi va 2025-yildagi eng yuqori oylik sof xarid hajmini qayd etdi. Umuman olganda, markaziy banklar tomondan shakllanayotgan talab yuqori darajada saqlanib qolmoqda. 2025-yilning dastlabki uch choragida umumiy talab 3 717 tonnaga yetdi. Markaziy banklar 2025-yilda taxminan 1 000 tonna oltin xarid qilishni rejalashtirishgan, bu esa oltin xaridlarining ketma-ket to‘rtinchi yil davomida o‘sishini anglatishi mumkin.

Markaziy banklar o‘rtasida o‘tkazilgan so‘rov natijalari shuni ko‘rsatdiki, respondentlarning 43% i 2025-yilda o‘z oltin zaxiralarini oshirishni rejalashtirgan – bu 2018-yildan beri o‘tkazib kelinayotgan bunday so‘rovlar orasidagi eng yuqori ko‘rsatkichdir. Asosiy sabablarga zaxiralarning optimal darajasiga erishish, mahalliy oltin ishlab chiqarishni qo‘llab-quvvatlash, moliyaviy inqirozlar va inflyatsiya xatarlaridan himoyalanish kiradi.

Rivojlangan mamlakatlar markaziy banklari zaxiralarida oltin ulushi an’anaviy ravishda yuqori bo‘ladi. Masalan, AQSh, Fransiya, Germaniya va Italiyada oltin zaxiralarning taxminan 70% ini tashkil etadi. Rivojlanayotgan bozorlarda bu ulush ancha past – Xitoyda oltin zaxiralarning atigi 5,1% ini egallaydi. Biroq, rivojlanayotgan mamlakatlar markaziy banklari o‘z oltin zaxiralarini faol ravishda ko‘paytirib, ularni rivojlangan iqtisodiyotlar darajasiga yetkazishga intilmoqda, bu esa kelgusida oltin narxini qo‘llab-quvvatlashi mumkin.

Xitoy oltin xaridlarini qayta boshladi

Xitoy Xalq banki 2025-yilning dastlabki uch choragi davomida o‘z oltin zaxiralarini qo‘shimcha 23,95 tonnaga oshirdi.

2025-yil sentyabr oxiri holatiga ko‘ra, Xitoy Xalq banki zaxiralaridagi oltin hajmi taxminan 2 303,5 tonnani tashkil etadi. PBOC zaxiralarni jamg‘arishni qayta boshladi, bu Xitoyning yuqori oltin narxiga qaramay zaxiralarni diversifikatsiya qilish niyatini tasdiqlaydi.

Texnik tahlil

Ushbu yondashuv oltin grafigi bo‘yicha tarixiy ma’lumotlarni tahlil qilib, turli texnik indikatorlar, grafik naqshlar va boshqa analitik vositalar yordamida narx tendensiyalarini aniqlashni o‘z ichiga oladi. Texnik tahlil asosiy qarshilik va qo‘llab-quvvatlash darajalarini, trend chiziqlarini aniqlashga, shuningdek, uzoq muddatli istiqbolda narxning ehtimoliy burilish nuqtalarini bashorat qilishga yordam beradi.

Tarixiy ma’lumotlarga asoslanib, biz XAUUSD odatda uzoq muddatli o‘sish trendini namoyish etishini ko‘ramiz. Shuning uchun uni tahlil qilishda ko‘pincha trend indikatorlari, masalan, Harakatlanuvchi o‘rtacha (Moving Averages), Bollinger Bands va Ishimoku indikatori qo‘llaniladi. RSI va MACD kabi osillyatorlar esa pasayish tuzatmasi qaerda tugashi mumkinligini aniqlashga va ehtimoliy yuqoriga burilish signallarini aniqlashga yordam beradi.

Bozor kayfiyati

XAUUSD narxining o‘sishini qo‘llab-quvvatlayotgan asosiy fundamental omillar barqarorligicha qolmoqda. O‘z oltin zaxiralarini faol ravishda oshirayotgan yirik markaziy banklar tomonidan shakllanayotgan barqaror talab bozor kayfiyatini ijobiy tomonga yo‘naltirmoqda. Ushbu trend ayniqsa rivojlanayotgan iqtisodiyotlarda yaqqol sezilmoqda, chunki markaziy banklar o‘z aktivlarini diversifikatsiya qilish va AQSh dollariga bog‘liqlikni kamaytirishga intilmoqda.

Yaqin Sharqdagi nizolarni o‘z ichiga olgan geosiyosiy keskinlikning ortishi global noaniqlikni kuchaytirib, investorlarni oltin kabi “xavfsiz boshpana” aktivlariga murojaat qilishga undamoqda. 2026-yilda oltin bo‘yicha talabning asosiy drayverlari qatoriga markaziy banklar xaridlarining oshishi, pul-kredit siyosatini yumshatish sharoitida birja fondlariga kapital oqimi, shuningdek geosiyosiy xatarlar va savdo mojarolarining ehtimoliy kuchayishi kiradi. Talabning pasayishi davridan so‘ng, ushbu fondlar yana sof kapital oqimlarini qayd etib, institutsional investorlar tomonidan kapitalni qayta taqsimlash jarayonidan darak bermoqda. Bu esa qimmatbaho metal narxining o‘sishini yanada qo‘llab-quvvatlamoqda.

Nega Oltin narxi oshdi?

2025-yilda oltin narxining o‘sishi bir qator omillar, jumladan geosiyosiy beqarorlik bilan bog‘liq bo‘ldi. Ukrainadagi va Yaqin Sharqdagi mojarolar, Germaniya va Fransiyadagi siyosiy inqirozlar investorlar xavotirini kuchaytirdi. Bundan tashqari, AQSh Federal rezerv tizimining pul-kredit siyosatini yumshatishi va inflyatsiyaning sekinlashishi fonida savdo tariflarining pasayishi qarz instrumentlarining jozibadorligini kamaytirdi, bu esa o‘z navbatida oltin bo‘yicha talabni oshirdi. Rivojlanayotgan mamlakatlar va Xitoy markaziy banklari qimmatbaho metal xaridlarini ko‘paytirib, AQSh dollariga bog‘liqlikni kamaytirish va sanksiyalar bilan bog‘liq xatarlarni minimallashtirishga intildi. Xitoy, Hindiston, Turkiya va Rossiya kabi mamlakatlardagi chakana investorlar ham milliy valyutalarining qadrsizlanishidan himoyalanish maqsadida oltin xaridlarini faollashtirdilar.

Oltin bo‘yicha talabga makroiqtisodiy omillar ham ta’sir ko‘rsatdi. AQSh davlat qarzining o‘sishi, AQSh hukumati faoliyati to‘xtatilgan rekord davomiylikdagi muddat va dollarga bo‘lgan ishonchning susayishi oltinning “xavfsiz boshpana” aktiv sifatidagi o‘rnini mustahkamladi. Tramp ma’muriyatining import bojylarini joriy etish va davlat qarz limitini bajarishdan bosh tortish kabi siyosati noaniqlikni oshirib, oltinning mavqeini yanada kuchaytirdi. Oltin ETFlariga bo‘lgan qiziqishning qayta tiklanishi va metalning boshqa aktiv sinflari bilan zaif korrelyatsiyasi uni chakana investorlar orasida ommabop tanlovga aylantirdi. 2026-yilda ushbu omillar bozor volatilligi va siyosiy beqarorlik kuchayishi fonida qiymatni saqlab qolishga qodir aktiv sifatida oltinning maqomini yanada mustahkamlaydi.

XAUUSD jonli narx grafigi

Oltin (XAUUSD) haftalik texnik tahlil

Kundalik grafikda oltin “Uchburchak” (Triangle) naqshining yuqori chegarasi tomon harakatlanmoqda. Asosiy qo‘llab-quvvatlash darajasi 3 925 AQSh dollari atrofida joylashgan bo‘lib, ushbu darajadan qaytish naqsh rivojlanishi doirasida narxning keyingi o‘sish yo‘lini ochdi. Ushbu ssenariyda maqsadli daraja 4 500 AQSh dollarini tashkil etadi. Stoxastic osillyatori tuzatish yakuniga yaqinlashayotganini ko‘rsatmoqda, chunki %K va %D chiziqlari bir-biriga yaqinlashmoqda. Qarshilik zonasi 4 200 AQSh dollari yaqinida joylashgan bo‘lib, uning yuqoriga yo‘nalgan yorib o‘tilishi ko‘tarilish harakatining davom etishini anglatishi mumkin.

H4 XAUUSD grafikida narxlar o‘rta muddatli ko‘tarilish trendi ichida harakatlanishni davom ettirmoqda. EMA-65 va EMA-200 chiziqlari bir-biriga tomon siljib, yaqin kelajakda kesishishi mumkin. Bunday holda, xaridorlar pozitsiyalarni to‘plashni davom ettirib, USDga bosimni kuchaytirishi ehtimoli yuqori. Kesishuvdan so‘ng, EMA-65 va EMA-200 chiziqlari yana bir-biridan uzoqlashishi mumkin, bu esa bull trendning davom etishini tasdiqlaydi. 2026-yil uchun asosiy XAUUSD prognoziga ko‘ra, ko‘tarilish to‘lqini 4 500 AQSh dollarigacha davom etishi, undan so‘ng esa tuzatish to‘lqinining shakllanishi ehtimoli bor. Stoxastic osillyatoridagi qo‘llab-quvvatlash chizig‘idan qaytish narxning keyingi o‘sish ehtimolini oshiradi. Narxning 4 200 AQSh dollari darajasidan yuqorida mustahkamlanishi ko‘tarilish harakatining davom etishi uchun muhim signal bo‘lib xizmat qiladi.

Soatlik XAUUSD grafikida narx EMA-65 chizig‘idan yuqoriga ko‘tarilib, yuqoriga yo‘nalgan kanal ichidagi harakatni davom ettirmoqda. Qisqa muddatda ko‘tarilish impulsi bir unsiya uchun 4 500 AQSh dollari belgisiga tomon davom etishi mumkin. Stoxastic osillyatoridagi %K va %D chiziqlarining kesishishi bull ssenariyni qo‘shimcha qo‘llab-quvvatlaydi.

Oltin (XAUUSD) bo‘yicha uzoq muddatli texnik tahlil

Uzoq muddatli oltin narxi prognozini tayyorlashda bir nechta ehtimoliy ssenariolarni hisobga olish muhimdir. Ushbu prognoz asosiy qo‘llab-quvvatlash va qarshilik darajalarini ajratib ko‘rsatadi hamda narxning Bollinger Bands ichidagi harakatini tahlil qiladi. Trend indikatorining ustki yoki pastki chegaralari tez-tez va qanchalik keskin yorib o‘tilishi o‘rganilib, joriy bozor tendensiyalarini va investorlar kayfiyatini yaxshiroq tushunishga yordam beradi. Shuni ta’kidlash kerakki, muhim darajalar yorib o‘tilganda, tashqi iqtisodiy muhitdagi o‘zgarishlarga qarab oltin narxi keskinroq ko‘tarilishi yoki tuzatish bosqichiga o‘tishi mumkin.

Bull ssenariy

Haftalik timeframe’da XAUUSD 2024-yildan buyon Bollinger Bands indikatorining o‘rta chizig‘idan yuqorida bo‘lib, ustun bull trendini ko‘rsatib kelmoqda. Hozirda ham narx ushbu chiziqdan yuqorida saqlangan holda, muntazam ravishda indikatorning yuqori chegarasini yorib o‘tmoqda, bu esa xarid bosimining ortib borayotganidan dalolat beradi. Ijobiy ssenariy va XAUUSD narxi bo‘yicha prognoz doirasida qimmatbaho metalning yanada o‘sishi, 4 500 AQSh dollari psixologik darajasining yorib o‘tilishi kutilmoqda. Narx ushbu belgi ustida mustahkamlangan taqdirda, Bollinger Bands yuqori chegarasini yana sinab ko‘rishi ehtimoli yuqori. Avvalgi bosqichlarda indikatorning yuqori chegarasi yorib o‘tilganda, o‘sish tezlashgani kuzatilgan. Shuning uchun narx 4 500 AQSh dollari ustida mustahkamlangan taqdirda, bull trendning davom etishi va navbatdagi maqsad sifatida 5 000 AQSh dollari darajasiga yo‘nalish kutilishi mumkin.

Bear ssenariy

Potensial pasayish ssenariysi MACD indikatorida bear to‘lqinning boshlanishi bilan bog‘liq. Agar oltin narxi 3 925 AQSh dollarigacha pasaysa, bu tuzatish uchun sharoit yaratib, XAUUSD kotirovkalari pasayishiga turtki berishi mumkin. Eng yaqin pastga yo‘nalgan maqsad 3 450 AQSh dollari darajasidagi asosiy qo‘llab-quvvatlash bo‘ladi. Ushbu daraja yorib o‘tilsa, korreksion to‘lqin doirasida narx 3 200 AQSh dollarigacha chuqurroq pasayishi mumkin. Bu naqsh narx qo‘llab-quvvatlash darajasini yorib o‘tganda shakllanib, trendning o‘zgarishini tasdiqlaydi.

Yonlama harakat ssenariysi

XAUUSD kotirovkalari allaqachon 4 381 AQSh dollari darajasidagi qarshilikdan qaytib, 3 925 AQSh dollari qo‘llab-quvvatlash darajasigacha pasaydi va undan yana yuqoriga sakradi. Hozirgi paytda narxlar yana ko‘tarilib, qarshilik darajasi tomon yaqinlashmoqda. Agar xarid bosimi yetarli bo‘lmasa, 3 925 AQSh dollari qo‘llab-quvvatlash darajasiga tomon navbatdagi orqaga chekinish ehtimoli mavjud. Yangi pasayish ro‘y berib, lekin sotuvchilar ushbu qo‘llab-quvvatlashni yorib o‘ta olmasa, narxlar yonlama diapazon ichida qolgan holda o‘sishni davom ettirishi mumkin. Bunday ssenariy bozor noaniqligidan va narxni diapazondan tashqariga surib yuborishi mumkin bo‘lgan yangi omillar kutilayotganidan dalolat beradi.

Mutaxassislar: 2026-yil va undan keyingi davr uchun Oltin narxi prognozi

J.P. Morgan

J.P. Morgan 2026-yil uchun oltin bo‘yicha bull prognozini mustahkamladi va geosiyosiy tanglik, potensial retsessiya hamda markaziy banklarning faol xaridlari fonida xatarlarni xedj qilish vositasi sifatida oltinning doimiy jozibadorligini ta’kidladi. Bankning so‘nggi prognoziga ko‘ra, 2026-yil o‘rtalariga kelib oltin bo‘yicha o‘rtacha narx bir unsiya uchun 5 200–5 300 AQSh dollari diapazoniga yetishi mumkin. J.P. Morgan fikricha, ushbu o‘sish kuchli investitsion talab, markaziy banklar tomonidan amalga oshirilayotgan oltin xaridlari va aktivlarni tizimli hamda inflyatsion xatarlardan himoya qilish istagi bilan qo‘llab-quvvatlanadi.

UBS

UBS inflatsiya xatarlari, geosiyosiy tanglik va Federal rezerv stavkalari bo‘yicha kutilmalar o‘zgarishi fonida oltin bo‘yicha asosiy prognozini bir unsiya uchun 4 200–4 700 AQSh dollarigacha oshirdi. Markaziy banklar tomonidan yuqori talab, ETF lardagi qiziqishning o‘sishi hamda chakana va institutsional investorlar faol ishtiroki narxlarni qo‘llab-quvvatlashda davom etmoqda, taklif esa cheklangan bo‘lib qolmoqda. UBS shuningdek, global va Osiyo portfellarida oltin bo‘yicha uzoq muddatli pozitsiyani saqlab qolmoqda.

Deutsche Bank

Deutsche Bank 2026-yil uchun oltin bo‘yicha narx prognozini oshirdi – kutilayotgan o‘rtacha narx avvalgi 4 000 AQSh dollariga nisbatan 4 450 AQSh dollarini tashkil etadi. 2026-yil uchun prognoz qilingan narx diapazoni bir unsiya uchun 3 950 dan 4 950 AQSh dollarigacha. Prognoz qayta ko‘rib chiqilishiga asosiy sabab – oltin bozoriga barqaror investitsiya oqimi va markaziy banklar tomonidan davom etayotgan yuqori talab bo‘lib, ular bozor taklifining katta qismini sotib olayotganidir.

Goldman Sachs

Goldman Sachs 2026-yil o‘rtalariga kelib oltin bo‘yicha prognozini bir unsiya uchun 5 000 AQSh dollarigacha oshirdi. Federal rezervning pul-kredit siyosatidagi o‘zgarish bankni vaqt bo‘yicha kutilmalarni qayta ko‘rib chiqishga undadi. Shunga qaramay, tahlilchilar investitsiya fondlari va markaziy banklar tomonidan global talabning oshishi bilan qo‘llab-quvvatlanayotgan barqaror bull trend davom etishiga ishonishda davom etmoqda.

Bank of America

Bank of America oltin narxi 2026-yilda bir unsiya uchun 5 000 AQSh dollarigacha yetishini kutmoqda va yanada agressiv ssenariylarda yuqoriroq darajalar ham ehtimoldan xoli emasligini ta’kidlaydi. Asosiy drayverlar qatoriga AQSh davlat qarzi inqirozi, dollar kursining zaiflashishi va BRICS mamlakatlari tomonidan oltin xaridlarining oshishi kiradi. BofA shuningdek, dollar kuchli bo‘lib qolgan taqdirda ham, de-dollarlashga tomon global tendensiya sharoitida oltin strategik aktiv bo‘lib qolishini qayd etadi.

Citi Research

Citi Research oltin narxi 2026-yilda taxminan 3 250 AQSh dollari darajasida konsolidatsiyalanishini kutmoqda, optimistik ssenariyga ko‘ra esa narx 3 500 AQSh dollaridan oshishi mumkin. Bu prognoz investitsiya talabining mustahkamlanishi va geosiyosiy tanglikning kuchayishi bilan qo‘llab-quvvatlanadi.

Mutaxassislarning 2030-yilgacha Oltin narxi bo‘yicha prognozlari

Ko‘plab mutaxassislar XAUUSD narxining uzoq muddatli bull trendini belgilab berayotgan qator fundamental omillarni hisobga olgan holda, oltin narxi o‘sishi davom etadi, degan fikrga kelishadi. Quyida ba’zi ekspertlarning fikrlari keltirilgan:

Atlantic House Investments kompaniyasining ko‘p aktivli strategiyalar bo‘yicha rahbari Charlz Morris Alchemist jurnalidagi maqolasida 2030-yilgacha XAUUSD narxining bir unsiya uchun 7 000 AQSh dollarigacha yetishi mumkinligini bashorat qiladi. Uning prognozi bir nechta asosiy omillarga tayanadi. Birinchidan, real inflyatsiya darajasi oshishi kutilmoqda va Morrisning fikricha, u har o‘n yillikda 4 foiz darajasiga yetishi mumkin. Ikkinchidan, real foiz stavkalarida o‘zgarishlar kutilmoqda. Bundan tashqari, sezilarli darajada ortishi mumkin bo‘lgan adolatli qiymat mukofoti (fair value premium) ham inobatga olingan. Ushbu taxminlar hozirgi va o‘tgan iqtisodiy tendensiyalar hamda oltin bozori tahlillariga asoslanadi.

Yana bir tahlilchi, Piter Leeds, XAUUSD narxi 2030-yilgacha bir unsiya uchun 10 000 AQSh dollarigacha yetishi mumkinligini bashorat qiladi. Bu prognoz qator iqtisodiy va geosiyosiy omillar bilan izohlanadi. O‘sishning asosiy drayverlari qatoriga AQShning ulkan davlat qarzi tufayli dollar kursining zaiflashishi, byudjet tanqisligining o‘sishi va xalqaro savdoda dollarning rolining pasayishi, xususan petrodollardan foydalanishning kamayishi kiradi. Oltin zaxiralarini faol ravishda yig‘ayotgan BRICS mamlakatlari ham sezilarli ta’sir ko‘rsatmoqda: ularning oltin bilan ta’minlangan yangi valyutasi dollarga jiddiy raqibga aylanishi kutilmoqda. Yana bir o‘sish omili sifatida global iqtisodiy beqarorlik va “sug‘urta” aktivi sifatida oltin bo‘yicha oshib borayotgan talab ko‘rsatiladi.

Muallif XAUUSD narxining har yili o‘sib borishini ta’kidlaydi, biroq 10 000 AQSh dollari darajasiga qachon yetilishi yuqorida tilga olingan jarayonlarning qanchalik tez rivojlanishiga bog‘liq. Asosiy tetiklovchi omillar geosiyosiy mojarolarning kuchayishi, dollar qadrsizlanishi yoki investorlarning ommaviy ravishda oltin tomon o‘tishi bo‘lishi mumkin. Foydani maksimal darajaga yetkazish uchun jismoniy oltin va qarzi past, zaxiralari yuqori bo‘lgan oltin qazib chiqaruvchi kompaniyalar aksiyalariga ham investitsiya kiritish tavsiya etiladi. Oltin iqtisodiy beqarorlik va valyutalarning xarid qobiliyati yo‘qolishidan himoya qiluvchi mustahkam vosita bo‘lib qolmoqda.

Oltin investitsiyasining afzalliklari va kamchiliklari

Oltin uzoq yillardan beri kapitalni saqlash va xatarlarni kamaytirish uchun eng mashhur instrumentlardan biri hisoblanadi. Garchi inflyatsiyadan himoya va portfel diversifikatsiyasi kabi ko‘plab afzalliklarga ega bo‘lsa-da, ushbu aktivga investitsiya kiritishning kamchiliklarini ham hisobga olish muhimdir. Investor uchun oltin investitsiyasining afzalliklari va kamchiliklarini bilish asosli investitsiya qarorlarini qabul qilishga yordam beradi.

Afzalliklar

• Inflyatsiyadan himoya: oltin an’anaviy ravishda inflyatsiyadan ishonchli himoya vositasi bo‘lib xizmat qiladi. Narxlar oshib, valyuta xarid qobiliyati pasayganida, oltin o‘z qiymatini saqlab qoladi yoki oshiradi, bu esa investorlarning jamg‘armalarini himoya qilishga yordam beradi.
• Portfel diversifikatsiyasi: oltin investitsiya portfeliga diversifikatsiya qo‘shishi mumkin, chunki uning qiymati odatda aksiyalar va obligatsiyalar bilan past korrelyatsiyani namoyish etadi. Shuning uchun ushbu qimmatbaho metal narxi ko‘pincha boshqa aktivlarga teskari yo‘nalishda harakatlanadi va umumiy portfel xatarini kamaytiradi.
• Likvidlik: oltin global bozorlarda oson sotib olinadigan va sotiladigan yuqori likvid aktiv hisoblanadi. Bu esa o‘z aktivlarini tezda naqd pulga aylantirishga muhtoj bo‘lishi mumkin bo‘lgan investorlar uchun uni jozibador qiladi.
• Inqiroz davrida “xavfsiz boshpana”: iqtisodiy yoki geosiyosiy beqarorlik davrlarida XAUUSD ko‘pincha “xavfsiz boshpana” aktiv sifatida ko‘riladi. Noaniqlik sharoitida investorlar odatda metalga sarmoya kiritishga intiladilar, bu esa oltin qiymatini qo‘llab-quvvatlaydi va boshqa aktivlar pasayayotgan paytda ham uni oshirishi mumkin.
• Jismoniy aktiv: aksiyalar yoki obligatsiyalardan farqli o‘laroq, oltin ushlab turish va saqlash mumkin bo‘lgan jismoniy aktivdir. Bu investorlar uchun raqamli aktivlarga nisbatan ko‘proq ishonch va xavfsizlik hissini beradi.
• Uzoq muddatli qiymatni saqlash: vaqt o‘tishi bilan oltin o‘z qiymatini saqlab qolib, boylikni avloddan-avlodga uzatishning ishonchli vositasi bo‘lib kelmoqda. U fiat valyutalar va boshqa moliyaviy aktivlar bilan bog‘liq xatarlarga kamroq duch keladi.
• Global talab: oltin dunyo bo‘ylab ham sanoat xomashyosi, ham qiymat saqlovchi vosita sifatida yuqori talabga ega. Ushbu global talab barqarorlikni qo‘llab-quvvatlab, narxning o‘sish salohiyatini ta’minlaydi.

Kamchiliklar

• Passiv daromadning yo‘qligi: aksiyalar yoki obligatsiyalardan farqli o‘laroq, oltin dividend yoki foiz ko‘rinishida passiv daromad keltirmaydi. Investorlar faqat oltinning bahosi oshishiga tayanishi mumkin, bu esa har doim ham bashorat qilish oson bo‘lmagan jarayondir.
• Volatillik: barqaror aktiv sifatidagi obro‘siga qaramay, oltin qisqa muddat ichida sezilarli narx tebranishlarini ko‘rsatishi mumkin. Ushbu tebranishlar qisqa muddatli foyda izlayotgan investorlar uchun yo‘qotishlarga olib kelishi mumkin.
• Saqlash xarajatlari: jismoniy oltin, ayniqsa katta hajmlarda saqlanganda, xavfsiz saqlashni talab qiladi. Bu esa oltin investitsiyalarining umumiy rentabelligini kamaytirishi mumkin bo‘lgan qo‘shimcha xarajatlarga olib keladi.
• Daromadning yo‘qligi: oltin obligatsiyalar yoki aksiyalar singari daromad keltirmaydi. Bu muntazam passiv daromad izlayotgan investorlar uchun muhim kamchilik bo‘lishi mumkin.
• Global omillarga bog‘liqlik: oltin qiymati taklif va talab, iqtisodiy ko‘rsatkichlar va geosiyosiy vaziyatlar kabi ko‘plab omillarga bog‘liq. Bu esa oltin narxi investorlarga nazorat qilish imkoni bo‘lmagan tashqi zarbalarga sezgir bo‘lishini anglatadi.
• Bozor manipulyatsiyasi xatarlar: XAUUSD narxi bozor manipulyatsiyalariga, xususan yirik moliyaviy institutlar yoki davlatlar tomonidan amalga oshiriladigan harakatlarga sezgir bo‘lishi mumkin. Bu esa narxning oldindan aytib bo‘lmaydigan tebranishlariga olib kelishi mumkin.
• Imkoniyat xarajatlari: oltin investitsiyasi kapitalni daromad keltirmaydigan aktivda “qisib qo‘yish”ni anglatadi. Bu vaqt o‘tishi bilan yuqoriroq qaytish darajasini berishi mumkin bo‘lgan, masalan, aksiyalar yoki obligatsiyalar kabi boshqa aktivlarga investitsiya kiritish imkoniyatini boy berishga olib kelishi mumkin.

Xulosa

2025-yilda oltin narxining keskin o‘sishi siyosiy va iqtisodiy beqarorlik, jumladan geosiyosiy mojarolar va AQSh Federal rezerv tizimining pul-kredit siyosatini yumshatishi bilan bog‘liq. Markaziy banklar, ayniqsa rivojlanayotgan mamlakatlarda, oltin xaridlarini ko‘paytirgan bo‘lsa, chakana investorlar inflyatsiya va valyuta qadrsizlanishidan himoyalanish uchun oltindan faol foydalanishdi. Bundan tashqari, AQSh davlat qarzining o‘sishi va Trampning tarif tashabbuslari noaniqlikka qarshi “xavfsiz boshpana” aktiv sifatida oltin bo‘yicha talabni qo‘llab-quvvatladi.

Texnik tahlilga ko‘ra, oltin grafikda o‘suvchi impulsni saqlab kelmoqda. Xaridorlar narxni uzoq muddat davomida EMA-65 chizig‘idan yuqorida ushlab turishga muvaffaq bo‘lishdi. 2026-yil uchun oltin prognozi 4 500 va 5 000 AQSh dollari darajalariga tomon potentsial o‘sishni ko‘rsatadi, bunda narxning 4 381 AQSh dollari yaqinidagi eng yaqin qarshilik ustida mustahkam konsolidatsiyasi muhim ahamiyatga ega. Stoxastic osillyatori bull impulsni tasdiqlab, ko‘tarilish harakatining davom etish ehtimolini ko‘rsatmoqda. Biroq, “Uchburchak” naqshining pastki chegarasi yorib o‘tilib, narx 3 925 AQSh dollari darajasidan pastda mustahkamlangan taqdirda, 3 450 AQSh dollari yoki undan past darajalarga tomon bear korreksiyasi boshlanishi mumkin.

2026-yil uchun oltin bo‘yicha prognozlar moʻtadil va optimistik ssenariylar oralig‘ida o‘zgarib turadi. Umuman olganda, tahlilchilar metal narxining o‘sishini kutishmoqda; baholar prognozlari 4 500 dan 5 000 AQSh dollarigacha bo‘lgan diapazonda. Federal rezerv stavkalarining pasayishi kutilayotgani, markaziy banklar va investorlar (jismoniy xaridlar va ETF lardagi pozitsiyalar) tomonidan shakllanayotgan talab narxlarni qo‘llab-quvvatlashi prognoz qilinmoqda. Biroq, AQSh dollarining potensial mustahkamlanishi va obligatsiyalar daromadlarining oshishi ushbu o‘sish uchun xatarlar tug‘dirishi mumkin. Shunga qaramay, siyosiy beqarorlik yoki iqtisodiy xatarlar kuchaysa, oltin sezilarli o‘sish salohiyatini saqlab qoladi.